لماذا تستمر أسعار الغاز الطبيعي في التغير: نظرة أقرب على محركات السوق

أسعار الغاز الطبيعي لا تتحرك بمعزل عن العوامل الأخرى—إنها تتأثر بتفاعل معقد بين العرض والطلب وتوقعات الطقس. يوم الخميس، أغلق عقد الغاز الطبيعي في Nymex (NGG26) منخفضًا بمقدار 0.118، مما يمثل انخفاضًا بنسبة 3.35%، مما يوضح مدى سرعة تغير المزاج في أسواق السلع.

جانب الطلب: توقعات درجات الحرارة مهمة

درجات الحرارة الأمريكية الدافئة أكثر من المعتاد خلال الأسبوع القادم تشكل ضغطًا رئيسيًا على أسعار الغاز الطبيعي. عندما يتوقع المتنبئون درجات حرارة أعلى من المتوسط عبر المناطق الغربية والوسطى، عادةً ينخفض الطلب على التدفئة للغاز الطبيعي. هذا بالضبط ما حدث يوم الخميس—توقعات الطقس المعتدل ضغطت على الأسعار رغم العوامل الداعمة الأخرى.

الإنتاج لا يزال قريبًا من المستويات التاريخية

يستمر إنتاج الغاز الطبيعي في الولايات المتحدة في العمل بالقرب من أعلى المستويات القياسية، مما يضغط على الأسعار. مؤخرًا، رفعت إدارة معلومات الطاقة توقعاتها لإنتاج عام 2025 إلى 107.74 مليار قدم مكعب يوميًا، بزيادة طفيفة عن تقدير نوفمبر البالغ 107.70 مليار قدم مكعب يوميًا. بلغ إنتاج الغاز الجاف في المناطق الـ48 في الخميس 111.0 مليار قدم مكعب يوميًا، مما يعكس قدرة عرض قوية.

كما سجلت منصات الحفر النشطة للغاز أعلى مستوى لها خلال عامين، مما يشير إلى ثقة المنتجين في السوق على الرغم من الضغوط السعرية الحالية. على الرغم من أن عدد الحفارات انخفض بشكل طفيف بمقدار 2 إلى 125 حفارة في الأسبوع المنتهي في 2 يناير، إلا أن هذا لا يزال أعلى بكثير من أدنى مستوى له خلال 4.5 سنوات عند 94 حفارة الذي تم تسجيله في سبتمبر 2024.

سحوبات المخزون: إشارة مختلطة

كشف تقرير إدارة معلومات الطاقة يوم الخميس أن مخزونات الغاز الطبيعي انخفضت بمقدار 119 مليار قدم مكعب الأسبوع الماضي—متجاوزة التوقعات الإجماعية البالغة 113 مليار قدم مكعب وتفوق بشكل كبير على متوسط الانخفاض خلال 5 سنوات البالغ 92 مليار قدم مكعب. على السطح، فإن السحوبات الأكبر تعتبر إيجابية، إلا أن الأسعار لا تزال تتراجع.

حتى 2 يناير، كانت مخزونات الغاز الطبيعي منخفضة بنسبة 3.5% مقارنة بالعام السابق، لكنها لا تزال أعلى بنسبة 1.0% من متوسطها الموسمي خلال 5 سنوات، مما يشير إلى وفرة في مستويات الإمداد. يوضح هذا السياق لماذا لم يتمكن سحب أكبر من المتوقع من الحفاظ على الزخم الصاعد.

صادرات الغاز الطبيعي المسال وطلب الكهرباء

وصلت التدفقات الصافية للغاز الطبيعي المسال إلى محطات التصدير الأمريكية إلى 19.2 مليار قدم مكعب يوميًا يوم الخميس. في الوقت نفسه، ارتفع إنتاج الكهرباء في الولايات المتحدة خلال الأسبوع المنتهي في 3 يناير بنسبة 6.7% على أساس سنوي ليصل إلى 82,732 جيجاوات ساعة، مع ارتفاع الإنتاج خلال 52 أسبوعًا بنسبة 3.0% ليصل إلى 4,306,606 جيجاوات ساعة. لم تكن هذه المقاييس الداعمة كافية للتغلب على مخاوف الطلب المرتبطة بالطقس.

الخلاصة

تتغير أسعار الغاز الطبيعي لأنها لا تتأثر بعامل واحد فقط—تتفاعل توقعات الطقس، مستويات الإنتاج، ديناميكيات المخزون، وطلب التصدير جميعها معًا. يعكس انخفاض الأسعار يوم الخميس كيف يمكن لدرجات الحرارة الدافئة أن تتجاوز العوامل الداعمة الأخرى، مما يذكر المتداولين أن الأنماط الموسمية تظل محركًا حاسمًا لتسعير الطاقة.