بيانات سرطان البنكرياس من شركة Immuneering تخيب آمال السوق على الرغم من تحقيق معدل بقاء بنسبة 64%

شركة Immuneering (IMRX) أصدرت نتائج المرحلة 2a من التجارب التي أظهرت معدل بقاء مذهل لسرطان البنكرياس بنسبة 64% عند علامة 12 شهرًا—أي تقريبًا ضعف المعيار التاريخي البالغ 35% الذي يُشاهد مع العلاج القياسي بالجمسيطابين/ناب-باكليتاكسيل. ومع ذلك، كان رد فعل السوق قاسياً ومتضارباً بشكل صارخ: حيث انهارت الأسهم بنسبة 23.41% خلال الليل، من إغلاق الأمس عند 8.33 دولارات إلى 6.38 دولارات.

الاختراق السريري: فهم البيانات

شملت التجربة 34 مريضًا بسرطان البنكرياس النقيلي من الخط الأول الذين تلقوا أتيبيميتينيب—مُثبط انتقائي لـ MEK يستهدف إشارات مسار MAPK—بالاقتران مع الجمسيطابين/ناب-باكليتاكسيل المعدل (mGnP). يمثل معدل البقاء على قيد الحياة بنسبة 64% لمرضى سرطان البنكرياس عند 12 شهرًا تقدمًا مهمًا في مرض يُعرف بفتكه، مع معدلات بقاء لمدة خمس سنوات أقل من 12%.

وصل متوسط البقاء بدون تقدم إلى 8.5 أشهر، بينما ظل متوسط البقاء الإجمالي غير محقق عند تاريخ القطع. والأهم من ذلك، أن ملف السلامة كان متوافقًا مع التوقعات، دون ظهور إشارات سلبية—مما يشير إلى أن أتيبيميتينيب يمكن أن يندمج بأمان في خطط العلاج الحالية.

لماذا فات السوق النقطة؟

يبرز الانخفاض الحاد في الأسهم فجوة بين الوعد السريري وتوقعات السوق. من المحتمل أن تكون عدة عوامل قد ساهمت:

أولاً، ربما توقع المستثمرون مكاسب أكبر في البقاء على قيد الحياة، أو كانوا يأملون في بيانات متوسط OS بدلاً من النتائج الأولية. ثانياً، لن يتم إطلاق تجربة المرحلة 3 (MAPKeaker 301) حتى منتصف 2026، مما يعني أن هناك سنوات قبل الموافقة التنظيمية المحتملة. ثالثاً، مع وجود 34 مريضًا فقط في المرحلة 2a، رأى البعض أن مجموعة البيانات لا تزال أولية، على الرغم من دلالاتها المشجعة على معدلات بقاء مرضى سرطان البنكرياس.

الطريق إلى الأمام: من الوعد إلى التطبيق

تخطط شركة Immuneering للمضي قدمًا بأتيبيميتينيب في تجربة حاسمة من المرحلة 3 تهدف إلى تأكيد فوائد البقاء على قيد الحياة هذه وربما تثبيت الدواء كمعيار جديد للعلاج في سرطان البنكرياس من الخط الأول. كما تنوي الشركة استكشاف إمكانيات أتيبيميتينيب عبر أورام صلبة أخرى مدفوعة بـ RAS، موسعةً مسارها التجاري.

على الصعيد المالي، أنهت شركة Immuneering الربع الثالث من عام 2025 بمبلغ 227.6 مليون دولار نقدًا وما يعادله—كافٍ لتمويل العمليات حتى عام 2029، مما يوفر مسارًا لتقديم بيانات المرحلة 3 دون ضغط تمويلي قريب الأمد.

الخلاصة

معدل بقاء مرضى سرطان البنكرياس بنسبة 64% عند 12 شهرًا يمثل تقدمًا علاجيًا حقيقيًا في أحد أصعب المؤشرات في علم الأورام. في حين أن الانخفاض المفاجئ في الأسهم يعكس تقلبات التكنولوجيا الحيوية النموذجية وتفاوت التوقيت بين الانتصارات السريرية وتوقعات السوق، فإن البيانات الأساسية تدعم مسار الشركة المستقبلي. على مدى الأشهر الـ 12 الماضية، تم تداول IMRX بين 1.10 دولار و10.08 دولارات، مما يدل على تقلبات كبيرة. قد يدرك المستثمرون الذين يتجاوزون الضوضاء الفصلية أن هذه لحظة محورية في مسار تطور الشركة، رغم أن التأكيد يتطلب انتظار نتائج المرحلة 3.