لماذا تجعل هيمنة TSMC على تصنيع الرقائق منها اللعبة النهائية للذكاء الاصطناعي في 2026

الأرقام تحكي قصة مقنعة

عند فحص أداء شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات (TSMC) مؤخرًا، يتضح شيء واحد على الفور: هذه ليست شركة أشباه موصلات عادية. تظهر نتائج الشركة المالية للربع الثالث صورة لنمو انفجاري مدفوع بثورة الذكاء الاصطناعي.

وصلت الإيرادات إلى 33.10 مليار دولار، مما يمثل زيادة مذهلة بنسبة 40.8% على أساس سنوي. والأكثر إثارة للإعجاب، أن TSMC حققت صافي دخل قدره 15.1 مليار دولار مع هامش ربح صافٍ بنسبة 45.7% — ارتفعت الأرباح لكل سهم بنسبة 39% مقارنة بالعام السابق. للربع الرابع، تشير التوجيهات إلى إيرادات تتراوح بين 32.2 مليار دولار و33.4 مليار دولار، مما يوحي بزيادة قدرها 22% مقارنة بالعام السابق. ارتفع سعر السهم نفسه بنسبة 53% خلال عام 2025، مع مشاعر محللين إيجابية بشكل ساحق: 15 من أصل 17 محللاً مستطلعين يوصون بـ"الشراء"، في حين يوصي اثنان بالاحتفاظ. ولا أحد يقترح البيع.

في قلب طفرة بنية الذكاء الاصطناعي التحتية

يشهد سوق الذكاء الاصطناعي توسعًا انفجاريًا. تقدر شركة Grand View Research قيمة سوق الذكاء الاصطناعي الحالي بـ 390.91 مليار دولار في عام 2025، مع توقعات تصل إلى ما يقرب من 3.5 تريليون دولار بحلول عام 2033 — بمعدل نمو سنوي مركب قدره 30.6%. وحتى التقييمات الأكثر تفاؤلاً تشير إلى أن بنية الذكاء الاصطناعي التحتية وحدها قد تصل إلى $4 تريليون بحلول عام 2030.

تقع TSMC في مركز هذا النمو. كأكبر شركة لصناعة أشباه الموصلات في العالم، قامت الشركة بتصنيع أكثر من 11800 منتج مميز في عام 2024 باستخدام ما يقرب من 300 تقنية عملية مختلفة. قائمة عملاء الشركة تقرأ كـ “من هم من عمالقة التكنولوجيا”: أبل، كوالكوم، أدفانسد ميكرو ديفايسز، برودكوم، إنفيديا، إنتل، وأمازون جميعهم يعتمدون على قدرات تصنيع TSMC.

الحصن التكنولوجي: العقد المتقدمة تدفع الإيرادات

ما يميز TSMC عن المنافسين حقًا هو خبرتها في إنتاج الرقائق المتطورة. تتخصص الشركة في تصنيع رقائق 3 نانومتر و5 نانومتر — وهي العقد التكنولوجية التي توفر ترانزستورات أصغر تقدم أداءً فائقًا وكفاءة في استهلاك الطاقة مقارنة بالرقائق الأكبر.

يمثل التحول نحو العقد المتقدمة انتقالًا أساسيًا في مزيج أعمال TSMC. حتى عام 2023، كانت الرقائق الأكبر من 7 نانومتر تمثل أكثر من نصف إيرادات الشركة. اليوم، تغير المشهد بشكل كبير: في الربع الثالث من 2025، ساهمت رقائق 3 نانومتر بنسبة 23% من الإيرادات، في حين مثلت رقائق 5 نانومتر 37%. هذا الانتقال نحو التكنولوجيا المتقدمة ذات الهوامش الأعلى يجعل TSMC في وضع مثالي لتحقيق أرباح مستدامة.

استثمار متنوع في منظومة أشباه الموصلات

على عكس الشركات التي تتخصص في قطاع واحد — مثل تصميم رقائق مراكز البيانات — تعمل TSMC كاستثمار متنوع في صناعة أشباه الموصلات بشكل عام. بغض النظر عن الشركة التقنية التي تظهر كقوة مهيمنة في الذكاء الاصطناعي، يبدو أن TSMC في موقع يمكنها من الاستفادة بشكل كبير. تصنع الشركة رقائق للمنافسين في آن واحد، مما يخلق سيناريو لا يخسر فيه المستثمرون.

بينما تتنافس المنافسة على السيطرة السوقية، تجمع TSMC إيرادات من جميعهم. سواء حافظت إنفيديا على موقعها القيادي الحالي أو واجهت منافسة من لاعبين جدد، تواصل أعمالها في صناعة الرقائق الاستفادة من بناء بنية الذكاء الاصطناعي بالكامل.

حالة الاستثمار

تمثل TSMC فرصة مثالية للمستثمرين الباحثين عن التعرض للنمو الهيكلي للذكاء الاصطناعي دون الرهان على منافس واحد. تظهر مؤشرات الشركة المالية تميزًا تشغيليًا: نمو إيرادات هائل، هوامش ربح استثنائية، ودعم إجماعي من المحللين يبرز استدامة نموذج أعمالها. مع قدرات تصنيع رقائق متقدمة لا مثيل لها عالميًا وقاعدة عملاء تمتد عبر قطاع التكنولوجيا بأكمله، تبدو TSMC في موقع جيد لالتقاط قيمة متزايدة مع استمرار الذكاء الاصطناعي في إعادة تشكيل الصناعات.