اثنين من القوى العظمى التي تستحق الاحتفاظ بها حتى عام 2035: رأي مخالف حول القيمة طويلة الأمد

الحجة لفترات الاحتفاظ الممتدة في الأسواق المتقلبة

غالبًا ما يرتكب المستثمرون على المدى الطويل خطأً حاسمًا: البيع الذعري خلال الاضطرابات قصيرة الأجل وفقدان الصورة الأكبر. الحقيقة بسيطة—بغض النظر عن ظروف السوق على المدى القريب، فإن بناء الثروة يعود إلى معادلة واحدة: الحصول على حصص في شركات تتمتع بمزايا تنافسية دائمة، ونماذج أعمال مرنة، وإمكانات توسع حقيقية.

مثالان على هذا المبدأ هما MercadoLibre (NASDAQ: MELI) و Microsoft (NASDAQ: MSFT). كلاهما حقق أداءً مذهلاً في النصف الأول من العام، لكنه واجه تحديات في الأشهر الأخيرة. ومع ذلك، يظل كلاهما جذابًا للمستثمرين الذين يمتلكون أفقًا زمنيًا يزيد عن عقد من الزمن.

MercadoLibre: التنقل في المنافسة الإقليمية مع الاستفادة من ذهب الإعلانات

MercadoLibre يسيطر على مكانة مهمة في سوق التجارة الإلكترونية في أمريكا اللاتينية، لكن الضغوط التنافسية من لاعبين مثل Shopee (المشغل بواسطة Sea Limited) بدأت تضعف ثقة المستثمرين. التحدي حقيقي: Shopee تستفيد من استراتيجيات تسعير عدوانية في أسواق تشمل البرازيل، القوة الاقتصادية في المنطقة.

ومع ذلك، فإن تجاهل MercadoLibre بناءً على هذه الأسباب فقط يفوت السرد الكامل. الشركة تتخذ تدابير مضادة من خلال مبادرات استراتيجية. لقد خفضت الحد الأدنى للطلبات للشحن المجاني، مما يوسع بشكل كبير من أهلية الطلب وولاء العملاء. والأهم من ذلك، أن أمريكا اللاتينية لا تزال سوقًا غير مشبعة بشكل كبير للتجارة الرقمية—واحدة من أسرع المناطق نموًا في العالم، ولا تزال لديها إمكانيات هائلة.

بعيدًا عن السوق الأساسية، تكمن فرصة أكثر إثارة في الإعلانات. باعتبارها المنصة الإقليمية المهيمنة، تمتلك MercadoLibre قاعدة مستخدمين واسعة جاهزة لتحقيق الإيرادات. خدمات الإعلان تحقق هوامش ربح أعلى بكثير من معاملات السوق. حتى لو ضغطت الضغوط التنافسية على الأرباح على المدى القريب، فإن توسع الهوامش على المدى الطويل من خلال توسيع نطاق الإعلانات يجب أن يعوض بشكل كبير هذه التحديات.

Microsoft: هيمنة السحابة والتوسع المدعوم بالذكاء الاصطناعي حتى 2035

Microsoft تقدم نوعًا مختلفًا من الفرص. على الرغم من ضعف الأداء في النصف الثاني، تظل أساسيات الشركة قوية. عمليات السحابة والذكاء الاصطناعي لديها أداء استثنائي.

المشككون يثيرون قلقًا مشروعًا: قد تؤدي زيادة النفقات الرأسمالية في بنية الذكاء الاصطناعي التحتية إلى عدم تحقيق عوائد كافية، مما يترك النفقات مرتفعة بينما يتوقف نمو الإيرادات. نقطة عادلة. لكن الأرقام تحكي قصة أخرى.

أداء Azure يؤكد ذلك. فهي تحتل المركز الثاني في حصة سوق السحابة، وتتوسع بسرعة تقارب ضعف سرعة Amazon Web Services (AWS). في الربع المالي الأول من عام 2026 الخاص بـMicrosoft (المنتهي في 30 سبتمبر 2025)، زادت إيرادات Azure بنسبة 40% على أساس سنوي، مقارنة بتوسع AWS الأكثر تواضعًا. أنهت الشركة الربع بمبلغ $392 مليار في الطلبات المسبقة على السحابة—زيادة مذهلة بنسبة 51% على أساس سنوي، مما يشير إلى رؤية طلب مستدامة.

تحالف Microsoft الاستراتيجي مع OpenAI يخلق خندقًا قويًا. من خلال دمج نماذج الذكاء الاصطناعي الرائدة في الصناعة في منصتها السحابية، تقدم Microsoft للعملاء وصولًا حصريًا. هذا الشراكة، بالإضافة إلى التكاليف العالية لتحويل العملاء، يعزز من قدرة الشركة على الاستفادة بشكل غير متناسب من التوسع المستمر للذكاء الاصطناعي.

زاوية الدخل: غالبًا ما تُغفل ولكنها ذات معنى

بينما يهيمن النمو على السرد، يستفيد مساهمو Microsoft أيضًا من عوائد رأس المال المستمرة. يظهر عائد الأرباح بنسبة 0.8% تواضعًا، لكن الإدارة ضاعفت المدفوعات تقريبًا خلال العقد الماضي—دليل على الثقة وقوة رأس المال.

الحكم: نهج محفظة متوازن حتى 2035

بالنسبة للمستثمرين الذين يبنون محفظة لمدة عقد، تقدم كل من MercadoLibre وMicrosoft ملفات مخاطر ومكافآت غير متناسبة بشكل مقنع. توفر MercadoLibre تنويعًا جغرافيًا وتعرضًا لموجات الدفع في التجارة الإلكترونية الناشئة. تقدم Microsoft تعرضًا للمواضيع الدارية—انتشار بنية السحابة واعتماد الذكاء الاصطناعي—التي من المتوقع أن تتسارع حتى 2035 وما بعدها.

المفتاح هو إدراك أن التقلبات قصيرة الأجل هي الوقت الذي تظهر فيه الشركات العظيمة حقًا كاستثمارات طويلة الأمد استثنائية.