ارتفاع الطلب على الخوادم يتجاوز قدرة الشرائح: كيف يُحدث تحسين الذاكرة والمعالج المركزي أزمة تاريخية في العرض

يشهد سوق معدات الخوادم نموًا غير مسبوق يفاجئ حتى محللي الصناعة المخضرمين. في ديسمبر، أعلنت شركة Micron عن مراجعة تصاعدية كبيرة لتوقعاتها لشحنات الخوادم لعام 2025، حيث رفعت التقديرات من نمو بنسبة 10% إلى النطاق العالي للـ@E5@teens — وهو تحول دراماتيكي يبرز مدى سرعة تسارع الطلب. وبالنظر إلى المستقبل، تتوقع شركة Micron أن يستمر هذا الزخم حتى عام 2026، مدعومًا باستثمارات هائلة في البنية التحتية من قبل الشركات ذات السعة الكبيرة.

تُظهر توقعات الإنفاق العالمي على الخوادم صورة متفائلة مماثلة. تقدر شركة IDC أن الإنفاق الإجمالي على الخوادم سيرتفع بنسبة 80% في عام 2025، يليه زيادة أخرى بنسبة 24.3% في عام 2026. تعكس هذه الأرقام أكثر من مجرد نمو الحجم؛ فهي تشير إلى تحول جوهري في بنية الخادم نحو أنظمة قادرة على الذكاء الاصطناعي مزودة بوحدات معالجة رسومات عالية الجودة ومكونات محسنة. هذا البناء التحتية الآن يفيد لاعبين رئيسيين: شركة تصنيع شرائح الذاكرة Micron وIntel، الرائدة في وحدات المعالجة المركزية.

عنق الزجاجة في الذاكرة لم يتوقعه أحد

أدى الانتقال إلى خوادم الذكاء الاصطناعي إلى خلق اختلال حاد بين العرض والطلب على مكونات الذاكرة. قامت شركة Micron بإعادة توجيه الإنتاج نحو شرائح الذاكرة عالية النطاق الترددي (HBM) المستخدمة في معجلات الذكاء الاصطناعي، وهي خطوة استراتيجية أدت بشكل غير مقصود إلى تضييق إمدادات الذاكرة العادية المطلوبة لبناء الخوادم التقليدية. خلال الإفصاحات الأخيرة عن الأرباح، كشف الرئيس التنفيذي لشركة Micron، سانجاي مهروترا، عن خطورة الوضع: يمكن للشركة حاليًا تلبية 50-67% فقط من الطلب من العملاء الرئيسيين على المدى المتوسط.

هذا الضغط على الإمدادات يحمل جانبًا إيجابيًا لمصنعي الذاكرة. كمنتج يشبه السلع، تفرض شرائح الذاكرة أسعارًا مميزة خلال فترات النقص — وهو السيناريو الذي يتكرر الآن. تعكس البيانات المالية لشركة Micron هذا الديناميكية: قفزت إيرادات الربع الأول من السنة المالية 2026 بنسبة 57% على أساس سنوي، مع تضاعف صافي الدخل تقريبًا.

ومع ذلك، من غير المحتمل أن يأتي التخفيف بسرعة. تقوم Micron بزيادة الإنفاق الرأسمالي وتخطط لإنشاء مرافق إنتاج جديدة، لكن الجدول الزمني محدود. من المقرر أن يبدأ المصنع الأول في أيداهو في إنتاج الرقائق حوالي منتصف 2027، يليه مصنع ثانٍ في 2028. ولن يدخل مصنع نيويورك حيز الإنتاج حتى عام 2030. هذا التأخير الذي يمتد لعدة سنوات يعني أن التوسع الحقيقي في القدرة لن يتحقق خلال 2026. ستواصل Micron بيع كل شريحة تصنعها، على الأرجح بأسعار أكثر ملاءمة، مما يضمن عامًا آخر من النمو القوي في الإيرادات والأرباح.

انتعاش وحدة المعالجة المركزية: لماذا لا تزال المعالجات مهمة في عصر المعجلات

بينما هيمن معجلات الذكاء الاصطناعي على مناقشات إنفاق مراكز البيانات، تظهر الآن اتجاهات مضادة غير متوقعة: انتعاش الطلب على وحدات المعالجة المركزية للخوادم. شركة Intel، التي كانت تواجه تحديات من تآكل حصة AMD السوقية وتحويل رأس المال نحو وحدات معالجة الرسومات، تشهد الآن طلبًا غير متوقع على معالجات الخوادم.

هناك عدة عوامل تدفع هذا الانتعاش في وحدات المعالجة المركزية. أولاً، تقوم الشركات ذات السعة الكبيرة بتحديث بنيتها التحتية عبر استبدال نماذج وحدات المعالجة المركزية القديمة غير الفعالة من حيث استهلاك الطاقة بنماذج الجيل الحالي. وبما أن خوادم الذكاء الاصطناعي تستهلك طاقة بشكل جوهري، فإن الترقية إلى معالجات أكثر كفاءة يمكن أن تقلل بشكل كبير من التكلفة الإجمالية للملكية — وهو حجة اقتصادية قوية لعمليات الاستبدال على نطاق واسع.

ثانيًا، تظل وحدات المعالجة المركزية ضرورية لبعض أحمال العمل في الذكاء الاصطناعي. خطوط أنابيب (RAG)، التي تعزز نماذج اللغة الكبيرة من خلال ربطها بمصادر بيانات خارجية دون الحاجة إلى ضبط دقيق إضافي، تمثل حالة استخدام حاسمة. تدمج أحدث معالجات الخوادم من Intel قدرات معالجة ذكاء اصطناعي مدمجة تتعامل بكفاءة مع مكونات خطوط RAG، مما يجعلها أكثر أهمية في بنية الذكاء الاصطناعي الحديثة.

كشف شركة Intel في مؤتمر Barclays العالمي للتكنولوجيا في ديسمبر أن الطلب على وحدات المعالجة المركزية للخوادم كان مفاجئًا بقوة. على الرغم من أن الشركة بدأت بالفعل في تحويل قدرات التصنيع من معالجات الحواسيب الشخصية إلى شرائح الخوادم، من المتوقع أن تستمر قيود الإمداد حتى أوائل 2026. تستخدم معالجات الخوادم الحالية من Intel عملية التصنيع Intel 3، في حين أن الشرائح من الجيل التالي التي ستطلق في 2026 ستستخدم عملية Intel 18A. مع توسع هذه العمليات التصنيعية المتقدمة، ستتمكن Intel من زيادة القدرة لمواجهة الطلب المتزايد.

شهد قطاع مراكز البيانات والذكاء الاصطناعي في Intel انخفاضًا طفيفًا في الإيرادات في الربع الثالث، لكن الانتعاش يبدو أكثر احتمالًا مع تركيز الشركة على إنتاج وحدات المعالجة المركزية للخوادم للاستفادة من دورة الطلب المتجددة هذه.

الخلاصة: نافذة السوق التي لن تدوم إلى الأبد

لا تزال توقعات 2026 للبنية التحتية للخوادم جذابة لكنها غير مؤكدة من حيث المدة. القوة المتزامنة في شرائح الذاكرة ووحدات المعالجة المركزية تشير إلى أن طفرة الخوادم لا تزال أمامها مسافة للاستمرار، مما يمنح Micron وIntel دفعات قوية في الإيرادات والربحية. بالنسبة لـMicron، فإن بيئة العرض المحدودة تضمن بشكل فعال أسعارًا وهوامش ربح قوية طوال عام 2026. بالنسبة لـIntel، فإن الانتعاش في طلب وحدات المعالجة المركزية يوفر محفز نمو مهم بعد سنوات من ضغط حصة السوق وتحول أولويات التكنولوجيا.

ما إذا كان هذا التوسع سيستمر بعد 2026 يبقى سؤالًا مفتوحًا، خاصة مع استمرار التكهنات حول ديناميكيات فقاعة الذكاء الاصطناعي. يجب على المستثمرين مراقبة كل من تطورات جانب العرض (جداول خطوط الإنتاج الجديدة، عوائد التصنيع)، ومؤشرات جانب الطلب (توجيهات الإنفاق الرأسمالي للشركات ذات السعة الكبيرة، واتجاهات بنية الخادم) لقياس الاستدامة.