من يملك حقًا ديون أمريكا البالغة 36.2 تريليون دولار؟ الدول العشرون التي تمتلك أكبر حصة من الالتزامات الأمريكية

سؤال من هو الدائن الأمريكي أصبح أكثر أهمية بشكل متزايد للمستثمرين وصانعي السياسات على حد سواء. بينما يفترض الكثيرون أن الحكومات الأجنبية تتحكم في جزء كبير من الديون الأمريكية، إلا أن الصورة الحقيقية أكثر تعقيدًا وربما أقل إثارة للقلق مما تشير إليه العناوين.

مشهد الدائنين الدوليين

حتى أبريل 2025، تكشف بيانات الخزانة أن الدول الأجنبية تمتلك مجتمعة حوالي 24% من الالتزامات الأمريكية القائمة. لكن هذا الرقم الإجمالي يخفي القصة الحقيقية: ما هي الدول التي تعتبر أكبر الدائنين لأمريكا، وماذا يعني تورطها للاقتصاد الأوسع؟

تصور أكبر 20 مالكًا دوليًا صورة مثيرة للاهتمام. تتصدر اليابان بشكل كبير بحيازات تبلغ 1.13 تريليون دولار، تليها المملكة المتحدة بـ 807.7 مليار دولار والصين بـ 757.2 مليار دولار. هذا يمثل تحولًا ملحوظًا — إذ كانت الصين تقلل تدريجيًا من حصتها على مر السنين، متراجعة إلى المركز الثاني لصالح المملكة المتحدة. التوزيعات المتبقية موزعة عبر دول مثل جزر كايمان ($448.3 مليار)، بلجيكا ($411.0 مليار)، لوكسمبورغ ($410.9 مليار)، كندا ($368.4 مليار)، وفرنسا ($360.6 مليار).

الدائنون الآخرون البارزون يشملون أيرلندا ($339.9 مليار)، سويسرا ($310.9 مليار)، تايوان ($298.8 مليار)، سنغافورة ($247.7 مليار)، هونغ كونغ ($247.1 مليار)، الهند ($232.5 مليار)، البرازيل ($212.0 مليار)، النرويج ($195.9 مليار)، السعودية ($133.8 مليار)، كوريا الجنوبية ($121.7 مليار)، الإمارات العربية المتحدة ($112.9 مليار)، وألمانيا ($110.4 مليار).

فهم التركيبة الحقيقية للديون الأمريكية

لفهم من هو الدائن الأمريكي الحقيقي، يجب أن ننظر إلى ما هو أبعد من الملكية الأجنبية. الأمريكيون أنفسهم يمتلكون 55% من الدين الوطني، في حين أن المؤسسات المحلية — بما في ذلك الاحتياطي الفيدرالي وإدارة الضمان الاجتماعي — تتحكم في نسبة أخرى تصل إلى 20% مجتمعة. هذا يعني أن الغالبية العظمى من الالتزامات الأمريكية لا تزال في أيدي الداخل، وهو تفصيل حاسم غالبًا ما يُغفل في النقاش العام.

الديون الأمريكية الحالية تقف عند حوالي 36.2 تريليون دولار — رقم هائل يتحدى الحدس. إنفاق $1 مليون يوميًا يتطلب أكثر من 99,000 سنة لإنهائه. ومع ذلك، عند وضعها في سياق صافي الثروة المنزلية الأمريكية الإجمالية، التي تتجاوز $160 تريليون، تبدو الديون أكثر قابلية للإدارة، تقريبًا خُمس ثروة البلاد.

ماذا يعني وضع الدائن الأجنبي فعليًا

على الرغم من المخاوف بشأن النفوذ الدولي، فإن الطبيعة الموزعة للحيازات الأجنبية تحد بشكل كبير من تأثير أي دولة واحدة. خروج الصين التدريجي من مركزها كأكبر مالك ثانٍ حدث دون زعزعة الأسواق — وهو دليل على السيولة العميقة لأدوات الخزانة الأمريكية. لا تسيطر دولة واحدة على حيازات كافية لفرض سياسة اقتصادية أو ممارسة ضغط غير مبرر.

ومع ذلك، فإن ملكية الديون الأجنبية تؤثر على أسعار الفائدة. الطلب المنخفض من المشترين الدوليين يمكن أن يرفع عوائد الخزانة، مما يدفع المعدلات إلى الأعلى عبر الاقتصاد الأمريكي. وعلى العكس، ففترات زيادة الاهتمام الأجنبي عادةً ما تخفض العوائد وترفع تقييمات السندات. هذه الآليات السوقية، رغم واقعيتها، تحدث في سياق الحفاظ على الولايات المتحدة لأكثر أسواق الأوراق المالية الحكومية قوة وسيولة في العالم.

الخلاصة حول الدائنين

لفهم من هو الدائن الأمريكي، من الضروري الاعتراف بأن الإجابة تتعلق بالأمريكيين أولاً وقبل كل شيء، مع مشاركة دولية إضافية. رغم أن الدول الأجنبية تمتلك حيازات مجتمعة كبيرة، إلا أنها لا تملك نفوذًا مفرطًا — فهي مشاركون في قاعدة دائنين متنوعة، وليست مهيمنة على السياسة المالية الأمريكية. بينما الحجم المطلق للديون الأمريكية يستدعي اهتمامًا سياسيًا جديًا، فإن القلق المحدد بشأن السيطرة الأجنبية يظل نظريًا إلى حد كبير وليس عمليًا على الفور.