ارتفاع سهم بروغوليس بنسبة 9.1% على أساس ربع سنوي: ما الذي يدفع مرونة العقارات الصناعية؟

يشهد قطاع العقارات الصناعية تحولًا ملحوظًا، حيث ارتفعت أسهم Prologis [PLD] بنسبة 9.1% خلال الأشهر الثلاثة الماضية في حين انخفض مؤشر الصناعة الأوسع بنسبة 2.9%. يعكس هذا التباين في الأداء تعزيز المقاييس التشغيلية وتجدد ثقة المستثمرين في الموقع الاستراتيجي للشركة. يمثل هذا التحول خروجًا من اضطرابات السوق السابقة، مما يشير إلى أن التحسينات الأساسية في الطلب على العقارات اللوجستية تترجم إلى مكاسب قابلة للقياس.

التميز التشغيلي يعزز ثقة المستثمرين

تُظهر مقاييس الأداء الفصلية الأخيرة سبب تميز Prologis. حققت الشركة نشاط تأجير قياسي يقارب 62 مليون قدم مربع، مما يدل على تسارع تفاعل العملاء وسرعة اتخاذ القرارات. وصل إشغال الحافظة إلى 95.3%، بينما ظلت تغييرات الإيجار الصافية فعالة قوية عند 49%، مما يؤكد قوة نمو الإيجارات المدمجة عبر العقود الحالية.

ربما الأهم من ذلك، أن قيمة الإيجار المعدلة للسوق تصل إلى 19%، مما يضع الشركة في موقع يسمح بزيادة كبيرة في الإيجارات مع إعادة تعيين العقود القديمة خلال السنوات القادمة. تشير هذه الأرقام إلى أن Prologis قد نجحت في التنقل خلال الانكماش الدوري والآن تدخل فترة من التوسع المستدام في الإيجارات. تدعم ظروف السوق الأوسع هذا الرأي: بلغ صافي الامتصاص الصناعي في الولايات المتحدة حوالي 47 مليون قدم مربع، في حين استقر معدل الشغور بالقرب من 7.5%، مما يشير إلى نقطة انعطاف محتملة لكل من معدلات الإشغال وقوة التسعير.

التحول الاستراتيجي نحو مراكز البيانات

بعيدًا عن اللوجستيات التقليدية، تستفيد Prologis من فرصة مراكز البيانات بحجم كبير. تسيطر الشركة حاليًا أو أمنت 5.2 جيجاوات من قدرة الطاقة المولدة من المرافق—مما يضعها كواحدة من أكبر المشغلين في هذا المجال. والأهم من ذلك أن جميع ساعات الميجاوات المتوقع إنتاجها خلال السنوات الثلاث القادمة قيد المناقشة مع العملاء أو في عقود، مما يدل على رؤية قوية للطلب المستقبلي.

يُنوع هذا التنويع في القطاعات ذات النمو الأعلى مصادر الإيرادات، مع الاستفادة من تسارع بناء البنية التحتية الضرورية للذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية.

الدعم المالي يعزز مبادرات النمو

حتى نهاية سبتمبر 2025، حافظت Prologis على سيولة متاحة بقيمة 7.5 مليار دولار، وتستفيد من ملف ديون منخفض التكلفة مع معدل اقتراض متوسط ​​مرجح بنسبة 3.2% ومتوسط ​​مدة ديون تتجاوز ثماني سنوات. تتيح هذه المرونة المالية للشركة متابعة مشاريع البناء حسب الطلب، والاستحواذات الاستراتيجية، والاستثمارات الفرصية خلال دورات الاقتصاد.

كما يدعم قوة الميزانية العمومية أولويات تخصيص رأس المال التي أكسبت ثقة المستثمرين: توزيعات الأرباح. على مدى السنوات الخمس الماضية، زادت Prologis توزيعات أرباحها خمس مرات متتالية، بمعدل نمو سنوي قدره 12.66%.

معنويات المحللين وتوقعات التقييم

تشير أنشطة وول ستريت الأخيرة إلى قناعة في مسار الأرباح. خلال الشهرين الماضيين، تم تعديل تقديرات التدفقات النقدية من العمليات (FFO) لكل سهم لعام 2025 صعودًا إلى 5.80 دولارات، كما أن التوجيه لعام 2026 يتجه أيضًا بشكل إيجابي. تشير هذه التوقعات إلى معدلات نمو قدرها 4.32% و4.94% على التوالي، مما يوحي بتوسع معتدل ومتسق في الأرباح.

حاليًا، تحمل تصنيف Zacks Rank #2 (Buy)، ويبدو أن Prologis لديها مجال لمزيد من التقدير على الرغم من الحركة الأخيرة بنسبة 9.1%، حيث أن التقييمات الحالية تدعمها الزخم التشغيلي الملموس ورؤية نمو الإيجارات لعدة سنوات.

فرص مماثلة في دخل العقارات

داخل قطاع العقارات الصناعية ومراكز البيانات، فإن Digital Realty Trust [DLR] و Terreno Realty [TRNO] تتمتعان أيضًا بتصنيفات Zacks Rank #2. يبلغ إجماع FFO لكل سهم لعام 2025 لشركة Digital Realty 7.35 دولارات، مما يشير إلى نمو بنسبة 9.5% على أساس سنوي، في حين أن توقعات FFO للسنة الكاملة لشركة Terreno Realty عند 2.80 دولارات تشير إلى نمو بنسبة 15.70% عن مستويات العام السابق. كلا الشركتين يعكسان الديناميكيات الإيجابية التي تظهر الآن عبر قطاعات العقارات ذات الدخل.