توقعات الطقس الدافئ في الولايات المتحدة تؤدي إلى انخفاض الغاز الطبيعي إلى أدنى مستوى له خلال 2.25 شهر

تراجعت العقود الآجلة للغاز الطبيعي بشكل كبير يوم الجمعة، حيث أنهت عقود الغاز الطبيعي لشهر فبراير على مؤشر نيمكس جلسة التداول بانخفاض قدره -0.068، مما يمثل انخفاضًا بنسبة -1.84%. وسّع هذا الانخفاض الزخم الهبوطي للأسبوع، ودفع الأسعار إلى أدنى مستوى لها منذ أكثر من شهرين. يعكس هذا التراجع مخاوف السوق من أن أنماط الطقس المعتدلة أكثر من المعتاد المتوقع أن تسود عبر الولايات المتحدة قد تؤدي إلى تقليل استهلاك وقود التدفئة، مع رفع احتياطيات التخزين في الوقت ذاته.

توقعات الطقس تضغط على طلب التدفئة

أشار خبراء الأرصاد الجوية إلى ارتفاع كبير في درجات الحرارة عبر مراكز السكان الرئيسية في الولايات المتحدة. ومن المتوقع أن تغطي ظروف أكثر دفئًا من المعتاد فترة من 7 إلى 11 يناير، مع موجة من الطقس الأكثر دفئًا من الطبيعي ستغطي الثلث الشرقي من البلاد. تلي ذلك، من المتوقع أن يشهد الشمال الأوسط للولايات المتحدة ارتفاعًا في درجات الحرارة خلال الفترة من 12 إلى 16 يناير. تهدد هذه الظروف الجوية بتقليل الطلب على الغاز الطبيعي من قطاع التدفئة، والذي يُعد محركًا موسميًا للاستهلاك خلال أشهر الشتاء. وفي الوقت نفسه، تقلل درجات الحرارة الأعلى من الضغط على مرافق تخزين الغاز لتلبية الطلب، مما قد يسمح بمزيد من تراكم المخزون.

الإنتاج يظل عند مستويات قياسية تاريخية

لا تزال ديناميكيات العرض تؤثر على معنويات الأسعار. قامت إدارة معلومات الطاقة الأمريكية في أوائل ديسمبر بتعديل توقعاتها لإنتاج عام 2025 صعودًا، حيث رفعت التقدير إلى 107.74 مليار قدم مكعب يوميًا من 107.70 مليار قدم مكعب يوميًا سابقًا. سجل إنتاج الغاز الجاف في المناطق الواقعة جنوب-48 يوم الجمعة 110.0 مليار قدم مكعب يوميًا، بزيادة قدرها +4.4% على أساس سنوي. كما سجلت منصات الحفر النشطة للغاز الطبيعي في الولايات المتحدة مؤخرًا أعلى مستوى لها خلال عامين، مما يشير إلى استمرار التوسع في قدرة الاستخراج.

صورة الطلب تظهر نموًا معتدلًا

على الرغم من قوة الإنتاج، أظهرت مؤشرات الطلب إشارات مختلطة. بلغ طلب الغاز في الولايات الواقعة جنوب-48 يوم الجمعة 101.0 مليار قدم مكعب يوميًا، بزيادة قدرها +0.3% فقط على أساس سنوي. قدم إنتاج الكهرباء في الولايات المتحدة دعمًا جزئيًا، حيث ارتفعت التوليد الأسبوعي +2.3% على أساس سنوي إلى 85,330 جيجاوات ساعة للأسبوع المنتهي في 6 ديسمبر. وعلى مدى فترة 52 أسبوعًا، ارتفعت توليد الكهرباء +2.84% على أساس سنوي إلى 4,291,665 جيجاوات ساعة، مما يوفر دعمًا بسيطًا لاستهلاك الطاقة المولدة من الغاز.

تدفقات تصدير الغاز الطبيعي المسال وحالة المخزون

وصلت التدفقات الصافية للغاز الطبيعي المسال إلى محطات التصدير الأمريكية إلى 19.6 مليار قدم مكعب يوميًا حتى يوم الجمعة، بزيادة +1.9% على أساس أسبوعي. وفيما يتعلق بالمخزون، أظهر تقرير إدارة معلومات الطاقة الأسبوعي أن مخزونات الغاز الطبيعي للأسبوع المنتهي في 26 ديسمبر انخفضت بمقدار -38 مليار قدم مكعب، وهو أدنى من التوقعات السوقية التي كانت -51 مليار قدم مكعب، وأقل بشكل كبير من متوسط الانخفاض الأسبوعي خلال الخمس سنوات والذي كان -120 مليار قدم مكعب. حتى 26 ديسمبر، كانت مخزونات الغاز أقل بنسبة -1.1% عن مستويات العام الماضي، لكنها كانت أعلى بنسبة +1.7% من متوسطها الموسمي خلال الخمس سنوات، مما يشير إلى بقاء احتياطيات كافية من الإمدادات. وفي الوقت نفسه، بلغت نسبة تعبئة مخزون الغاز في أوروبا حتى 31 ديسمبر 62% من السعة، مقارنة بنسبة 74% لمتوسط الخمس سنوات لهذه الفترة.

عدد منصات الحفر يشير إلى استمرار دعم الإنتاج

أظهرت بيانات شركة بيكر هيوز أن عدد منصات الحفر النشطة للغاز الطبيعي في الولايات المتحدة للأسبوع المنتهي في 2 يناير انخفض بمقدار -2 ليصل إلى 125 منصة، مع بقاءه أقل بشكل معتدل من أعلى مستوى له خلال 2.25 سنة والذي تم تسجيله في 28 نوفمبر عند 130 منصة. على الرغم من التراجع الأخير، إلا أن أعداد المنصات انتعشت بشكل كبير من أدنى مستوى لها خلال سبتمبر 2024 عند 94، مما يؤكد استمرار الاستثمار في توسعة إنتاج الغاز وتقديم ضغط هبوطي مستمر على الأسعار مع توسع قدرة العرض.