أفضل أسهم مناجم الفضة التي يجب مراقبتها في 2025: خمسة قوى كندية

سوق الفضة يشهد عامًا تحويليًا، وأسهم التعدين الفضّي الكندية تجذب اهتمامًا كبيرًا من المستثمرين. لقد أطلق الصعود الملحوظ للفضة فرصًا جذابة لأولئك الباحثين عن التعرض للمعادن الثمينة. لامس المعدن 46.92 دولار أمريكي للأونصة في الربع الثالث، ثم تسارع أكثر ليكسر حاجز $50 دولار أمريكي، ويُسجل أخيرًا رقمًا قياسيًا جديدًا عند 52.64 دولار أمريكي في 13 أكتوبر.

هذا الارتفاع مدعوم من ديناميكيات السوق الأساسية. لا تزال أزمة العرض الهيكلية المستمرة تدعم الأسعار، بينما يظل الطلب الصناعي على الفضة مرتفعًا بالقرب من الذروات التاريخية. بالإضافة إلى ذلك، يتجه المستثمرون بشكل متزايد إلى الفضة كبديل أكثر سهولة من الذهب لتنويع المحافظ والحفاظ على الثروة. هذه العوامل خلقت بيئة مثالية لشركات التعدين الفضّي لتزدهر.

كيف تستفيد أسهم التعدين الفضّي الكندية من زخم السوق

قدمت أسهم التعدين الفضّي المدرجة في كندا عبر بورصات TSX، TSXV، وCSE عوائد استثنائية في عام 2025. تمثل الشركات الخمس التالية الأداء الأقوى حتى تاريخه، استنادًا إلى بيانات السوق المجمعة حتى منتصف أكتوبر 2025. جميع الشركات المختارة تتجاوز قيمتها السوقية $10 مليون دولار كندي.

1. سانتاكروز للتعدين الفضّي: محفظة متنوعة في الأمريكتين

الأداء حتى تاريخه: مكسب بنسبة 765.45 بالمئة
القيمة السوقية الحالية: 866.79 مليون دولار كندي
سعر السهم: 2.38 دولار كندي

برزت سانتاكروز للتعدين الفضّي كواحدة من أبرز الشركات أداءً هذا العام، وتدير قاعدة أصول متنوعة جغرافيًا تمتد عبر بوليفيا والمكسيك. تسيطر الشركة على حصة 45 بالمئة في عمليات التعدين بوليفار وبوركو بالتعاون مع شركاء حكوميين، وتملك ملكية كاملة لمرافق مجموعة كابايو بلاكو في بوليفيا، وتدير منجم زيمابان في المكسيك.

خلال النصف الأول من 2025، استخرجت سانتاكروز 1.42 مليون أونصة من الفضّة مباشرة من عملياتها التعدينية، مع وصول الإنتاج المكافئ للفضة الإجمالي إلى 3.55 مليون أونصة عند احتساب الزنك، الرصاص، والنحاس كمخلفات. بالإضافة إلى الإنتاج الحالي، تطور الشركة مشروع سوراكايا الأخضر، وهو ملكية بمساحة 8,325 هكتارًا في بوتوسي، بوليفيا. تشير التقييمات الفنية إلى أن المشروع يحتوي على مورد مستدل يبلغ 34.5 مليون أونصة من الفضّة ضمن 4.14 مليون طن متري من المادة المعدنية، بمتوسط تصنيف 260 غرام/طن.

حدثت محطة مهمة في أوائل أكتوبر عندما أعلنت سانتاكروز عن بدء أنشطة التطوير في سوراكايا وقدمّت طلبات للحصول على تصاريح الإنتاج الكاملة. أدت عملية الاستحواذ الاستراتيجية وإعادة هيكلة المدفوعات مع شركة تعدين كبرى في أواخر 2024 إلى تبسيط التزامات رأس مال الشركة، مما مكن من تسريع سداد الديون خلال 2025. بحلول أوائل سبتمبر، أكملت سانتاكروز جميع المدفوعات المجدولة، مما مهد الطريق لتسريع تقدم المشروع.

وصل سعر السهم إلى 2.79 دولار كندي في أواخر سبتمبر، مما يعكس ثقة السوق القوية في مسار نمو الشركة.

2. المعادن الثمينة الأنديزية: توسيع العمليات عبر الأمريكتين

الأداء حتى تاريخه: مكسب بنسبة 563.48 بالمئة
القيمة السوقية الحالية: 1.14 مليار دولار كندي
سعر السهم: 7.63 دولار كندي

تدير المعادن الثمينة الأنديزية أصلين منتجين راسخين في الأمريكتين، مع منشأة سان بارتولومي في بوليفيا كمصدر رئيسي للفضة. تعالج المنشأة حوالي 1.8 مليون طن متري من الخام سنويًا عبر منشأة داخلية، بعد أن تحولت من طرق الاستخراج التقليدية إلى دمج تكنولوجيا المعالجة الدقيقة منخفضة التكلفة وشراء خام من أطراف ثالثة.

الأصل الثانوي للشركة، منجم الذهب الملكي في كاليفورنيا، يعمل بنظام تكسير بالحمأة السيانيدية بطاقة 12,000 طن يوميًا، مع معالجة فصل جاذبي تقليدي. تصل احتياطيات المعادن في منجم الذهب الملكي إلى 11.24 مليون أونصة من الفضّة عبر 41.81 مليون طن متري بمتوسط تصنيف 8.37 غرام/طن.

توفر اتفاقية إمداد تحويلية وُقعت في يونيو 2025 مع كيان تعدين مملوك للدولة البوليفية حتى 7 ملايين طن متري من خام الأكسيد على مدى عقد من الزمن. بدأت عمليات التسليم الأولية على الفور بـ250,000 طن متري، مع جولات لاحقة من 50,000 طن متري مجدولة خلال مدة العقد. ستعالج هذه المواد عبر منشأة سان بارتولومي، مما يعزز بشكل كبير القدرة الإنتاجية.

خلال النصف الأول من 2025، أنتجت الأنديز 2.04 مليون أونصة من الفضّة، مما وضع الشركة على الحد الأعلى لنطاق التوجيه السنوي بين 1.84 و2.16 مليون أونصة. أظهرت النتائج المالية توسعًا كبيرًا في الأرباح، حيث بلغ صافي الدخل 32.02 مليون دولار أمريكي في النصف الأول من 2025 مقابل 9.31 مليون دولار في الفترة المماثلة من 2024 — بزيادة تتجاوز 240 بالمئة على أساس سنوي.

بلغ أداء السهم ذروته عند 8.83 دولار كندي في 1 أكتوبر، مما يدل على استمرار حماس المستثمرين.

3. أفينو للتعدين الفضّي والذهبي: تقدم في الإنتاج والتطوير

الأداء حتى تاريخه: مكسب بنسبة 455.12 بالمئة
القيمة السوقية الحالية: 1.06 مليار دولار كندي
سعر السهم: 7.05 دولار كندي

تعمل أفينو للتعدين الفضّي والذهبي على استراتيجية مزدوجة تجمع بين الإنتاج النشط وتطوير المشاريع المتقدمة في دورانجو، المكسيك. منجم أفينو الرئيسي يعالج 2,500 طن متري من الخام يوميًا، وحقق 1.1 مليون أونصة من الفضّة خلال السنة المالية 2024، مع 7,477 أونصة من الذهب و6.2 مليون رطل من النحاس كمخلفات. أظهرت مقاييس الإنتاج السنوية نموًا قويًا مع ارتفاع إنتاج الفضّة بنسبة 19 بالمئة، والذهب بنسبة 2 بالمئة، والنحاس بنسبة 17 بالمئة.

يشمل المشروع المجاور لا بريسيوسا مساحة 1,134 هكتارًا ويحتوي على مورد مقاس ومحدد يبلغ 98.59 مليون أونصة من الفضّة بالإضافة إلى 189,190 أونصة من الذهب. بعد استلام جميع تصاريح التعدين اللازمة في يناير، بدأت أفينو بالتطوير تحت الأرض مع تمويل المراحل الأولية من احتياطياتها النقدية الداخلية، بتكلفة متوقعة أقل من $5 مليون دولار. تشمل الأعمال الحالية إنشاء ممرات وصول منجم بطول 350 مترًا وتطوير الممرات الرئيسية.

كشفت التقارير المالية في منتصف 2025 عن تحسن في اقتصاديات الوحدة. انخفضت تكاليف النقد لكل أونصة مكافئة من الفضّة بنسبة 7 بالمئة إلى 15.11 دولار أمريكي، بينما انخفضت التكاليف المستدامة الشاملة بنسبة 8 بالمئة إلى 20.93 دولار أمريكي. ارتفعت الإيرادات بنسبة 50 بالمئة على أساس سنوي إلى 40.64 مليون دولار في الربع الثاني من 2025، مقارنة بـ 27.18 مليون دولار في نفس الفترة من العام السابق. بلغ إنتاج الفضّة في النصف الأول من 2025 حوالي 549,300 أونصة، بزيادة طفيفة بنسبة 1 بالمئة مقارنة بالنصف الأول من 2024.

حدد السهم أعلى مستوى له خلال العام عند 7.60 دولار كندي في 3 أكتوبر، معبرًا عن اعتراف السوق بزخم عمليات الشركة.

4. كابيتان الفضّي: توحيد استراتيجي في أهم منطقة فضّة في المكسيك

الربح حتى تاريخه: 404.76 بالمئة
القيمة السوقية: 181.29 مليون دولار كندي
سعر السهم: 1.59 دولار كندي

تتبنى كابيتان الفضّي استراتيجية استكشاف وتطوير مركزة في دورانجو، منطقة بيñوليس للتعدين الشهيرة في المكسيك، المعروفة تاريخيًا بأنها منطقة غنية بالفضة. الأصل الرئيسي للشركة، مشروع كروز دي بلاتا (ملكية بنسبة 100 بالمئة)، يضم منجمين تاريخيين للفضة — يسوس ماريا وسان رافائيل — بالإضافة إلى ترسب الذهب أكليبتون.

وفقًا للتقييمات الفنية لعام 2020، يستضيف يسوس ماريا موردًا مستدلًا يبلغ 15.16 مليون أونصة من الفضّة و26,000 أونصة من الذهب، ضمن 7.57 مليون طن متري بمتوسط تصنيف 62.3 غرام/طن من الفضّة و0.12 غرام/طن من الذهب. يحتوي ترسب أكليبتون على مورد مستدل يبلغ 1.83 مليون أونصة من الفضّة و305,000 أونصة من الذهب من 20.72 مليون طن متري من المادة، بمتوسط تصنيف 2.8 غرام/طن و0.46 غرام/طن على التوالي.

تسارعت عمليات توحيد الممتلكات الاستراتيجية خلال منتصف 2025. في يونيو، ألغت كابيتان حقوق ملكية بنسبة 2 بالمئة على صافي الخبث على ملكية كروز دي بلاتا من خلال استحواذ بقيمة مليون دولار أمريكي. بعد ذلك، في أغسطس، حصلت الشركة على حزمة أراض استراتيجية من شركة تعدين كبرى تشمل 2,171.4 هكتارًا عبر سبع امتيازات معدنية مقابل 1 مليون دولار نقدًا. يوسع هذا الاستحواذ من حصة الأراضي لدى كابيتان بنسبة 85 بالمئة ويمتد بالامتداد الأفقي للموارد المعدنية المعروفة من الفضة والذهب بمقدار 1.2 كيلومتر شرقًا.

أظهرت نتائج الاستكشاف الأخيرة في أكتوبر تحديد ستة أهداف ذات أولوية جاهزة للحفر، مع تأكيد توسع في عروق المعادن المحتوية على الفضة من 7 كيلومترات إلى 20 كيلومترًا في الطول. زادت الشركة برنامج الحفر للمرحلة الأولى بنسبة 50 بالمئة ليشمل 15,000 متر، مع توقع إتمام المسح الجيوفيزيائي للممتلكات في أوائل 2026.

وصل سعر السهم إلى 1.85 دولار كندي في 22 سبتمبر.

$1 5. أمريكا الفضّة والذهب: تحسين العمليات في الولايات المتحدة والمكسيك

الربح حتى تاريخه: 312.14 بالمئة
القيمة السوقية: 1.59 مليار دولار كندي
سعر السهم: 5.77 دولار كندي

تحافظ أمريكا الفضّة والذهب على موقع قيادي بين منتجي الفضّة الأساسيين في أمريكا الشمالية، مع عمليات رئيسية موزعة بين مجمع جالينا في إيداهو وعمليات كوسالا في سينالوا، المكسيك.

في جالينا، الواقعة ضمن منطقة التعدين التاريخية في وادي الفضّة في إيداهو، نفذت الشركة برنامج تحديث كفاءة من مرحلتين. أكملت المرحلة الأولى في منتصف سبتمبر، مما زاد قدرة رفع الرافعة في البئر رقم 3 من 40 إلى 80 طن متري في الساعة — بزيادة إنتاجية بنسبة 100 بالمئة. من المقرر أن تكتمل ترقية المرحلة الثانية في أواخر 2025، مع تحسينات على منصة الرافعة، وتركيب وحدة التحكم، ونشر بنية تحتية آلية للعمود.

تغطي عمليات كوسالا مساحة 19,385 هكتارًا تشمل 67 امتيازًا معدنيًا، وتضم مركز معالجة لوس براسيروس، ومنجم سان رافائيل، ومشروع التطوير EC120. تتجه الشركة استراتيجيًا من التركيز على منجم سان رافائيل — الذي ينتج مخلفات زنك ورصاص مرتفعة — نحو ترسب EC120، الذي يحتوي على تصنيفات فضة ونحاس أعلى. من المتوقع أن يتم الانتقال الكامل للإنتاج إلى EC120 في أواخر 2025.

أظهرت نتائج الربع الثاني من 2025 توسعًا في العمليات، مع زيادة الإنتاج الكلي للفضّة بنسبة 36 بالمئة على أساس سنوي إلى 689,000 أونصة، مع وصول مكافئ للفضّة بما يعادل 839,000 أونصة بما يشمل مخلفات الزنك والرصاص. ومع ذلك، انخفضت الإيرادات بنسبة 19 بالمئة إلى مليون دولار أمريكي مقابل 33.2 مليون دولار في الربع الثاني من 2024، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى انخفاض أسعار مخلفات الزنك والرصاص خلال مرحلة الانتقال التشغيلي بعيدًا عن سان رافائيل.

حقق السهم أعلى مستوى له خلال العام عند 6.02 دولار كندي في 8 أكتوبر.

اعتبارات الاستثمار

يعكس الانتعاش في أسهم التعدين الفضّي توجهات المعادن الثمينة الكلية وإنجازات التشغيل الخاصة بالشركات. تمثل هذه الشركات الخمس الكندية المدرجة الأداء الأقوى حتى تاريخه، كل منها يستفيد من العجز الهيكلي في إمدادات الفضّة وارتفاع الطلب الصناعي والاستثماري. ينبغي للمستثمرين الذين يقيّمون التعرض لأسهم التعدين الفضّي أن يقيّموا بعناية أساسيات الشركات الفردية، جداول تقدم المشاريع، والهياكل الرأسمالية، إلى جانب ديناميكيات سوق الفضّة الأوسع.