اختيار بين 2,400 سهم و315 اختيار انتقائي: أي صندوق يناسب استراتيجيتك في المحفظة؟

فهم الاختلافات الأساسية

عند بناء محفظة سوق الأسهم المتنوعة، تتنافس فلسفتان مميزتان على اهتمام المستثمر. تمثل صندوق ETF للسوق الأمريكية الواسعة من شواب (SCHB) نهجًا واحدًا—يُغطي كامل المشهد السهمي الأمريكي عبر أكثر من 2,400 ورقة مالية. في حين أن صندوق فانجارد للقيمة (VTV) يتبع مسارًا أكثر تركيزًا، حيث يختار حوالي 315 سهمًا كبيرًا ذات قيمة سوقية عالية. يكشف فهم كيفية عمل هذه الصناديق عن تداعيات مهمة لنهج استثمارك.

يوفر SCHB تعرضًا شاملاً لسوق الأسهم الأمريكية من خلال تتبع مؤشر داو جونز للسوق الأمريكية الواسعة. تعني هذه الاستراتيجية الشاملة أن محفظتك تلتقط كل شيء من قادة التكنولوجيا الراسخين إلى الشركات المتوسطة الناشئة والصغيرة الصناعية. تفرض الصناديق رسومًا سنوية قدرها 0.03% وتملك أصولًا بقيمة $38 مليار، مما يجعله خيارًا اقتصاديًا للمشاركة في السوق بأكملها.

يعمل VTV على مبادئ مختلفة. من خلال تتبع مؤشر CRSP الأمريكي للقيمة السوقية الكبيرة، يختار عمدًا الأوراق المالية ذات القيمة المنخفضة، حيث تشكل شركات الخدمات المالية 25% من الحيازات، ويشكل قطاع الرعاية الصحية 15%، والصناعات 13%. يحتفظ الصندوق بأصول بقيمة 215.5 مليار دولار ويتحمل نسبة مصاريف قدرها 0.04%—تقريبًا أعلى بقليل من نظيره في السوق الواسعة.

التوجه التكنولوجي مقابل التوجه القيمي: داخل الحيازات

يكشف تركيب القطاع عن اختلافات استراتيجية أساسية. تصل نسبة التكنولوجيا في SCHB إلى 34%، مما يعكس التأثير الكبير لمبتكري الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة. إنفيديا، آبل، ومايكروسوفت من بين أكبر مراكزه، مما يدفع إمكانات النمو وتقلبات السوق. يظل تخصيص الخدمات المالية في الصندوق عند 14%، مع إضافة المستهلكون الاختياريون 11% أخرى.

تروي تركيبة VTV قصة مختلفة. معتمدة على جي بي مورغان تشيس، بروكتر آند جامبل، وجونسون آند جونسون، يركز هذا الصندوق على الشركات الراسخة التي تتداول عند تقييمات معقولة. استبعاد الأوراق المالية ذات النمو السريع يعني أنك تفقد بعض من أداء السوق المذهل، ولكنك قد تكسب استقرارًا من خلال الاختيار القيمي.

توليد الدخل وملامح المخاطر

بالنسبة للمستثمرين الباحثين عن الدخل، يبرز فرق عائد الأرباح بشكل كبير. يوزع VTV بنسبة 2.0% سنويًا، أي تقريبًا ضعف توزيع SCHB البالغ 1.1%. يتراكم هذا التفوق بمقدار 90 نقطة أساس بشكل ملحوظ على مدى العقود، خاصة لأولئك الذين يعيدون استثمار الأرباح أو يبحثون عن دخل حالي.

يقدم التقلب أيضًا اعتبارًا آخر. خلال فترات الخمس سنوات، بلغ الحد الأقصى للخسارة في SCHB 25.36%، مما يعكس تركيزه على التكنولوجيا وفلسفة التقاط السوق. شهد VTV انخفاضًا أقصر بكثير بنسبة 17.04%، مما يشير إلى أن المحافظ القيمية تتنقل عبر تقلبات السوق بخسائر أقل حدة. يعزز مقارنة بيتا ذلك: يحمل SCHB بيتا بقيمة 1.04 (يتحرك بما يتماشى مع السوق الأوسع)، بينما بيتا VTV البالغ 0.76 يشير إلى حساسية سعر أقل بشكل ملحوظ تجاه تقلبات السوق.

العوائد ومسارات النمو

تستحق مؤشرات الأداء الأخيرة تفسيرًا دقيقًا. خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حتى ديسمبر 2025، حقق SCHB عائدًا بنسبة 11.9% بينما قدم VTV 10.2%—تفوق بسيط لصالح التعرض للسوق الواسعة. على مدى خمس سنوات، نما استثمار بقيمة 1,000 دولار في SCHB إلى 1,779 دولارًا، مقارنة بـ 1,646 دولارًا لـ VTV. يُظهر ذلك ميزة النمو للمشاركة الشاملة في السوق، خاصة خلال الأسواق الصاعدة المدفوعة بالتكنولوجيا.

اختيار الأنسب لاحتياجاتك

يعتمد القرار بين هذين الصندوقين على أهداف استثمارك وتحمل المخاطر لديك. يخدم SCHB المستثمرين الباحثين عن تمثيل أقصى للسوق—أي امتلاك سوق الأسهم الأمريكي بأكمله من خلال أداة واحدة ذات تكلفة منخفضة جدًا. تلتقط هذه الاستراتيجية الاتجاهات النموية الدورية عبر جميع القطاعات والأحجام مع الحفاظ على كفاءة تكاليف استثنائية.

يجذب VTV المستثمرين الذين يركزون على توليد الدخل والحماية من الانخفاضات. من خلال التركيز على الشركات الراسخة التي تتداول بأقل من قيمتها الجوهرية، يوفر هذا الصندوق دخل أرباح أعلى، وتقلب أقل، ومرونة محتملة في مواجهة تصحيحات السوق. توفر سجله الذي يمتد 22 عامًا ثقة في استمرارية استراتيجية الاستثمار القيمي.

بالنسبة للمستثمرين الباحثين عن النمو مع أفق زمني طويل وراحة مع التقلبات، يلتقط SCHB الإمكانات الكاملة لعائد السوق. أما الذين يقتربون من التقاعد أو يفضلون دخلًا ثابتًا مع مخاطر أقل، فيجب أن يفكروا في نهج القيمة لـ VTV. في النهاية، يعتمد بناء محفظتك على ما إذا كنت تفضل المشاركة الشاملة في سوق الأسهم أو التعرض المستهدف للأوراق المالية ذات القيمة المنخفضة ضمن عالم راسخ.