لماذا قد يحقق صندوق الاستثمار المتداول في الذكاء الاصطناعي هذا عوائد ثلاثية الأرقام دون مطاردة ظل Nvidia

صندوق استثماري للذكاء الاصطناعي بدأ كبرمجيات – والآن هو كلاهما

يقدم صندوق Invesco للذكاء الاصطناعي وبرمجيات الجيل القادم (NYSEMKT: IGPT) مفارقة مثيرة للاهتمام في مشهد التكنولوجيا اليوم. أُطلق قبل عقدين كوسيلة استثمار تركز على البرمجيات التقليدية، وخضع هذا الصندوق لإعادة تموضع استراتيجية في يونيو 2023 للاستفادة من ثورة الذكاء الاصطناعي. مع $652 مليون دولار من الأصول تحت الإدارة ونسبة مصاريف سنوية منخفضة تبلغ 0.56%، فهو ليس استثمارًا متخصصًا أو جديدًا في السوق.

ما يجعل هذا الصندوق جذابًا بشكل خاص هو حمضه النووي الهجين. على عكس بدائل صناديق الذكاء الاصطناعي التي تركز بشكل كامل على أشباه الموصلات، يحافظ IGPT على تعرض معنوي عبر كلا الجبهتين. يخصص المحفظة أكثر من 43% لأسهم أشباه الموصلات — لالتقاط طفرة بنية تحتية للذكاء الاصطناعي — مع الحفاظ على تراثه في البرمجيات. هذا النهج المتوازن مهم لأن الثروة الحقيقية في الذكاء الاصطناعي لا تتشكل فقط في مصانع الرقائق؛ بل تتجسد في التطبيقات والمنصات الذكية.

المحرك المزدوج: تآزر الأجهزة والبرمجيات

يكشف بناء الصندوق عن شيء متطور. يحتفظ بـ 100 مركز استثمار يمتد عبر 17 صناعة، ومع ذلك فإن التركيز يروي قصة. بجانب هيمنة أشباه الموصلات، يضمن IGPT تعرضًا كبيرًا لمزودي خدمات السحابة العملاقين وشركات البرمجيات المؤسسية التي تبني حلولًا أصلية للذكاء الاصطناعي.

خذ أدوبي كمثال تمثيلي. من بين أكبر 10 ممتلكات في الصندوق، تحولت شركة البرمجيات الإبداعية إلى شركة مدعومة بالذكاء الاصطناعي. خلال مكالمة أرباحها الأخيرة، أكد القادة على “الدور المتزايد للشركة ضمن منظومة الذكاء الاصطناعي العالمية”، مع زخم حول أدوات التوليد التلقائي وميزات التعلم الآلي الأخرى. هذا يمثل فرضية صندوق الذكاء الاصطناعي — البرمجيات ليست فقط تتبنى الذكاء الاصطناعي؛ بل أصبحت لا تنفصل عنه.

سنو فليك يوضح بعدًا آخر لهذه الفرصة. منصة البيانات السحابية طورت مجموعة Cortex للذكاء الاصطناعي خصيصًا لمساعدة العملاء على تحقيق أرباح من مخازن البيانات الحالية لديهم. من خلال دمج الذكاء الاصطناعي مباشرة في سير العمل، تخلق سنو فليك علاقات متينة مع المؤسسات — تعمق من علاقاتها مع الحسابات الحالية وتفتح أبوابًا لعملاء جدد. إنها خطة عمل تتكرر عبر ممتلكات البرمجيات في هذا الصندوق.

الرياح الدافعة للسوق تدعم فرضية صندوق الذكاء الاصطناعي

تستحق قصة النمو فحصًا أعمق من مجرد المشاعر. تتوقع جولدمان ساكس أن برامج خدمة العملاء المدعومة بالذكاء الاصطناعي قد تتوسع بنسبة 20-45% سنويًا حتى عام 2030 — معدلات نمو تفوق بكثير متوسط القطاع البرمجي الذي يتراوح بين منتصف العشرات. حتى الحد الأدنى المحافظ من تلك النطاقات يشير إلى استمرار الرياح الدافعة.

يمثل الذكاء الاصطناعي الوكيل محفزًا ناشئًا آخر. مع تعامل الوكلاء المستقلين مع مهام أكثر تعقيدًا، تكسب الشركات التي تستفيد من هذه التقنية مزايا تنافسية. الأسماء البرمجية المحتفظ بها ضمن هذا الصندوق للذكاء الاصطناعي مهيأة لخدمة هذا التطور، سواء من خلال بنية تحتية للبيانات، أو تطوير تطبيقات، أو تكامل مؤسسي.

وفي الوقت نفسه، يواجه مطورو البرمجيات في جميع أنحاء البلاد العمل غير اللامع ولكنه حاسم في توسيع نشر الذكاء الاصطناعي. تقليل الكمون، تحسين قابلية تفسير النماذج، إدارة التكاليف، وتبسيط التكامل — هذه التحديات التقنية تمنع العديد من عملاء المؤسسات من تبني حلول الذكاء الاصطناعي بشكل كامل. مع نضوج الحلول، يتسارع الاعتماد، مما قد يفتح آفاقًا جديدة للمستثمرين في الصندوق.

واقع الأداء وتوقعات واقعية

بين 2024 و2025، تفوقت Nvidia على هذا الصندوق بنحو 5 إلى 1. هذه هي الحقيقة غير المريحة. Nvidia ليست قصة تحذيرية هنا — إنها تذكير بالمعادلة الكامنة وراء الصناديق المتنوعة. عندما تمتلك 100 سهم بدلًا من واحد، تلتقط الاتجاهات الأوسع ولكن تضحّي بالرهانات المركزة.

لكن السياق مهم. خلال نفس الفترة، تجاوز IGPT قليلاً أداء مؤشر Nasdaq-100. ليس أداءً مذهلاً، لكنه محترم لصندوق يدير مسؤوليات التنويع. الحجة الحقيقية لهذا الصندوق للذكاء الاصطناعي ليست في مطابقة مسار Nvidia — فقلة من الاستثمارات ستفعل ذلك أبدًا. بل تعتمد على ما إذا كان يمكن للمحفظة أن تجمع عوائد سنوية ذات رقمين على مدى أكثر من عقد.

المكونات تبدو موجودة. بنية تحتية للذكاء الاصطناعي تتوسع عالميًا. دورات اعتماد البرمجيات تتسارع. العملاء المؤسسيون ينتقلون من التجريب إلى النشر الإنتاجي. هذه الظروف تسبق تاريخيًا أسواقًا صاعدة متعددة السنوات في الأسهم ذات الصلة.

الحكم النهائي

يحتل هذا الصندوق للذكاء الاصطناعي تقاطعًا متزايد الأهمية بين البنية التحتية والتطبيقات. هو ليس أداة مضاربة ولا حيازة محافظة — إنه استثمار يقيني على الاعتقاد بأن الذكاء الاصطناعي يدفع إنتاجية البرمجيات المؤسسية والقيمة الاقتصادية. للمستثمرين الذين يمتلكون أفقًا زمنيًا ممتدًا وتحمل مخاطر معتدل، يبدو أن الحالة الأساسية لتحقيق مكاسب ثلاثية الأرقام على مدى 10+ سنوات موثوقة، حتى لو لن يكرر أداء Nvidia الفريد.