مواد MP: تقييم لعبة مغناطيسات الأرض النادرة بعد ارتفاع بنسبة 230%

فهم نموذج العمل

المغناطيسات النادرة القوة تدعم التكنولوجيا الحديثة بطرق لا يدركها معظم المستثمرين. كل هاتف ذكي يهتز، وكل لابتوب يشحن، وكل مكبر صوت يعمل بفضل مغناطيسات متخصصة تحتوي على عناصر مثل النيوديميوم والحديد والبورون. لعدة عقود، اعتمدت الصناعات الأمريكية على مصادر أجنبية لهذه المواد الحيوية. ومع ذلك، فإن شركة MP Materials (NYSE: MP)، وضعت نفسها كبديل محلي.

تدير الشركة منجم Mountain Pass في كاليفورنيا — واحد من القليل من منشآت استخراج الأرض النادرة القابلة للتوسع داخل حدود الولايات المتحدة. بالإضافة إلى التعدين، بدأت MP في بناء تكامل عمودي من خلال عمليات التصنيع، بما في ذلك منشأة إنتاج مغناطيسات في فورت وورث، تكساس، ومنشأة 10X الناشئة المصممة لإنتاج مغناطيسات على نطاق أكبر.

الشراكات الاستراتيجية تشير إلى طلب طويل الأمد

غيرت صفقتان رئيسيتان أُعلنتا في 2025 معنويات المستثمرين حول MP Materials:

استثمار وزارة الدفاع: خصصت وزارة الدفاع $400 مليون دولار لـ MP، مع شروط تضمنت حد أدنى للسعر لمدة 10 سنوات بقيمة $110 لكل كيلوجرام من NdPr (النيوديميوم-بريزاموديوم). بالإضافة إلى ذلك، ضمنت الحكومة أنها ستشتري 100% من إنتاج المغناطيس من منشأة 10X خلال العقد القادم. يوفر هذا الأمان رؤية إيرادات غير مسبوقة.

اتفاقية إمداد مع أبل: حصلت MP على عقد متعدد السنوات بقيمة $500 مليون دولار مع Apple (NASDAQ: AAPL) لتوريد مغناطيسات نادرة معاد تدويرها بنسبة 100%. دفعت أبل مسبقًا $200 مليون دولار، مما عزز بشكل أكبر ميزانية شركة MP.

تؤكد هذه الشراكات على الأهمية الاستراتيجية لإنتاج الأرض النادرة المحلي وثقة المستثمرين في قدرة MP على التنفيذ.

أداء السهم وواقع التقييم

رد السوق بحماس كبير. خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، ارتفع سهم MP Materials بأكثر من 230% — متفوقًا بشكل كبير على السوق الأوسع والعديد من شركات التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الضخمة. المستثمر الذي استثمر 1000 دولار قبل عام سيكون لديه الآن قيمة تقارب 3500 دولار.

ومع ذلك، فإن الارتفاع الحاد ضغط أيضًا على مضاعفات التقييم. المستويات الحالية للتداول تعكس تفاؤلًا كبيرًا بشأن قدرة الشركة على التوسع في التصنيع، وتأمين عقود إضافية، وتحقيق الربحية خلال التوسع.

المخاطر الرئيسية التي يجب مراعاتها

على الرغم من أن أساسيات الطلب تبدو قوية، إلا أن تحديات التنفيذ لا تزال قائمة:

• توسيع التصنيع: بناء قدرات إنتاج المغناطيسات في منشأة 10X وغيرها يتطلب رأس مال كبير وخبرة تشغيلية. خلال مرحلة التوسع هذه، قد تتضيق الهوامش قبل أن تتحسن.

• مضاعفات التقييم العالية: بعد ارتفاع بنسبة 230%، لم يعد السهم يوفر نفس هامش الأمان. الدخول عند المستويات الحالية يحمل مخاطر مرتفعة.

• المنافسة في السوق: مع أهمية إنتاج الأرض النادرة استراتيجيًا، قد تظهر منافسون أو تتغير العوامل الجيوسياسية.

الحكم النهائي

تحولت شركة MP Materials من شركة تعدين متخصصة إلى شركة ذات شراكات حكومية وشركاتية ملموسة، مما يخلق ظروفًا مواتية طويلة الأمد. تدعم أساسيات العمل الأهمية الاستراتيجية لأصولها.

ومع ذلك، فإن استثمار بقيمة 1000 دولار عند التقييمات الحالية يناسب بشكل أفضل المستثمرين ذوي تحمل مخاطر أعلى وآفاق زمنية أطول. أولئك الذين يفضلون مراكز أقل تقلبًا قد يفضلون الانتظار حتى نقطة دخول أكثر جاذبية أو تنويع تعرضهم بطرق أخرى.