مخاوف الركود في 2026: البيانات التاريخية تكشف لماذا غالبًا ما تربح الأسهم للاستثمار فيها خلال الركود على المدى الطويل

سؤال التوقعات الاقتصادية

معظم الاقتصاديين السائدين لا يتوقعون ركودًا في الولايات المتحدة لعام 2026. تقدر أبحاث جي بي مورغان العالمية الاحتمالات بنسبة 35% فقط، في حين أن احتمالية الركود بناءً على فروق عائد سندات الخزانة التي يقيسها بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك أقل من ذلك بكثير. ومع ذلك، فإن التوقعات الاقتصادية ليست مضمونة. ماذا لو حدث غير المتوقع؟ هل يجب على المستثمرين الاستمرار في شراء الأسهم في مثل هذا السيناريو، أم يجب عليهم التوقف والانتظار؟ السجل التاريخي يقدم بعض الإجابات المقنعة.

عقد من أنماط الانخفاض (لكن مع الت nuance)

منذ أن أخذ مؤشر S&P 500 شكله الحديث المكون من 500 شركة في مارس 1957، مرّت أمريكا بعشر فترات ركود. وخلال سنوات الركود نفسها، تبدو الصورة قاتمة. شهد الانخفاض الأصلي في عام 1957 هبوطًا بنسبة 11%. وأدى أزمة النفط في عام 1973 إلى انخفاض بنسبة 19%. وأدت الأزمة المالية في عام 2008 إلى تراجع كارثي بنسبة 41% في عام 2008 (على الرغم من أن مؤشر S&P حقق في عام 2007 مكسبًا معتدلًا بنسبة 4% عندما بدأ).

ومع ذلك، أظهرت معظم سنوات الركود تراجعًا باللون الأحمر. ظهرت الاستثناءات فقط عندما تبدأ الانكماشات إما في وقت متأخر من العام أو تستمر لبضعة أشهر فقط—مثل عام 1980، عندما ارتد المؤشر بنسبة 24% على الرغم من ركود مبكر، أو عام 2020، عندما ثبت أن انخفاض COVID كان قصير الأمد وأنهى المؤشر العام بارتفاع 16%.

الاستنتاج الفوري يبدو واضحًا: انخفاضات سوق الأسهم تصاحب الانكماشات الاقتصادية. لكن هناك المزيد من القصة.

التحول من خمس إلى عشر سنوات

يظهر النمط الحقيقي عندما يوسع المستثمرون منظورهم إلى ما بعد عوائد سنوات الركود. تخبر البيانات التاريخية قصة لافتة:

الأداء بعد كل بداية ركود:

• أغسطس 1957: عائد خمس سنوات +24%; عائد عشر سنوات +103%
• أبريل 1960: عائد خمس سنوات +56%; عائد عشر سنوات +59%
• ديسمبر 1969: عائد خمس سنوات -21%; عائد عشر سنوات +14%
• نوفمبر 1973: عائد خمس سنوات -1%; عائد عشر سنوات +64%
• يناير 1980: عائد خمس سنوات +53%; عائد عشر سنوات +223%
• يوليو 1981: عائد خمس سنوات +90%; عائد عشر سنوات +193%
• يوليو 1990: عائد خمس سنوات +50%; عائد عشر سنوات +306%
• مارس 2001: عائد خمس سنوات -17%; عائد عشر سنوات -25%
• ديسمبر 2007: عائد خمس سنوات -5%; عائد عشر سنوات +77%
• فبراير 2020: عائد خمس سنوات +309% (مستمر)

تكشف الأرقام عن شيء قوي: شراء الأسهم للاستثمار خلال فترة الركود عادةً ما ينتج ثروة كبيرة خلال خمس سنوات. عبر هذه الحالات العشر، كان متوسط مكسب مؤشر S&P 500 حوالي 54% بحلول خمس سنوات. وعلى مدى عشر سنوات، ارتفع المتوسط إلى حوالي 113%—أي أكثر من مضاعفة الاستثمار الأولي.

واحدة فقط من الفترات كسرت القاعدة: ركود 2001، الذي جاء في أعقاب فقاعة الإنترنت. واجه المستثمرون صراعًا استمر عقدًا من الزمن. ومع ذلك، فإن هذا يُعد استثناءً، وأعادت الانتعاشة التكنولوجية التي تلت ذلك في النهاية خلق ثروات هائلة للمالكين الصبورين.

الدلالة الاستراتيجية للمستثمرين على المدى الطويل

الحكم التاريخي لا لبس فيه للمستثمرين الذين لديهم أفق زمني يمتد لعدة سنوات: الانكماشات تخلق فرصًا، وليست كارثة. سواء تحقق ركود 2026 أم لا، فإن هذا يصبح شبه ثانوي بالنسبة لهذه الرؤية. لقد سبقت انخفاضات سوق الأسهم دائمًا انتعاشات قوية وفترات نمو مستدامة على مدى الخمس إلى العشر سنوات التالية.

بالنسبة لأولئك الذين يبنون مركز صندوق مؤشر S&P 500 أو يكوّنون محفظة أسهم متنوعة، فإن توقيت الركود يصبح أقل أهمية بكثير من الالتزام بالبقاء مستثمرًا. بينما قد تتدهور الظروف الاقتصادية في 2026—أو قد لا تتدهور—تشير الأنماط التاريخية إلى أن المستثمرين الذين يواصلون تجميع أسهم ذات جودة للاستثمار خلال الركود يخرجون عادةً بعوائد تفوق بكثير من يحاول توقيت السوق أو الجلوس على الهامش.

المبدأ الأساسي يظل ثابتًا: الوقت في السوق يتفوق على توقيت السوق، خاصة عندما تخلق حالة عدم اليقين الاقتصادي الأوسع تقييمات مؤقتة تكافئ الإيمان طويل الأمد.