إيجاد تقييمات جذابة: ثلاث شركات undervalued تستحق اهتمامك في سوق اليوم

مشهد الاستثمار يقدم مفارقة مثيرة للاهتمام. لقد ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 16.25% منذ بداية العام، مدفوعًا بشكل كبير بالحماس حول الذكاء الاصطناعي وبناء بنية تحتية تكنولوجية. ومع ذلك، تحت هذا السطح الصعودي، وصلت تقييمات السوق إلى مستويات لم تُرَ منذ حقبة الدوت كوم، مع مؤشر السعر إلى الأرباح المعدل للدورة (CAPE) الذي يشير إلى أسعار مبالغ فيها عبر جميع القطاعات.

هذا البيئة تجعل من المغري الجلوس على الهامش. ومع ذلك، يمكن للمستثمرين الصبورين الذين يتعمقون اكتشاف فرص—خصوصًا بين أفضل الأسهم للشراء الآن التي تتداول بخصومات ذات مغزى مقارنة بالمعايير التاريخية ونظرائها. تمثل الشركات الثلاث التالية بالضبط هذا النوع من الفرص: شركات ذات قوة أساسية، وتحسين في العمليات، وتقييمات لا تعكس إمكاناتها.

التميز في التأمين وسط تحديات الصناعة: Progressive

Progressive [(NYSE: PGR)]( يبرز كقصة نجاح على مدى ثلاثة عقود، حيث حققت للمساهمين عائدًا إجماليًا قدره 10,780%—ما يعادل معدل نمو سنوي مركب قدره 16.9%. ما يدعم هذا الأداء هو موقع الشركة المهيمن في السوق كمؤمن على السيارات الثاني من حيث الحجم، بالإضافة إلى انضباط ممتاز في الاكتتاب يُقاس بنسبة الجمع القياسية الرائدة في الصناعة.

بنت الشركة سمعتها على اتخاذ القرارات المستندة إلى البيانات، وسبق اعتماد التليماتيك قبل أن يدرك المنافسون قيمته. هذا التفوق التكنولوجي ترجم إلى ربحية ثابتة وانضباط في التسعير.

البيئة الحالية تقدم تحديات مؤقتة. دورات التأمين تتبرد، مع قيام الشركات بتعديل زيادات الأقساط بعد الضغوط التضخمية. إعلان Progressive مؤخرًا عن إعادة )مليار إلى حملة وثائق فلوريدا—لأن الأرباح تجاوزت الحدود القانونية بين 2023 و2025—يبرز الطابع الدوري للأعمال.

هذه الخلفية ضغطت على السهم ليهبط بنسبة 17% خلال العام الماضي. يتداول بسعر 11.5 مرة الأرباح، وهو أقل بكثير من التقييمات في السنوات الأخيرة، مما يوفر نقطة دخول جذابة للمستثمرين الذين يؤمنون بعودة المتوسط. قوة التسعير وخبرة الاكتتاب لدى Progressive يضعانها في موقع جيد إذا عادت التضخم من جديد.

تحول الخدمات المالية: قيمة عرض Citigroup

Citigroup [$1 NYSE: C(])، واحدة من أكبر المؤسسات المصرفية في أمريكا، كانت تتداول تاريخيًا بخصم كبير مقارنة بالمنافسين. واجهت المؤسسة تعقيدات تشغيلية ناتجة عن انتشارها العالمي الواسع، مما ساهم في تحديات تنظيمية وتسويات امتثال بملايين الدولارات ()مليون في 2020، (مليون في 2024$400 .

ظهرت هذه المشكلات في مؤشرات ربحية ضعيفة. عائد حقوق المساهمين الملموسة $136 ROTCE) ظل في منتصف الأرقام المفردة—أقل بكثير من نظرائها في الصناعة—متأثرًا بمصاريف تشغيل مرتفعة، وأقسام استهلاكية ودولية بطيئة، وحصص غير أساسية أدت إلى أداء ضعيف.

تركيز الرئيسة التنفيذية جين فريزر منذ 2021 كان على تبسيط العمليات وإعادة التركيز الاستراتيجي. خرجت البنك بشكل منهجي من عمليات المستهلك في 14 دولة، وقامت بتقليل redundancies في القوى العاملة، ودمجت الوظائف. والأهم من ذلك، أن Citigroup قامت بفصل فرع المستهلك في مكسيكو، مع خطط لطرح عام أولي.

هذه المبادرات بدأت تؤتي ثمارها. تحسن معدل العائد على حقوق المساهمين إلى 8.9% هذا العام من 7.4% سابقًا مع تصفية الأصول ذات العائد المنخفض. يتداول بسعر 1.06 مرة قيمة الدفتر الملموس—وهو أقل بكثير من JPMorgan Chase (2.99 P/TBV) وBank of America (1.88 P/TBV)—مما يجعل Citigroup فرصة قيمة كلاسيكية. ميزانيتها المحسنة وكفاءتها التشغيلية المعززة تشير إلى أن التقييم الحالي يقلل بشكل كبير من تقدير تقدم الشركة في التحول.

منصة المدفوعات عند نقطة انعطاف: PayPal

PayPal [(NASDAQ: PYPL)]( عانت من فترة طويلة من الأداء الضعيف بعد أيام تقييمها المرتفعة. تقلبت شركة معالجة المدفوعات بين )و ( للسهم لعدة سنوات، مؤخرًا بقيمة تقدر بـ 11.3 مرة الأرباح المتوقعة—خصم كبير يعكس توقعات نمو منخفضة.

التغييرات القيادية حفزت تحولات استراتيجية. أدخل الرئيس التنفيذي أليكس كريسي، الذي انضم في 2023 بعد مناصب تنفيذية في Intuit، زخمًا جديدًا من خلال عدة مبادرات. أطلقت الشركة PayPal Complete Payments الموجهة للمؤسسات الصغيرة والمتوسطة، عززت تكاملات التجارة الإلكترونية، ووسعت عروض الشراء الآن والدفع لاحقًا.

التطورات الأخيرة تشير إلى تسريع النمو. أطلقت PayPal منصة إعلانات تعتمد على بيانات المدفوعات الشاملة، وشراكتها مع OpenAI لتطوير تجربة تسوق تعتمد على الذكاء الاصطناعي وتحتوي على وظيفة دفع مدمجة. تهدف هذه التعاونات إلى تحويل التجارة إلى نظام أكثر تخصيصًا وأتمتة.

على الرغم من أن الأداء الأخير خيب آمال المستثمرين، تواصل PayPal التوسع بمسار ثابت. المبادرات النموذجية المضمنة في سعر السهم حاليًا تبدو محافظة مقارنة بتأثيرها المحتمل. مع نضوج هذه الرهانات الاستراتيجية، قد يفاجئ ارتفاع الأرباح المساهمين الذين يضعون أنفسهم في وضعية اليوم.

حجة القيمة في سوق مرتفعة التقييمات

لا يجب أن تعيق التقييمات السوقية العالية المستثمرين الباحثين عن أفضل الأسهم للشراء الآن. الشركات الثلاث—Progressive، Citigroup، وPayPal—تُظهر أن التحليل المنضبط يكشف عن جيوب من القيمة. كل منها يواجه تحديات محددة؛ وكل منها يتداول بمضاعفات منخفضة تعكس التشاؤم؛ وكل منها يمتلك الكفاءة التشغيلية والوضوح الاستراتيجي لإعادة التقييم بشكل معنوي.