لماذا تظل TSMC خيارًا مفضلًا بين أفضل شركات شرائح الذكاء الاصطناعي في عام 2026

القائد الذي لا يُجارى في صناعة أشباه الموصلات

في المشهد المتغير بسرعة لتقنية الذكاء الاصطناعي، تبرز شركة واحدة كعمود فقري للبنية التحتية الكاملة للذكاء الاصطناعي: شركة تصنيع أشباه الموصلات التايوانية، والمعروفة باسم TSMC. بينما حققت الأسهم عوائد مذهلة تجاوزت 50% في عام 2025، يقترح المحللون أن هناك لا زال هناك إمكانات ارتفاع ذات معنى مع اقترابنا من العام الجديد.

أصبح قطاع foundry لأشباه الموصلات ضروريًا تمامًا لثورة الذكاء الاصطناعي. من مراكز البيانات التي تدعم نماذج اللغة الكبيرة إلى الأجهزة الاستهلاكية، يتطلب كل نظام إلكتروني متقدم تقريبًا شرائح دقيقة ومتطورة. بينما تركز شركات تصميم الشرائح مثل Nvidia على الابتكار والهندسة المعمارية، فهي تعتمد على المصنعين المتخصصين—foundries—لإنتاج هذه المكونات على نطاق واسع. لقد أصبحت TSMC في الأساس المصنع الوحيد القادر على تلبية طلب العالم على معالجات الذكاء الاصطناعي من الجيل التالي.

استحواذ على ازدهار الذكاء الاصطناعي: هيمنة سوق لا مثيل لها

هيمنة TSMC في سوق foundry تكاد تكون لا مثيل لها. وفقًا لتقديرات الصناعة، كانت الشركة تسيطر على حوالي 72% من سوق foundry العالمي من حيث الإيرادات بنهاية الربع الثالث من عام 2025، مع أقرب منافس لها يتخلف عند 7%. وما يجعل الأمر أكثر إثارة للدهشة هو أن TSMC وسعت حصتها السوقية خلال دورة استثمار الذكاء الاصطناعي هذه—حيث كانت حصتها 65% في منتصف عام 2024.

تعكس هذه الهيمنة المتزايدة حقيقة بسيطة: لا يمتلك أي مصنع آخر مزيج الحجم، والتطور التكنولوجي، وسعة الإنتاج التي بنتها TSMC. مع تدفق مئات المليارات من الدولارات إلى بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، ليس أمام مصممي الشرائح خيار سوى الاعتماد على عمليات التصنيع المتقدمة وتقنيات التصنيع الحصرية التي تمتلكها TSMC. تمثل تقنية 3 نانومتر وما بعدها حدود إنتاج أشباه الموصلات، والتي لا يمكن تحقيقها إلا من خلال استثمار رأسمالي هائل وخبرة متراكمة على مدى عقود.

موجة روبين: الشرائح من الجيل التالي تدفع النمو المستقبلي

لا تظهر علامات على تباطؤ دورة شرائح الذكاء الاصطناعي. لقد حققت شركة Nvidia، المصممة الرائدة للشرائح، والتي تتعاون بشكل وثيق مع TSMC، بالفعل حجمًا هائلًا مع هياكل Hopper وBlackwell. الآن، من المتوقع أن تصل التطور التالي—هندسة روبين—في عام 2026، مع تخطيط TSMC لتصنيع هذه المعالجات باستخدام أحدث عمليات 3 نانومتر لتحقيق أداء فائق وكفاءة في استهلاك الطاقة.

يعكس زخم أعمال Nvidia طلبًا مستدامًا في المستقبل: حيث أبلغت عن $500 مليار طلبات قائمة، مما يشير إلى أن مسار نموها سيظل قويًا في السنوات القادمة. مع تدفق هذه الطلبات عبر مصانع TSMC، ستستفيد الشركة المصنعة لأشباه الموصلات بشكل كبير. في الواقع، أصبحت Nvidia الآن أكبر عميل أو ثاني أكبر عميل لـ TSMC، مما يعكس كثافة الطلب على شرائح الذكاء الاصطناعي.

التقييم: علاوة النمو بسعر معقول

على الرغم من موقعها السوقي المهيمن ونمو الإيرادات المتسارع، لا تزال تقييمات أسهم TSMC معقولة. تتداول الشركة عند حوالي 30 ضعف تقديرات الأرباح المستقبلية، وهو ما قد يبدو مكلفًا في البداية. ومع ذلك، يصبح هذا التقييم جذابًا عند النظر إليه من منظور النمو.

يتوقع المحللون أن توسع TSMC أرباحها بمعدل حوالي 29% سنويًا خلال الثلاث إلى الخمس سنوات القادمة. باستخدام نسبة السعر إلى الأرباح إلى النمو ( PEG)—وهي مقياس يقارن التقييم بالنمو المتوقع—تسجل TSMC حوالي 1، مما يشير إلى أن السهم جذاب حقًا عند المستويات الحالية. للمقارنة، يعتبر العديد من المستثمرين أن نسب PEG بين 2 و2.5 مقبولة للأعمال عالية الجودة. وتبدو TSMC، بصفتها المصنع الرائد لأشباه الموصلات والتمكين الحاسم لثورة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، تتداول بخصم كبير نسبيًا مقارنةً بنموها المتوقع.

حتى لو تباطأ نمو الأرباح الفعلي بشكل معتدل عن توقعات المحللين، فإن مزيج قيادة السوق لـ TSMC، ودورها الحاسم في نشر الذكاء الاصطناعي، وتقييمها المعقول، يشير إلى أن المستثمرين لديهم حماية كبيرة من الجانب السلبي مع إمكانات ارتفاع ذات معنى على المدى الطويل.

نظرة مستقبلية

مع استمرار ثورة الذكاء الاصطناعي في إعادة تشكيل الأعمال والتكنولوجيا العالمية، فإن الشركات الأكثر استعدادًا لتحقيق الأرباح هي تلك التي توفر البنية التحتية الأساسية. تجعل قدرات التصنيع التي لا مثيل لها، والحصة السوقية المتزايدة، والشراكة مع كبار مصممي الشرائح TSMC خيارًا جذابًا للمستثمرين الباحثين عن التعرض لأفضل شركات شرائح الذكاء الاصطناعي في منظومة أشباه الموصلات.