توقعات الذهب لعام 2026: لماذا يجب على المستثمرين على المدى الطويل الاستمرار في المسار

سوق المعادن الثمينة بدأ عام 2025 بزخم ملحوظ، حيث ارتفعت الذهب بنسبة 32.22% خلال ستة أشهر وتجاوزت 67.42% طوال العام. هذا الأداء المميز كان مدفوعًا بزيادة عمليات شراء البنوك المركزية، وخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وزيادة عدم اليقين الناتج عن التوترات الجيوسياسية ومخاوف التعريفات الجمركية، وتدفقات قوية لصناديق الاستثمار المتداولة، وضعف الدولار الأمريكي. أظهرت بيانات من LSEG Lipper استمرار شهية المستثمرين لصناديق الذهب والمعادن الثمينة، حيث تدفقت 2.03 مليار دولار إلى هذه الأدوات خلال الأسبوع الأخير من 2025.

على الرغم من أن الذهب شهد تراجعًا طفيفًا مع جني المستثمرين للأرباح وتعديل CME Group هوامش العقود الآجلة، إلا أن الأساسيات تشير إلى أن الاتجاه الصاعد قد يستمر حتى عام 2026. تتوقع المؤسسات المالية الرائدة أن تتراوح الأسعار بين 4,000 و5,000 دولار للأونصة التروية، مع استهداف Goldman Sachs لمبلغ 4,900 دولار وتقديرات State Street بين 4,000 و4,500 دولار. ومن الجدير بالذكر أن مجلس الذهب العالمي يذكر أن 95% من البنوك المركزية تخطط لزيادة احتياطاتها في 2026، مما يعزز توقعات الطلب.

لماذا يظل الذهب استثمارًا جذابًا على المدى الطويل

تيسير السياسة النقدية من قبل الفيدرالي وديناميكيات العملة

المستثمرون المستقبليون يضعون في اعتبارهم توقعات بخفض أسعار الفائدة من قبل الفيدرالي في 2026 مع إشارة البنك المركزي إلى مزيد من التيسير النقدي. وفقًا لتحليلات Moody’s، قد تدفع ظروف سوق العمل الضعيفة وقلق التضخم الفيدرالي إلى تنفيذ تخفيضات حادة في أسعار الفائدة مبكرًا في العام، بما في ذلك ثلاثة تخفيضات بمقدار 0.25% قبل منتصف العام. عادةً ما يعزز هذا البيئة النقدية الذهب، حيث أن انخفاض الفائدة يقلل من جاذبية الأصول المقومة بالدولار. ضعف الدولار يجعل الذهب أكثر وصولاً للمشترين الدوليين، مما يرفع الأسعار تاريخيًا.

تنويع المحافظ ضد تركيز التكنولوجيا

على الرغم من بعض التخفيف في مخاوف فقاعة الذكاء الاصطناعي، يظل المستثمرون حذرين من التقييمات المرتفعة للتكنولوجيا والتعرض المتركز للقطاعات. يظل الذهب أداة فعالة لتنويع المحافظ التي تركز بشكل كبير على أسهم التكنولوجيا، حيث يوفر وزنًا ثابتًا وسط مخاطر التركيز السوقي.

التقلب كمحفز لطلب الملاذ الآمن

تصاعد اضطرابات السوق، مع ارتفاع مؤشر تقلب CBOE بنسبة 9.7% منذ 24 ديسمبر 2025. عادةً ما يعزز هذا البيئة عالية التقلب جاذبية الذهب كمخزن موثوق للقيمة ووسيلة تحوط من التوترات الجيوسياسية.

بناء تعرض للذهب من خلال صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs)

بالنسبة للمستثمرين الذين يسعون للتعرض للذهب بدون تداول نشط، فإن استراتيجية ETF طويلة الأمد توفر مقاومة لتقلبات الأسعار القصيرة الأجل. نهج “شراء الانخفاض” خلال التصحيحات المؤقتة يسمح للمستثمرين بجمع مراكز بينما تظل الأساسيات إيجابية.

صناديق الذهب المادية

يمكن للمستثمرين إنشاء مراكز من خلال عدة خيارات: SPDR Gold Shares (GLD) يتصدر بحجم تداول متوسط شهري قدره 10.4 مليون سهم وبتدفقات أصول تصل إلى 149.43 مليار دولار. iShares Gold Trust (IAU)، SPDR Gold MiniShares Trust (GLDM)، abrdn Physical Gold Shares ETF (SGOL)، وiShares Gold Trust Micro (IAUM) توفر بدائل. للمستثمرين الحريصين على التكاليف، تفرض GLDM وIAUM رسومًا سنوية قدرها 0.10% و0.09% على التوالي، مما يجعلهما مثاليين للاستراتيجيات طويلة الأمد.

صناديق قطاع تعدين الذهب

المستثمرون الذين يسعون لتعزيز تعرضهم لتحركات سعر الذهب يمكنهم النظر في صناديق تركز على التعدين. VanEck Gold Miners ETF (GDX) يهيمن بحجم تداول شهري متوسط قدره 20.89 مليون سهم وبتدفقات أصول تصل إلى 26.11 مليار دولار. Sprott Gold Miners ETF (SGDM)، VanEck Junior Gold Miners ETF (GDXJ)، وSprott Junior Gold Miners ETF (SGDJ) تقدم بدائل، مع رسوم سنوية تنافسية تبلغ 0.50%.

الحجة للاستثمار بصبر

على الرغم من أن 2026 قد لا يعكس المكاسب الاستثنائية لعام 2025، إلا أن السيناريو الصاعد لا يزال مدعومًا بأساسيات اقتصادية كلية قوية ودعم من البنوك المركزية. المستثمرون الذين يرون أن التراجعات المؤقتة فرص تراكمية — بدلاً من أسباب للانسحاب — يضعون أنفسهم للاستفادة من تقدير الذهب على المدى الطويل ودوره المستمر كمثبت للمحفظة في أوقات عدم اليقين.