ثلاثة عمالقة تكنولوجيا على أعتاب النمو في أوائل 2026

مشهد سوق التكنولوجيا: البحث عن القيمة في يناير

لقد غير أداء قطاع التكنولوجيا في عام 2025 ديناميكيات السوق بشكل كبير. مع ارتفاع مؤشر S&P 500 بنحو 18% على الرغم من تصحيح حاد في منتصف العام، كانت المكاسب مركزة في الشركات المدفوعة بالابتكار، لا سيما تلك التي تستفيد من توسع الذكاء الاصطناعي. مع دخولنا عام 2026، يواجه المستثمرون تحديًا حاسمًا: تحديد الشركات التقنية التي لا تزال تقدم نقاط دخول مغرية حيث انخفضت التقييمات عبر معظم القطاع.

يستمر طفرة الذكاء الاصطناعي في إعادة تشكيل أنماط تخصيص رأس المال. تظل بنية السحابة التحتية، أشباه الموصلات، وبرمجيات المؤسسات المستفيدين الرئيسيين من هذا التحول التكنولوجي. ومع ذلك، وسط حماس السوق الواسع، لا تزال هناك فرص انتقائية للمستثمرين المستعدين لفحص الشركات ذات تدفقات الإيرادات المتنوعة والخصائص الدفاعية.

مايكروسوفت: موازنة نمو الذكاء الاصطناعي مع الاستقرار المالي

مايكروسوفت (NASDAQ: MSFT) تمثل مزيجًا نادرًا في سوق اليوم—رائد تكنولوجيا كبير يظل لديه محفزات نمو حقيقية. بينما يمتد اعتراف العلامة التجارية للشركة عبر قطاعات المستهلكين والمؤسسات، تكمن قوتها المؤسسية في قسم الحوسبة السحابية.

تحكي الأرقام قصة مقنعة. خلال الربع المالي الأول من عام 2026، حقق قسم السحابة الذكية—الذي يضم عمليات الذكاء الاصطناعي—نموًا في الإيرادات بنسبة 28% على أساس سنوي. والأكثر إثارة للإعجاب، أن إيرادات البنية التحتية لـ Azure توسعت بنسبة 40%، مما يترجم إلى معدل إيرادات سنوي يتجاوز $120 مليار دولار لهذا القسم وحده. يوفر هذا المحرك الطبيعي للسحابة الأساس لتسريع اعتماد المؤسسات.

بعيدًا عن السحابة، تحافظ قطاعات الأعمال التقليدية لشركة مايكروسوفت على استقرارها. تولد مظلة السحابة من مايكروسوفت، التي تشمل Windows وMicrosoft 365 وDynamics، زيادة في الإيرادات بنسبة 26% على أساس سنوي في نفس الفترة. هذا النهج ذو المحرك المزدوج—إيرادات البرمجيات التقليدية بالإضافة إلى توسع السحابة المذهل—يخلق وسادة مالية مع فتح إمكانات ارتفاع طويلة الأمد.

بتقييمات السوق الحالية، تتداول مايكروسوفت بمضاعف P/E بنسبة 26 على أرباحها المقدرة لعام 2026 البالغة 18.75 دولار للسهم. يتوقع المحللون نمو أرباح طويل الأمد بنسبة 16-17%، مما يجعل هذا التقييم معقولًا كمكافأة للجودة ومسار النمو.

موتورولا سوليوشنز: فرصة مدفوعة بالاستحواذ

موتورولا سوليوشنز (NYSE: MSI) تحتل مكانة متخصصة غالبًا ما تتجاهلها أبحاث الأسهم السائدة. تصنع الشركة بنية تحتية للاتصالات الحرجة للشرطة، والوكالات الحكومية، والمؤسسات التعليمية، والشركات—وهو عمل مختلف تمامًا عن الإلكترونيات الاستهلاكية التي تحمل اسم موتورولا.

يشمل محفظة منتجاتها المتنوعة أجهزة الراديو الرقمية، أنظمة المراقبة بالفيديو، الكاميرات المحمولة، تكنولوجيا الطائرات بدون طيار، وبرمجيات مركز القيادة. الخطوة الاستراتيجية الأخيرة للشركة—الاستحواذ على Silvus Technologies مقابل 4.4 مليار دولار—تضيف قدرات اتصالات مملوكة لبيئات حيث تثبت الشبكات الخلوية والراديوية التقليدية أنها غير كافية. تخلق هذه التقنية فرصة فورية للبيع المتبادل عبر قاعدة عملاء موتورولا سوليوشنز المثبتة.

يقدم تقييم ما بعد الاستحواذ جاذبية تكتيكية. عند 25 مرة من أرباح السنة الكاملة، يطالب السهم بخصم كبير مقارنة بمتوسط مضاعف P/E لعشرة أعوام والذي يبلغ 32. يتوقع المحللون نمو أرباح سنوي بنسبة 9% خلال الثلاثة إلى الخمسة أعوام القادمة، مما يشير إلى أن الشركة لديها مجال لزيادة الهوامش مع تقدم عملية الدمج. يمثل مستوى التداول الحالي فرصة شراء حقيقية للمستثمرين ذوي النظرة المتوسطة الأجل الذين يركزون على الجودة.

ADP: قصة نمو الأرباح المستمرة

Automatic Data Processing (NASDAQ: ADP) تعمل كبنية تحتية أساسية في أسواق العمل العالمية. تولد أدوات معالجة الرواتب، والأتمتة الامتثالية، وإدارة التدريب، وإدارة الموارد البشرية إيرادات متكررة من آلاف الشركات حول العالم. مع توسع السكان وزيادة مستويات التوظيف، تستفيد ADP من هذا الاتجاه دون الحاجة إلى إعادة ابتكار المنتج.

تاريخ الشركة يتحدث عن الاتساق. زادت أرباحها الموزعة لمدة 50 سنة متتالية—وهو تميز مخصص للشركات الأمريكية النخبة. على مدى العقد الماضي، بلغ متوسط زيادات الأرباح السنوية 11.5%، مما يظهر التزام الإدارة بإعادة القيمة مع الاستثمار في توسع الأعمال. يضع هذا المزيج ADP كوسيلة حقيقية لبناء الثروة المركبة.

تدعم التوقعات المالية استمرار نمو الأرباح الموزعة. يتوقع المحللون نمو الأرباح بنسبة 9% سنويًا على المدى الطويل، مما يوفر تغطية نقدية كافية لزيادات الأرباح التدريجية. يتداول حاليًا بالقرب من أدنى مستوى خلال 52 أسبوعًا عند 23 مرة من الأرباح، ويقدم سعر دخول جذابًا للتعرض للنمو الدفاعي. يوفر التقييم هامش أمان بينما يضمن الدور الأساسي للشركة في العمليات التجارية العالمية مرونة خلال الدورات الاقتصادية.

استراتيجية التنقل لعام 2026

تمثل هذه الشركات الثلاث أدوارًا مختلفة في المحفظة. توفر مايكروسوفت إمكانات تسريع النمو من خلال انتشار بنية تحتية للذكاء الاصطناعي. تقدم موتورولا سوليوشنز فرصة تقييم تكتيكية بعد استحواذ استراتيجي. توفر ADP خصائص دفاعية مع نمو مركب حقيقي من خلال إعادة استثمار الأرباح.

نضوج قطاع التكنولوجيا في 2025 خلق بيئة حيث تصبح مهارة الاختيار مهمة. بدلاً من ملاحقة المشاركة في المؤشر العام، يمكن للمستثمرين بناء مراكز مستهدفة حول شركات تتمتع بمزايا تنافسية دائمة وتوقعات نمو واقعية.