تحول رقمي وتحولات السوق: أي أسهم الأثاث تستحق المتابعة هذا العام

صناعة الأثاث تتجه نحو نقطة تحول حاسمة. بينما يظل إنفاق المستهلكين حذرًا ونشاط الإسكان منخفضًا، يراهن المصنعون المستقبليون بشكل كبير على التكنولوجيا وابتكار المنتجات والكفاءة التشغيلية لفتح آفاق النمو. مجموعة الأثاث Zacks — وهي مجموعة مكونة من سبعة أسهم في قطاع المستهلكين الاختياريين — تضع نفسها بنشاط متجدد، حتى مع معاناة القطاع من اتجاهات صناعية تتشكل من تبني التجارة الإلكترونية، وضغوط تكاليف العمالة، وتغير تفضيلات المستهلكين.

الثورة الرقمية تعيد تعريف تسوق الأثاث

ربما يكون التحول الأكثر تأثيرًا هو تسريع التجارة الإلكترونية والاستراتيجيات الرقمية أولاً. لم يعد بائعو الأثاث يعاملون القنوات الإلكترونية كإضافة، بل أصبحوا الآن المركز الاستراتيجي. تقوم الشركات بدمج أدوات الواقع المعزز (AR) والواقع الافتراضي (VR) التي تتيح للعملاء تصور القطع في مساحاتهم الخاصة قبل الالتزام بالشراء — وهو تغيير جذري لفئة تعتمد على “الملاءمة والشعور” في اتخاذ القرارات.

كما يعيد الذكاء الاصطناعي تشكيل العمليات الخلفية بصمت. التوصيات الشخصية للمنتجات استنادًا إلى سلوك التصفح وتاريخ الشراء تعزز معدلات التحويل، في حين أن إدارة المخزون المدعومة بالذكاء الاصطناعي تقلل من الإفراط في التخزين والنقص في المخزون. هذا النهج الرقمي أولاً يتردد صداه بشكل خاص مع جيل الألفية وجيل Z، وهي الفئات التي تمثل الآن أكبر مجموعة من مستهلكي الأثاث وتتجه نحو التصاميم متعددة الوظائف — الأرائك القابلة للتحويل، والتخزين المعياري، والطاولات القابلة للطي — التي تعظم فاعلية المساحة دون التضحية بالجماليات.

الابتكار، والتوحيد، وتنويع القطاع العام

في سوق تنافسي للغاية، أصبح ابتكار المنتجات شرطًا أساسيًا. يقوم المصنعون بتحديث محافظهم بتصاميم عصرية، وتوسيع خيارات التنجيد المخصصة، واستهداف فئات ناشئة مثل الأثاث الخارجي. يتضمن خطة العمل الاستراتيجية بشكل متزايد عمليات استحواذ وشراكات لتوسيع مزيج المنتجات والنطاق الجغرافي، بينما ي pivot عدد متزايد من اللاعبين نحو القطاع العام — المدارس، المستشفيات، المباني الحكومية — كمصدر دخل مستقر أقل اعتمادًا على دورات الإسكان.

تستثمر هذه الشركات بشكل مكثف في تجارب القنوات المتعددة، والتسويق الرقمي المحسن، وتجديد المتاجر، وبرامج الولاء. الرهان واضح: أولئك الذين يدمجون منتجات مبتكرة مع تفاعل رقمي سلس سيتفوقون على المنافسين التقليديين من متاجر الطوب والهاون والمنافسين عبر الإنترنت فقط على حد سواء.

عقبات لا تزال قائمة

لا تزال الخلفية مختلطة. يتيح خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل الاحتياطي الفيدرالي بعض مساحة التنفس، ويقدم تأجيل الرئيس ترامب لمدة عام واحد لزيادة الرسوم الجمركية (keeping duties at 25% rather than jumping higher) راحة مؤقتة من ضغوط الأسعار. ومع ذلك، فإن هذه مجرد مسكنات لجروح أعمق: لا تزال نشاطات الإسكان الضعيفة تضغط على الطلب على الأثاث الكبير، حيث يؤجل المستهلكون الشراء بدلاً من إلغائه. ارتفاع تكاليف العمالة، ونفقات الإشغال، والنفقات التسويقية المرتفعة تضغط على الهوامش عبر القطاع، على الرغم من الكفاءات التي يتم استنباطها من سلاسل التوريد.

التقييم يرسم صورة جذابة

من منظور التقييم، تبدو صناعة الأثاث جذابة نسبيًا. حيث يتم تداولها عند نسبة سعر إلى الأرباح المتوقعة خلال 12 شهرًا قدرها 10.12X مقارنة بـ 23.11X لمؤشر S&P 500 و18.24X لقطاع المستهلكين الاختياريين، فإن أسهم الأثاث تعكس تشاؤمًا كبيرًا. على مدى السنوات الخمس الماضية، تراوح مضاعف القطاع بين 8.14X و15.03X (الوسيط: 10.48X)، مما يشير إلى أن المستويات الحالية توفر هامش أمان. ومع ذلك، فإن الأداء تأخر: انخفض القطاع بنسبة 20.4% خلال العام الماضي، بينما ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 18.2%.

يحمل قطاع الأثاث Zacks تصنيف صناعة Zacks رقم #79، مما يجعله ضمن أعلى 32% من القطاعات التي تغطيها Zacks — إشارة إلى أن السوق قد يكون يقلل من قيمة الإمكانات القصيرة الأجل للصناعة.

ثلاثة أسهم بارزة تتنقل بين اتجاهات الصناعة

لا-زي-بوي (LZB): الحضور التجاري وتفوق سلسلة التوريد

لا-زي-بوي، المصنعة للأقمشة المبثوقة في مونرو، ميشيغان، تنفذ خطة عمل منضبطة. توسع الشركة بشكل منهجي حضورها بالتجزئة المملوكة لها — مع استحواذ حديث على 15 متجرًا في الجنوب الشرقي يعزز المبيعات والأرباح على الفور — مع خروجها من العمليات غير الأساسية لتحسين التركيز على الأثاث المبثوق في أمريكا الشمالية. تتعزز اتجاهات المبيعات المكتوبة، وأداء البيع بالجملة يتصاعد، وشراكات التوزيع توسع من نطاق العلامة التجارية.

كما أن تحديث شبكة التوزيع والتوصيل المنزلي مستمر، مما يقلل التكاليف ويعزز وصول العملاء. عند تصنيف Zacks رقم #1 (شراء قوي)، شهدت تقديرات أرباح السنة المالية 2026 ارتفاعًا إلى 2.65 دولار للسهم من 2.46 دولار خلال الستين يومًا الماضية — بزيادة قدرها 7.7% تعكس ثقة المحللين. على الرغم من انخفاض السهم بنسبة 12.8% خلال العام الماضي، فإن العائد على حقوق المساهمين خلال 12 شهرًا الماضية البالغ 11.2% يتفوق بشكل كبير على الوسيط الصناعي البالغ 4.7%. لقد تفوقت أرباح لا-زي-بوي على التوقعات في 50% من الأرباع الأربعة الماضية، بمعدل مفاجأة إيجابي قدره 6.4%.

باسيتت للأثاث (BSET): التصميم المخصص وقوة القنوات المتعددة

باسيتت، ومقرها في باسيتت، فيرجينيا، تستفيد من قوة مختلفة: قاعدة تصنيع محلية إلى حد كبير توفر مرونة سلسلة التوريد والقدرة على تنفيذ تصاميم مخصصة على نطاق واسع. تتجدد مجموعة منتجات الشركة مع مجموعات كاملة للمنزل وتوسيع التنجيد المخصص، بينما يكتسب الأثاث الخارجي زخمًا. تنفيذ المتاجر المملوكة للشركة قوي، مدعوم بحملات تسويقية محسنة وتجربة قنوات متعددة محسنة. مفهوم استوديو باسيتت المخصص يعمق التفاعل ويعزز الموقع المميز للعلامة التجارية.

إدارة التكاليف بشكل منضبط وإجراءات التسعير الانتقائية يترجمان الطلب إلى نمو في الأرباح على الرغم من بيئة الإسكان البطيئة. عند تصنيف Zacks رقم #3 (انتظار)، حققت باسيتت مكاسب بنسبة 17.9% خلال العام الماضي. بينما تظل تقديرات أرباح 2026 ثابتة عند 1.09 دولار للسهم، فإن تقدير إجماع Zacks يشير إلى تحسن بنسبة 34.6% في الأرباح من العام السابق. معدل النمو المتوقع للأرباح خلال ثلاث إلى خمس سنوات هو 16%، وقد تفوقت أرباح الشركة على التوقعات في 50% من الأرباع الأخيرة، بمعدل مفاجأة متوسط قدره 332.2%.

ميلر نول (MLKN): أسواق العقود والتوسع العالمي

ميلر نول، المقر في زيلاند، ميشيغان، يلعب لعبة مختلفة: الأثاث الداخلي لكل من قطاعات البيع بالتجزئة والعقود (B2B). يتم تنفيذ توسع استراتيجي في البيع بالتجزئة جنبًا إلى جنب مع تسريع التجارة الإلكترونية، بينما يزدهر قطاع العقود من زخم العودة إلى المكتب، وتحديث مساحات العمل، وقوة السوق في الرعاية الصحية وغيرها من الأسواق القوية. النمو الدولي يتغذى على إطلاق صالات عرض وشبكات وكلاء أعمق، بينما يكتسب تطوير المنتجات الجديدة اهتمام المهندسين المعماريين والمصممين.

عند تصنيف Zacks رقم #3، انخفضت أسهم ميلر نول بنسبة 16.3% خلال العام الماضي، ومع ذلك، ارتفعت تقديرات أرباح السنة المالية 2026 إلى 1.93 دولار من 1.87 دولار للسهم خلال الثلاثين يومًا الماضية. الشركة تتوقع معدل نمو أرباح خلال ثلاث إلى خمس سنوات بنسبة 12%، وتملك درجة VGM من A. لقد تفوقت أرباح ميلر نول على التوقعات في 75% من الأرباع الأخيرة، بمعدل مفاجأة إيجابي قدره 25.6%.