ثلاثة عمالقة الذكاء الاصطناعي التي تستحق المشاهدة لعام 2026: لماذا تتجه هذه الشركات التقنية الكبرى لقيادة المشهد

ازدهار الذكاء الاصطناعي خلق فرصًا ومخاطر للمستثمرين على حد سواء. بينما ارتفعت قيمة العديد من الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، فإن التمييز بين الفائزين الحقيقيين والمضاربين يتطلب التعمق في الأساسيات. إليكم ثلاث شركات تتمتع بمزايا تنافسية حقيقية قد تقدم عوائد قوية لمن يتطلعون إلى شراء الأسهم في العام القادم.

فيجما: برمجيات التصميم تلتقي بابتكار الذكاء الاصطناعي

فيجما (بورصة نيويورك: FIG) تدير منصة تصميم سحابية أصبحت ضرورية للشركات التي تبني منتجات رقمية. ما يجعل فيجما مثيرة للاهتمام بشكل خاص هو كيف تدمج الذكاء الاصطناعي دون أن تستبدل عرض القيمة الأساسي الخاص بها.

أطلقت الشركة فيجما ميك هذا العام، مما يسمح للمصممين بإنشاء نماذج أولية باستخدام أوامر اللغة الطبيعية. والأهم من ذلك، أن استحواذها على وييفي—شركة توليد الصور والفيديو باستخدام الذكاء الاصطناعي—يشير إلى التزام فيجما بتعميق قدرات الذكاء الاصطناعي عبر مجموعتها. يؤكد المدير التنفيذي دايلن فيلد أن “الموجه الأول هو مجرد نقطة انطلاق إبداعية، وليس الوجهة النهائية”، مما يبرز أن الذكاء الاصطناعي يعزز بدلاً من أن يحل محل الإبداع البشري.

تحكي إنفاقات العملاء القصة: زاد العملاء الحاليون إنفاقهم بنسبة تقارب 31% على أساس سنوي، مما يدل على قوة التعلق بالمنتج. تعكس هذه المقاييس الحصن التنافسي القوي لفيجما—تكاليف التحويل المرتفعة والابتكار المستمر يحافظان على ولاء العملاء.

ومع ذلك، فإن الاستثمار في بنية تحتية للذكاء الاصطناعي ضغط على الهوامش. انخفضت الهوامش الإجمالية إلى 86% في الربع الأخير من 92% قبل عام. بقيمة سوقية تبلغ 18.3 مليار دولار (مقارنة بـ $20 مليار عندما حاول أحد المنافسين الكبار الاستحواذ قبل الطرح العام )، تتداول فيجما بحوالي 13 ضعف توقعات إيرادات 2026. بالنسبة لشركة ذات نمو مرتفع وعملاء متمسكين ومزايا تنافسية حقيقية، يبدو أن هذا التقييم معقول.

TSMC: الشركة المصنعة للرقائق التي لا غنى عنها

شركة تصنيع أشباه الموصلات التايوانية (بورصة نيويورك: TSM) تسيطر على 71% من إنفاق foundry للرقائق من طرف ثالث—وهو موقع يعكس قدراتها التقنية التي لا مثيل لها. الشركات التي تبني شرائح متطورة لا خيار لها إلا العمل مع TSMC، مما يخلق حصنًا تنافسيًا قويًا.

ينبع هذا الهيمنة من عاملين: عوائد أعلى لكل رقاقة سيليكون وكفاءة حجمية هائلة. تغذي الميزة التنافسية لـ TSMC نفسها—الفوز بعقود رئيسية يمكّن من استثمارات أكبر في البحث والتطوير، والتي تضمن عقودًا أكبر لاحقًا. إنه دورة فاضلة يصعب على المنافسين كسرها.

على الرغم من أن شرائح الذكاء الاصطناعي تمثل حاليًا جزءًا صغيرًا من أعمال TSMC، تتوقع الإدارة أن ينمو إيراد الذكاء الاصطناعي بمعدل سنوي متوسط ​​يصل إلى منتصف الأربعينيات حتى 2029، متفوقًا بشكل كبير على النمو السنوي الكلي المتوقع البالغ 20%. تخطط الشركة لفرض علاوات تتراوح بين 10-20% على رقائق 2 نانومتر المتقدمة، مع رفع الأسعار على التكنولوجيا الناضجة، مما يدعم هوامش مستقرة على الرغم من استمرار الاستثمارات التكنولوجية.

عند نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية 25، تقدم TSMC قيمة جذابة لقيادة صناعة مهيأة لالتقاط الطلب المستدام الناتج عن الذكاء الاصطناعي. هذه واحدة من أهم الأسهم التي يجب شراؤها لمن يراهن على استمرار توسع الذكاء الاصطناعي.

علي بابا: محرك النمو الخفي للحوسبة السحابية

مجموعة علي بابا (بورصة نيويورك: BABA) تواجه عوائق قصيرة الأجل في أعمالها الأساسية للتجارة الإلكترونية. استحوذت منصات الفيديو القصير والمنافسون على حصة سوقية، مما دفع علي بابا للاستثمار بشكل كبير في “التجارة السريعة”—التوصيل خلال ساعات بدلاً من أيام. أدت هذه الاستثمارات مؤقتًا إلى ضغط على الربحية.

لكن وراء السطح، يحدث تحول قوي. تعتبر علي بابا أكبر مزود سحابة في الصين، وتقوم بصرف حوالي 17.2 مليار دولار سنويًا على النفقات الرأسمالية للذكاء الاصطناعي والبنية التحتية السحابية. تتحدث النتائج عن نفسها: زادت إيرادات السحابة بنسبة 34% على أساس سنوي في الربع الأخير، مع نمو إيرادات الذكاء الاصطناعي بأرقام ثلاثية.

يقوم الإدارة بتوجيه تدفق نقدي من التجارة الإلكترونية نحو هذا التوسع. مع توسع التجارة السريعة وتحسن اقتصاديات الوحدة، ستتعافى الربحية—بينما تدخل وحدة السحابة مرحلة نمو عالية. عند نسبة قيمة الشركة إلى EBITDA المستقبلية أقل من 17، فإن المستثمرين الذين يقدرون علي بابا كشركة ناضجة ذات نمو بطيء قد يخطئون في تقييم إمكانات الارتفاع الكبيرة.

الدرس الرئيسي لعام 2026

جميع الشركات الثلاث تتشارك في سمة حاسمة: حصون تنافسية حقيقية تبرر مراكزها السوقية. تكاليف التحويل لفيجما، التفوق التكنولوجي لـ TSMC، وحجم البنية التحتية السحابية لعلي بابا ليست سهلة النسخ.

بالنسبة للمستثمرين الذين يقيمون الأسهم للشراء قبل 2026، تقدم هذه الشركات الثلاث مزيجًا مقنعًا من إمكانات النمو والتمركز السوقي الدفاعي. ستستمر ثورة الذكاء الاصطناعي إلى ما بعد الفائزين الرئيسيين في 2024-2025—وهذه الشركات مهيأة لالتقاط قيمة مستدامة.