ثلاثة ملوك الأرباح يتحدون التضخم بنمو في المدفوعات المئوية المزدوجة

ندرة النمو المستدام للأرباح الموزعة

أقل من واحد من كل 54,000 سهم على مستوى العالم حقق وضعية ملك الأرباح الموزعة—وهو تميز يُكتسب من خلال زيادة المدفوعات سنويًا لمدة لا تقل عن 50 سنة متتالية. ومع ذلك، فإن الأندر هم من تتجاوز زيادات أرباحهم الموزعة باستمرار معدل التضخم. في حين أن الزيادات الاسمية قد تحافظ تقنيًا على الوضع الرسمي، إلا أنها غالبًا ما تمثل تخفيضات حقيقية في القوة الشرائية للمستثمرين الدخل. الشركات الثلاث التي تم فحصها هنا تكسر هذا النمط، وتقدم نموًا في الأرباح الموزعة يتجاوز بشكل كبير معدلات التضخم مع البناء على عقود من الزيادات.

وول مارت: عملاق التجزئة مع زيادات متسارعة في المدفوعات

تُبرز وول مارت، التي تتخذ من أركنساس مقرًا لها، كبطلة في توزيع الأرباح، حيث أعلنت عن زيادة بنسبة 13% في الأرباح الموزعة لعام 2025، وهو العام الثاني والخمسون على التوالي من الزيادات. تتداول على ناسداك بعائد حالي قدره 0.84%، وقد ارتفع سعر سهم وول مارت بنسبة 130% خلال الخمس سنوات الماضية مع توسع أرباحها بنسبة 28%—متفوقة بشكل مريح على التضخم التراكمي البالغ 20% منذ 2021.

يُفسر هذا الزخم تحول الشركة إلى بائع تجزئة يعتمد على التكنولوجيا. نمت مبيعات التجارة الإلكترونية بأكثر من 20% لسبعة أرباع متتالية، مع وصول نمو الربع الأخير إلى 27%. زادت مبيعات المتاجر المماثلة في الولايات المتحدة بنسبة 4.5%، بينما حققت العمليات في الصين زيادة ملحوظة بلغت 22%. وصل التدفق النقدي التشغيلي إلى $27 مليار في السنة المالية، موفرًا 4.5 مليار دولار أكثر من العام السابق للمدفوعات الموزعة، وإعادة الشراء، والاستحواذات. حتى تخصيص ثلث التدفق النقدي الإضافي لزيادات الأرباح الموزعة يمكن أن يدعم زيادة بنسبة 18.8%.

المعالجة الآلية للبيانات: رائدة الحوسبة السحابية

المعالجة الآلية للبيانات (ADP)، التي تتخذ من نيوجيرسي مقرًا لها، حصلت على وضعية ملك الأرباح الموزعة في 2024 مع زيادتها المتتالية الخمسين. كانت زيادة نوفمبر بنسبة 10% تعكس مسار الشركة الأوسع: منذ 2021، نمت أرباح ADP بنسبة 83%، متفوقة بشكل كبير على التضخم.

عائد الأرباح الموزعة للشركة البالغ 2.6%—أكثر من ضعف متوسط S&P 500—يُظهر تخصيص رأس المال بشكل ودود للمساهمين. على مدى تسع سنوات، أعادت الشركة شراء $12 مليار سهم مع توزيع $15 مليار دولار في الأرباح الموزعة. نسبة الدفع البالغة 61% تشير إلى نمو مستدام، حيث أن انخفاض عدد الأسهم القائمة يجعل الزيادات المستقبلية أكثر سهولة. يفسر هذا الميزة الهيكلية لماذا تواصل ADP تسريع المدفوعات على الرغم من نصف قرن من الزيادات.

لوويز: الاستحواذات الاستراتيجية تدعم النمو على المدى الطويل

احتفلت شركة لوويز، العملاقة في تحسين المنازل، بمرور 61 سنة على زيادة أرباحها الموزعة في 2025، رغم أن الزيادة كانت متواضعة بنسبة 4%—وهو تعديل مؤقت مرتبط باستحواذ الشركة على Foundation Building Materials بقيمة 8.8 مليار دولار. يفتح هذا الموزع في أمريكا الشمالية للمنتجات الداخلية سوقًا بقيمة $250 مليار، مع تحسين سرعة التنفيذ والقدرات الرقمية للعملاء المهنيين.

خلال خمس سنوات، ضاعفت لوويز أرباحها الموزعة—زيادة بنسبة 100% تمثل معدل نمو سنوي قدره 14.9%. ساهمت شركة Foundation Building Materials بمبلغ 6.5 مليار دولار في الإيرادات و$635 مليون في الأرباح المعدلة قبل الاستحواذ، مما يضع لوويز على مسار استئناف توسع المدفوعات القوية في 2026. وصف المدير التنفيذي مارفن إيليسون الصفقة بأنها ضرورية لالتقاط حصة السوق في القطاع المهني.

ما يميز ملوك الأرباح الموزعة عن المحتالين

الفرق بين هؤلاء الثلاثة وملوك الأرباح الموزعة المتوسطين يكمن في التنفيذ. كانت شركة Dover، التي تعتبر أيضًا ملكًا للأرباح الموزعة، قد زادت مدفوعاتها بنسبة 0.5% فقط في سبتمبر الماضي—متأخرة عن معدل التضخم البالغ 2.7%—وزادت الأرباح فقط بنسبة 5% خلال خمس سنوات وسط تضخم تراكمي بنسبة 20%. وهذا يمثل تخفيضًا حقيقيًا في الأرباح.

وبالمقابل، تجمع ADP، ووول مارت، ولوويز بين الهيمنة الصناعية وتخصيص رأس مال استراتيجي. تُمكن استراتيجيات استحواذها، والابتكار التكنولوجي، والكفاءة التشغيلية من تحقيق نمو مزدوج الرقم في الأرباح الموزعة حتى بعد أكثر من 50 سنة من الزيادات. للمستثمرين الدخل، يحدد الفرق بين النمو الاسمي والحقيقي للأرباح الموزعة الثروة الحقيقية.

الطريق للمستقبل لملوك المدفوعات

تُظهر هذه الشركات الثلاث، ملوك الأرباح الموزعة، أن النمو المستدام الذي يتفوق على التضخم لا يزال ممكنًا للشركات التي تمتلك مزايا تنافسية دائمة وإدارة منضبطة. تشير زياداتها الأخيرة—التي تتراوح بين 10% و13% سنويًا—إلى أن الزخم سيستمر، خاصة وول مارت ولوويز، اللتين تضع استراتيجيات الاستحواذ والرافعة التشغيلية فيهما في موقع يمكنهما من تمويل عوائد للمساهمين تتسارع.