لماذا يجب أن تكون هذه الشركات الثلاثة في مجال الذكاء الاصطناعي للاستثمار على رادارك لعام 2026

لا تزال فرصة الذكاء الاصطناعي جذابة

مع تحقيق مؤشر S&P 500 عائدًا مذهلاً بنسبة 79% خلال السنوات الثلاث الماضية، ارتفعت تقييمات السوق بشكل كبير. ومع ذلك، تكشف بيانات الاستطلاع أن 60% من المستثمرين لا زالوا متفائلين بشأن الذكاء الاصطناعي (AI) كمحرك للنمو المستدام، مع قناعة أقوى بين جيل Z (67%)، والجيل Millennials (63%)، والأشخاص ذوي الدخل العالي ($150K+، 70%).

الرؤية الأساسية: الاستثمار في شركات ذات أساس قوي وبتحصينات تنافسية قوية — حتى بتقييمات عالية — يمكن أن يحقق ثروة غير متناسبة على مدى فترات زمنية ممتدة. سلسلة قيمة الذكاء الاصطناعي تخلق عدة تجمعات أرباح عبر البنى التحتية، السيليكون، البرمجيات، والخدمات. بدلاً من التركيز على قطاع واحد، التنويع عبر القادة المجربين يوفر تعرضًا لهذا التحول الجيلي مع إدارة التقلبات.

مايكروسوفت: اللعب المتوازن عبر منصة الذكاء الاصطناعي

تحتل مايكروسوفت موقعًا فريدًا كواحدة من أكثر الشركات استثمارًا في الذكاء الاصطناعي توازنًا اليوم. محفظتها تمتد عبر ثلاثة مجالات حاسمة:

البنية التحتية والسحابة: أزور أثبتت نفسها كمنصة سحابية رئيسية تتنافس مع أمازون ويب سيرفيسز على أعباء عمل الذكاء الاصطناعي للمؤسسات. مع انتقال المؤسسات إلى تطبيقات الذكاء الاصطناعي التي تتطلب حوسبة مكثفة، توفر قاعدة التثبيت والعلاقات مع المؤسسات ميزة تنافسية مستدامة.

نماذج الذكاء الاصطناعي والشراكات: من خلال استثمارها الكبير في OpenAI، حصلت مايكروسوفت على وصول مفضل إلى نماذج اللغة الكبيرة المتطورة. هذا العلاقة تدعم Copilot وعروض الذكاء الاصطناعي للمؤسسات، مما يخلق قفلًا في نظام منتجات مايكروسوفت.

التطبيقات والإنتاجية: سيطرة الشركة على برمجيات المؤسسات (Office 365، Teams، Dynamics) والألعاب (Xbox، استوديوهات الألعاب) يضعها في موقع يمكنها من تحقيق أرباح من الذكاء الاصطناعي عبر قطاعات المستهلكين والأعمال في آن واحد.

من ناحية التقييم، تتداول مايكروسوفت عند 30 ضعف الأرباح المستقبلية مع الحفاظ على برنامج تخصيص رأس مال منضبط — نمو أرباح مستمر وزيادة توزيعات الأرباح بالإضافة إلى عمليات إعادة شراء أسهم قوية. هذا المزيج من النمو والدخل ودعم إعادة الشراء يجعلها خيارًا دفاعيًا ومربحًا في مجال الذكاء الاصطناعي.

نفيديا: ارتفاع مركز في تصميم الرقائق

بينما بدأت رقائق السيليكون المخصصة من Broadcom، وAdvanced Micro Devices، ورقائق Alphabet في استحواذ حصة سوقية في قطاعات معينة من معجلات الذكاء الاصطناعي، تظل نفيديا الرائدة بلا منازع في تصميم وحدات معالجة الرسومات (GPU) لمراكز البيانات ذات السعة العالية وحلول الرفوف.

الميزة الهيكلية مستمرة لأن نفيديا تخلق قيمة بغض النظر عن نتائج المنافسة في السوق. سواء فازت أوراكل بحصة ضد أمازون ويب سيرفيسز، أو تحدى Claude LLM من Anthropic ChatGPT من OpenAI، يظل الطلب على الرقائق قويًا. سواء كانت مزودات السحابة تبني معالجات مخصصة أو تظل مع نفيديا، فإن الأحمال لا تزال تتطلب تسريع GPU.

تؤكد الصورة المالية لنفيديا على هذا التفوق: هامش ربح صافٍ بنسبة 53% يعني أن الشركة تحول أكثر من نصف إيراداتها إلى أرباح بعد الضرائب. حتى مع توقع تآكل القوة التفاوضية والأسواق تتضيق، تظل جودة الأعمال الأساسية استثنائية. هذا الرفع التشغيلي — المصحوب بدورة ترقية تمتد لسنوات لدعم نماذج الذكاء الاصطناعي الأكبر — يخلق قصة طويلة الأمد قوية.

ASML: الأساس المادي الذي لا يُستبدل

قلة من المستثمرين يقدرون الأهمية الفريدة لـ ASML بالنسبة لنظام بيئة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي بأكملها. الشركة الهولندية لمعدات أشباه الموصلات تمتلك تقنية لا يمكن استبدالها: فهي الشركة الوحيدة عالميًا القادرة على إنتاج آلات الطباعة فوق البنفسجية القصوى (EUV).

هذه الآلات ليست رفاهية اختيارية — بل أدوات ضرورية لصنع أحدث العقد من أشباه الموصلات. مع تقدم تعقيد الرقائق وزيادة كثافة الترانزستورات، يتطلب التصنيع عند التقنيات الرائدة دقة لا يمكن أن تحققها المصانع التقليدية. كل معالج متقدم من Nvidia، وBroadcom، وAdvanced Micro Devices، وغيرها يتطلب معدات ASML بشكل قاطع.

الحصن التنافسي هو هيكلي ومستدام. بناء منافس لآلة EUV يتطلب مليارات الدولارات في الإنفاق على البحث والتطوير وعقود من الخبرة — حاجز عالٍ جدًا لا يوجد بديل قابل للحياة. من المتوقع أن يظل الطلب قويًا لعقود مع تطور عصر الذكاء الاصطناعي واستمرار ارتفاع كثافة السيليكون.

يجب على المصانع مثل TSMC وSamsung أن تستثمر باستمرار في أحدث معدات ASML لخدمة قاعدة عملائها من الذكاء الاصطناعي. هذا يخلق دورة ذاتية التعزيز حيث يترجم طلب رقائق الذكاء الاصطناعي مباشرة إلى طلب على معدات أشباه الموصلات، ويتدفق مباشرة إلى ASML.

بناء محفظة متوازنة للذكاء الاصطناعي

الخطأ الذي يرتكبه العديد من المستثمرين هو التركيز المفرط على حلقة واحدة من سلسلة قيمة الذكاء الاصطناعي — المراهنة حصريًا على شركات الرقائق، أو تقييد التعرض لبرمجيات الذكاء الاصطناعي الصافية. هذا النهج يضيف مخاطر فردية غير ضرورية.

إطار أكثر مرونة يتطلب اتخاذ مراكز محسوبة عبر قادة الصناعة من قطاعات البنية التحتية (Microsoft/Azure)، وتصميم السيليكون (Nvidia)، والمعدات/التفعيل (ASML). هذا النهج يوفر عدة مسارات أرباح مستقلة من اعتماد الذكاء الاصطناعي، مع وضع المحافظ في مسار لامتصاص التقلبات والاضطرابات الحتمية التي تصاحب التحولات التكنولوجية الجيلية.

من خلال الاحتفاظ بممثلين من أجزاء مختلفة من سلسلة القيمة، يحصل المستثمرون على فائدة التنويع في التعرض للذكاء الاصطناعي دون التضحية بالجودة — كل شركة تمتلك مزايا تنافسية حقيقية تبرر الثقة خلال دورات السوق.