لماذا ثروة بيزوس $235 مليار ليست قابلة للإنفاق فعليًا: مفارقة السيولة

تصنف مجلة فوربس جيف بيزوس كأغنى شخص في العالم الرابع بثروة صافية تقدر بحوالي 235.1 مليار دولار — وهو رقم يتغير باستمرار. لكن هناك مشكلة: السؤال عن مقدار المال الذي يمتلكه جيف بيزوس ومدى إمكانية إنفاقه فعليًا هما سؤالان مختلفان تمامًا. الغالبية العظمى من ثروته موجودة في شكل لا يمكن تحويله مباشرة إلى نقد دون أن يؤدي ذلك إلى عواقب مالية كارثية.

الثروة التي تراها مقابل النقد الذي يمكنك الوصول إليه

عندما نتحدث عن صافي ثروة الملياردير، فإننا في الواقع نجمع قيمة جميع أصوله — لكن ليست كل الأصول متساوية. فهم الفرق بين الثروة السائلة وغير السائلة هو المفتاح لفهم لماذا يواجه شخص بقيمة $235 مليار فعليًا قيودًا على الإنفاق.

الأصول السائلة تتحرك بسرعة. يمكن تحويلها إلى نقد خلال أيام أو ساعات مع الحد الأدنى من الخسارة في القيمة. تشمل هذه الأسهم المتداولة علنًا، السندات، الصناديق المتداولة في البورصة، الصناديق المشتركة، وحسابات التوفير التقليدية. هذه هي “صناديق الطوارئ” المالية الخاصة بك ولكن بشكل أكثر قوة.

الأصول غير السائلة هي العكس — فهي عالقة. العقارات، الشركات الخاصة، مجموعات الفن، وحقوق الملكية في الشركات غير العامة تستغرق أسابيع أو شهور أو حتى سنوات للبيع. وعندما تبيع، غالبًا ما تتكبد خسارة كبيرة على سعر الطلب.

محفظة بيزوس: دراسة في عدم السيولة

يحمي بيزوس أمواله بعناية من خلال الصناديق العائلية والمكاتب الخاصة، لكن السجلات العامة تكشف عن شكل ثروته. إمبراطورية العقارات الخاصة به وحدها تمتد من $500 مليون إلى $700 مليون عبر عدة ممتلكات. وهو يملك صحيفة واشنطن بوست وبلو أوريجين — كلاهما مشاريع خاصة بقيم غير معروفة بدقة، وكلاهما مستحيل التسييل بسرعة.

أما المبلغ المتبقي البالغ 212.4 مليار دولار؟ فهو مقيد في أسهم أمازون. يمتلك بيزوس 9% من أمازون، التي تبلغ قيمتها السوقية 2.36 تريليون دولار. هذا الحصة تمثل حوالي 90% من صافي ثروته الإجمالي.

وهم الثروة السائلة

على الورق، فإن امتلاك 90% من ثروتك في سهم متداول علنًا يبدو مثاليًا تقريبًا. يمكن للمستثمرين العاديين بيع الأسهم على الفور دون أن يؤثر ذلك على السوق. لكن بيزوس ليس مستثمرًا عاديًا.

عندما يبيع متداول عادي 10,000 أو 100,000 دولار من الأسهم، تتعامل الأسواق معه دون أن ترف لها جفن. لكن عندما يحاول بيزوس تحريك حتى جزء من حصته البالغة 212.4 مليار دولار في أمازون، تتغير الديناميكيات بشكل كبير. فجأة، تتدفق مئات الملايين أو المليارات من الدولارات من الأسهم إلى السوق، مما يخل بتوازن العرض والطلب.

المستثمرون الأفراد، الذين يلاحظون أن مؤسس أمازون يفرغ الأسهم، يصابون بالذعر. تنتشر الفرضية: إذا كان بيزوس يعرف شيئًا، فنحن نفتقده. هذه النفسية وحدها يمكن أن تؤدي إلى بيع جماعي يهبط بسعر سهم أمازون — ويدمر في الوقت نفسه الأصل الذي يشكل 90% من ثروة بيزوس.

محاولة تصفية حتى نصف حصته في أمازون ستؤدي على الأرجح إلى انهيار السهم، مما يعني أنه سيفقد أكثر بكثير مما سيكسبه من النقد المحول.

كيف يقارن هذا بأشخاص أثرياء آخرين

المقارنة تعليمية. وفقًا لاستطلاع بنك أوف أمريكا للأثرياء في الولايات المتحدة، يحتفظ الأفراد ذوو الثروات العالية فقط بنسبة 15% من محافظهم النقدية والنقدية المعادلة. ويودعون الباقي في ممتلكات غير سائلة متنوعة. بيزوس أكثر تركيزًا في أصل واحد متداول علنًا — وهو ما ينبغي أن يكون أفضل نظريًا، لكنه يضيف مخاطر مختلفة.

الخلاصة الحقيقية

قدرة بيزوس على إنفاق ثروته تعتمد تمامًا على مدى تدريجه في تصفيتها. يمكنه بالتأكيد الوصول إلى مليارات لشراء اليخوت الضخمة، أو تمويل استكشاف الفضاء — لكن رقم $235 مليار هو في الغالب نظري. في اللحظة التي يحاول فيها إنفاق تلك الثروة على نطاق واسع، ستعمل ديناميكيات السوق ونفسية المستثمرين ضده، مما يقلل من المبلغ القابل للإنفاق فعليًا إلى جزء صغير من الرقم الظاهر.