فرص استثمار أرباح الطاقة: لماذا تقدم شركات أنابيب النفط والغاز ذات الهيكل الشراكي أرباح دخل فائقة

فهم أنابيب MLPs: الجوهرة المخفية للباحثين عن الأرباح

عند البحث عن أفضل الأسهم في قطاع الطاقة ذات الأرباح، يتجاهل معظم المستثمرين القطاع الأكثر ربحية: الشراكات المحدودة المميزة (MLPs). تولد هذه الهياكل بعضًا من أكثر العوائد جاذبية في قطاع الطاقة—غالبًا تتجاوز 7%—بسبب إطارها الضريبي الفريد. على عكس الشركات التقليدية، يجب على الـMLPs توزيع تقريبًا جميع تدفقات النقد التشغيليّة على الوحدات، مما يخلق آلية تكافئ المستثمرين الصبورين بمبالغ كبيرة من الأرباح.

يعمل نموذج أنابيب الـMLP على مبدأ بسيط: تدفع الشركات رسومًا لنقل النفط الخام والغاز الطبيعي والمنتجات المكررة عبر هذه الشبكات. يوفر هذا التدفق من الإيرادات استقرارًا، لكن النمو الحقيقي يظهر من خلال التوسع. بناء بنية تحتية جديدة—أنابيب إضافية، مرافق تخزين، ومحطات تصدير—يسمح للـMLPs بتوليد تدفقات نقدية إضافية تمول زيادات سنوية في الأرباح.

شركاء منتجات المؤسسات: محرك النمو الذي يدفع عوائد 7.1%

شركاء منتجات المؤسسات (NYSE: EPD) تبرز بين الأسهم في قطاع الطاقة ذات الأرباح لانضباطها في توزيع رأس المال. على مدى العقد الماضي، زادت الشركة التدفقات النقدية التشغيلية بأكثر من 90%، مما يظهر تحسنًا مستمرًا في الأداء. يدعم هذا المسار النمو الحالي للعائد البالغ 7.1% مع الحفاظ على الثقة في زيادات التوزيعات المستقبلية.

تقترب عدة مشاريع بنية تحتية رئيسية من الانتهاء، لا سيما خط أنابيب باهيا الذي يبلغ طوله 550 ميلًا والذي يربط حوض بيرميان بساحل الخليج. يضاف إلى ذلك، مجموعة الشركة من المشاريع طويلة الأجل التي تتعدى المليارات وعمليات الاستحواذ الاستراتيجية، مما يضع شركة إنتربرايز في موقع يمكنها من مواصلة توجيه تدفقات نقدية جديدة إلى توزيعات المساهمين. تظل تغطية الأرباح قوية—مؤشر حاسم يدل على أن التوزيعات مستدامة وليست مضاربة.

MPLX: نمو التوزيعات المستمر منذ 2012

MPLX (NYSE: MPLX) تكمل مجموعة الأسهم في قطاع الطاقة ذات الأرباح، مع عائد 7.4% وسجل حافل ملحوظ. منذ أن أصبحت شركة عامة في 2012، زادت التوزيعات كل عام، وهو إنجاز يبرز الانضباط التشغيلي والنمو الحقيقي في التدفقات النقدية بدلاً من مجرد جني الأصول الموجودة.

تدير الشركة عمليات متعددة لأنابيب ومعالجة الغاز الطبيعي في مراحل التطوير. يضيف خط أنابيب إيغير إكسبرس الذي تم الكشف عنه مؤخرًا قدرة معالجة تبلغ 2.5 مليار قدم مكعب يوميًا، مما يعكس النمو العضوي. تدعم MPLX توسعها الداخلي من خلال عمليات استحواذ انتقائية، مثل شراء شركة معالجة الغاز الحامض بقيمة 2.4 مليار دولار في الربع الثالث، والذي يضيف مباشرة إلى توليد النقد.

الاعتبارات الرئيسية قبل الاستثمار

كلتا الشركتين تقدمان عوائد مغرية مدعومة بتدفقات نقدية متوقعة ومتزايدة. ومع ذلك، يجب على مالكي وحدات الـMLP توقع متطلبات إضافية لتوثيق الضرائب في نهاية العام، خاصة خارج حسابات التقاعد المعفاة من الضرائب. يُعوض هذا العبء الإداري عن طريق نمو التوزيعات الممتازة التي تقدمها هذه الأسهم في قطاع الطاقة ذات الأرباح تاريخيًا.

لحقائب الدخل، تمثل شركتا إنتربرايز منتجات المؤسسات وMPLX من بين أكثر الأدوات موثوقية للوصول إلى عوائد مستدامة في قطاع الطاقة على مدى العقود القادمة.