ضغوطات الطقس الدافئ على أسعار الغاز الطبيعي على الرغم من انخفاض المخزون القوي

عقود الغاز الطبيعي لشهر فبراير في سوق نيمكس أغلقت يوم الخميس بخسائر قدرها 0.118 نقطة، مما يمثل انخفاضًا بنسبة 3.35% مع تحول معنويات السوق نحو مخاوف الإمدادات على المدى القصير. جاء الضغط الرئيسي من التوقعات الجوية التي أشارت إلى درجات حرارة فوق المتوسط عبر المناطق الغربية والوسطى من الولايات المتحدة خلال الأسبوع القادم — وهو تطور يقلل عادة من ضغط الطلب على التدفئة في أسواق الغاز الطبيعي.

التوقعات الجوية تدفع الضعف على المدى القصير

سلط محللو الأرصاد الجوية من WSI الضوء على أن الشواذ الحرارية الواسعة من المتوقع أن تستمر عبر عدة مناطق في الولايات المتحدة في المدى القريب. أنماط درجات الحرارة فوق الطبيعي عادة ما تترجم إلى تقليل استهلاك الغاز الطبيعي لأغراض التدفئة السكنية والتجارية، مما يخلق ضغطًا سلبيًا على ارتفاع الأسعار. في النهاية، تفوقت هذه الديناميكية الجوية على إشارات السوق الداعمة الأخرى خلال جلسة التداول يوم الخميس.

جانب العرض لا يزال قويًا على الرغم من ضغط الأسعار

كشف تقرير المخزون الأسبوعي لإدارة معلومات الطاقة، الذي صدر يوم الخميس، عن انخفاضات أكبر من المتوقع في المخزونات. انخفض مخزون الغاز الطبيعي بمقدار 119 مليار قدم مكعب خلال أسبوع التقرير الأخير — متجاوزًا توقعات السوق البالغة 113 مليار قدم مكعب ومتوسطات التاريخية. ومع ذلك، فشل هذا الإشارة الصعودية للمخزون في دعم الأسعار حيث كان السوق يتعامل مع عوامل هابطة أخرى.

لا تزال مستويات الإنتاج تدعم الضغط النزولي على الأسعار. رفعت إدارة معلومات الطاقة توقعاتها لإنتاج الغاز الطبيعي لعام 2025 إلى 107.74 مليار قدم مكعب/يوم ( من التقدير السابق في نوفمبر البالغ 107.70 مليار قدم مكعب/يوم)، مما يعكس تشغيل الصناعة بالقرب من ذروات الإنتاج التاريخية. وصل إنتاج الغاز الجاف في الولايات الأربعين إلى 111.0 مليار قدم مكعب/يوم يوم الخميس، بزيادة قدرها 8.7% على أساس سنوي وفقًا لبيانات Bloomberg NEF.

ضعف الطلب يعكس أنماط موسمية وجوية

رسمت مقاييس جانب الطلب صورة أضعف لسوق الغاز الطبيعي. سجل استهلاك الغاز في الولايات الأربعين 88.0 مليار قدم مكعب/يوم، مما يمثل انكماشًا بنسبة 29.5% على أساس سنوي وفقًا لـ BNEF. هذا الانخفاض الكبير يبرز ضعف الطلب الموسمي الذي تفاقم بسبب التوقعات بدرجات حرارة فوق الطبيعي. بلغت تدفقات محطات تصدير الغاز الطبيعي المسال 19.2 مليار قدم مكعب/يوم، بانخفاض قدره 1.5% على أساس أسبوعي.

وضع المخزون يشير إلى توفر إمدادات كافية

حتى 2 يناير، كانت مخزونات الغاز الطبيعي أقل بنسبة 3.5% عن مستويات العام السابق، لكنها لا تزال أعلى بنسبة 1.0% من المتوسط الموسمي لخمس سنوات، مما يشير إلى توفر إمدادات وفيرة. قدمت مخزونات الغاز الأوروبية صورة مختلفة، حيث كانت ممتلئة بنسبة 58% مقابل متوسط موسمي لخمس سنوات يبلغ 72% — وهو عجز ملحوظ قد يدعم ديناميكيات الطلب على الغاز الطبيعي المسال الدولية.

نشاط الحفر يعكس ديناميكيات السوق

انخفض عدد منصات الحفر النشطة للغاز الطبيعي إلى 125 وحدة خلال الأسبوع المنتهي في 2 يناير، بانخفاض وحدتين عن الأسبوع السابق وأقل بشكل معتدل من الذروة البالغة 130 منصة التي تم تسجيلها في أواخر نوفمبر. تظهر مقاييس السنة على السنة تعافي الصناعة، مع ارتفاع عدد الحفارات من أدنى مستوى لها في سبتمبر 2024 البالغ 94 وحدة، على الرغم من أن مستويات النشاط الحالية لا تزال مقيدة مقارنة بالقمم الأخيرة.

قدم الطلب على الكهرباء بعض التوازن ضد الضعف، حيث ارتفع إنتاج الكهرباء في الولايات المتحدة بنسبة 6.7% على أساس سنوي ليصل إلى 82,732 جيجاوات ساعة للأسبوع المنتهي في 3 يناير، وفقًا لبيانات Edison Electric Institute. يعكس هذا الاتجاه الداعم للكهرباء نشاطًا صناعيًا مستمرًا، على الرغم من أنه لم يكن كافيًا للتغلب على مخاوف الطلب الناتجة عن الطقس في سوق الغاز الطبيعي يوم الخميس.