مارك ليباكيس واختيارات وول ستريت الجريئة للأسهم: نيفيديا وسيركل على وشك ارتفاعات هائلة

توقعات المحللين ترسم صورة صاعدة لعام 2026

مارك ليباكيس من إيفركوريساهم بين العديد من استراتيجيي وول ستريت البارزين الذين يتخذون قرارات جريئة بشأن أسهم محددة مع اقتراب عام 2026. اسمين لفتا الانتباه بشكل خاص: عملاق أشباه الموصلات نفيديا ومبتكر التكنولوجيا المالية سيركل إنترنت جروب. الإجماع يشير إلى إمكانات ارتفاع استثنائية، على الرغم من أن المبررات تختلف بشكل كبير بين الشركتين.

وفقًا لأبحاث من مؤسسات مالية رائدة، يبدو مسار نفيديا جذابًا بشكل خاص. يستهدف مارك ليباكيس من إيفركور سعر سهم شركة الرقائق عند $352 ، وهو رقم يمثل تقريبًا ضعف تقييمها الحالي. في حين أن جيف كانتويل من سيبوورت ريسيرش حدد هدف سعر سيركل عند 280 دولارًا، مما يشير إلى مكاسب قد تتجاوز 200% من المستويات الحالية.

لماذا تهيمن نفيديا على لعبة بنية الذكاء الاصطناعي التحتية

تمتد الحصانة التنافسية لنفيديا إلى ما هو أبعد من القوة المعالجة الخام. بينما تتفوق وحدات معالجة الرسومات لمراكز البيانات لديها باستمرار على المنتجات المنافسة في معايير التدريب والاستنتاج، يكمن الميزة الحقيقية في مكان آخر: CUDA، وهو نظام بيئي برمجي شامل يصعب على المنافسين تكراره.

غالبًا ما يُبالغ في التهديد الذي تشكله نفيديا لسيطرتها. نعم، طورت مزودات السحابة الكبرى معجلات مخصصة. ومع ذلك، يظل الاعتماد محدودًا بسبب مشكلة أساسية — هذه الرقائق المملوكة تفتقر إلى البنية التحتية البرمجية التي يتوقعها المطورون. عندما تحسب الشركات التكلفة الإجمالية للملكية، غالبًا ما تظهر أنظمة نفيديا كخيار أكثر اقتصادية على الرغم من تكاليف الأجهزة الممتازة.

يتوقع مراقبو الصناعة أن تحافظ نفيديا على أكثر من 80% من حصة السوق في معجلات الذكاء الاصطناعي لسنوات قادمة. ضع في اعتبارك المشهد التنافسي: بين 2018 والسنوات الأخيرة، حاولت العديد من الشركات الناشئة والمنافسين الراسخين بما في ذلك إنتل و AMD التحدي. فشلت معظمها. يتطلب المنافسة ضد شركة تنفق أكثر من $10 مليار سنويًا على البحث والتطوير موارد قليلة تمتلكها.

قد تسرع التطورات السياسية الأخيرة النمو أكثر. قرار إدارة ترامب بالموافقة على مبيعات وحدة معالجة الرسومات H200 من نفيديا إلى الصين يزيل عائقًا كبيرًا كان يقيّد السوق القابلة للتوسع للشركة سابقًا. تمثل الصين ثاني أكبر فرصة للذكاء الاصطناعي في العالم، مما يجعل هذا التحول التنظيمي محتمل أن يكون محولًا.

تتوقع شركة Grand View Research أن ينمو إنفاق معجلات الذكاء الاصطناعي بنسبة 29% سنويًا حتى عام 2030. يدعم هذا المسار استمرار ارتفاع الأسهم. على الرغم من أن التقلبات تظل حتمية — لن يفاجئ أحد انخفاضات تزيد عن 20% — فإن الاتجاه على المدى الطويل يبدو مواتياً. تتوقع وول ستريت أن تتضاعف أرباح نفيديا بنسبة 37% سنويًا على مدى ثلاث سنوات، مما يجعل التقييمات الحالية تبدو مبررة.

مركزية عملة سيركل المستقرة: الحجم يلتقي بالامتثال

تعمل سيركل في مجال العملات المستقرة، وتصدر USDC — ثاني أكبر دولار رقمي من حيث القيمة السوقية، ولكن أكبر نظام بيئي ممتثل في الأسواق المنظمة. هذا التميز مهم للغاية للمشترين المؤسساتيين. يؤكد محللو جي بي مورغان أن إدارة الاحتياطيات بشفافية والتدقيقات المنتظمة تخلق ثقة بين أمناء الخزانة الشركات والكيانات المالية المنظمة.

تأتي الإيرادات بشكل رئيسي من الفوائد المكتسبة على أصول الاحتياط — الدولارات التي تدعم USDC المتداولة. مؤخرًا، توسعت سيركل في المدفوعات من خلال شبكة مدفوعات سيركل، مستهدفة حالات الاستخدام مثل التسويات بين الشركات، ومعالجة الرواتب، والمعاملات التجارية.

تمثل العملات المستقرة حاليًا سوقًا بقيمة $315 مليار. تشير العديد من التوقعات إلى توسع استثنائي في المستقبل. تستهدف التقديرات المحافظة $2 تريليون دولار بحلول 2030 (، وهو ما يمثل نموًا سنويًا بنسبة 45%). تتصور توقعات أكثر تفاؤلاً من وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت ومحللي برنشتاين أن تصل إلى 3-4 تريليون دولار بحلول 2035.

تقف سيركل كمستفيد رئيسي نظرًا لتفضيلها المؤسساتي وموقفها التنظيمي. تتوقع شركة مورغان ستانلي وغيرها من مراكز الأبحاث الكبرى أن ينمو إيراد الشركة بنسبة 32% سنويًا حتى 2027. عند مضاعفات التقييم الحالية، قد يجد المستثمرون نقاط دخول مغرية، حتى لو كان هدف كانتويل البالغ 215% يمثل طموحًا أكثر منه أداءً محتملاً على المدى القصير.

تقييم العوائد المعدلة للمخاطر

كلا الفرصتين تحملان قيمة، على الرغم من أن التوقعات يجب أن تظل متحفظة. يعكس فرضية مارك ليباكيس الصاعدة حول نفيديا ديناميكيات العرض والطلب الحقيقية وميزاتها التنافسية الدائمة. يدعم مرحلة بناء الذكاء الاصطناعي نمو أرباح مرتفع. في الوقت نفسه، يعالج توسع سيركل في المدفوعات بالعملات المستقرة حاجة سوقية ملموسة، خاصة مع سعي المؤسسات إلى أصول رقمية معادلة للدولار.

ما إذا كانت الأسهم ستصل إلى نسب الارتفاع الدقيقة يبقى غير مؤكد. توقيت السوق معروف بصعوبة التنبؤ به. ما يبدو أكثر وضوحًا: كلا الشركتين تعملان في قطاعات تنمو بشكل هيكلي مع مواقف سوقية قابلة للدفاع — وهي خصائص عادةً تدعم الأداء المتفوق على مدى فترات ممتدة.