عملاقا النقل عند مفترق طرق: الأسهم الرئيسية المستقبلية التي يجب مراقبتها في 2026

عام بوينج الحاسم: سباق إنتاج 737 MAX

تدخل بوينج عام 2026 بمهمة فريدة: التحول من استنزاف للسيولة إلى مولد للسيولة. تحت قيادة الرئيس التنفيذي كيلي أورتبيرج، يجب على الشركة المصنعة للطيران أن تحقق ما ينتظره المستثمرون—مسار واضح لتطوير طائرتها ذات الجسم الضيق من الجيل التالي لتخلف الـ 737 MAX.

الحسابات بسيطة لكنها تتطلب جهدًا كبيرًا. تحتاج بوينج إلى تقليل عبء ديونها في الوقت ذاته مع زيادة إنتاج الـ 737 MAX لتسوية سنوات من الطلبات المتراكمة. بقاء الشركة وأداء سهمها يعتمد على مسارين متوازيين:

تسريع الإنتاج يمثل الركيزة الأهم. تخطط بوينج لزيادة الإنتاج الشهري للـ 737 MAX من 42 وحدة (بنهاية 2025) إلى 47 بحلول منتصف 2026، والوصول إلى 52 بحلول نهاية العام. هذا ليس مجرد بناء طائرات—إنه إثبات أن الشركة يمكنها التنفيذ وتوليد التدفق النقدي اللازم لتمويل الجيل القادم من تطوير الطائرات.

ربحية قطاع الدفاع هي العنصر الثاني الضروري. يعاني قسم الدفاع والفضاء والأمن في بوينج من ضغط الهوامش بسبب عقود التطوير ذات السعر الثابت. استعادة صحة هذا القطاع تشير إلى السوق أن التحديات التشغيلية قابلة للحل، وليست ضعفًا هيكليًا من المتوقع أن يستمر عبر صناعة العقود الدفاعية.

مغامرة تيسلا في روبوتاكسي: الإنتاج يلتقي بالواقع التنظيمي

تواجه تيسلا لحظة حاسمة مماثلة، لكن في مجال مختلف تمامًا. تستعد الشركة لإنتاج كبرى لسيارتها Cybercab بدءًا من أبريل 2026، مع هيمنة توسعة الإنتاج على استراتيجية تخصيص رأس المال طوال العام.

هنا تظهر التوترات: تخطط تيسلا لإنتاج كبير من Cybercab، ومع ذلك لا تزال الموافقات التنظيمية على الروبوتات ذاتية القيادة غير مؤكدة في معظم الأسواق. علن إيلون ماسك بثقة أن جداول الموافقات التنظيمية ستتوافق مع قدرة الإنتاج، لكن هذا الافتراض يحمل مخاطر حقيقية. سيارة Cybercab بدون عجلات قيادة، مرايا، أو دواسات لا تملك قيمة تجارية بدون إذن قانوني للعمل بشكل مستقل.

السيناريو الإيجابي يكافئ المستثمرين الجريئين بشكل كبير. إذا حققت تيسلا هدفها في تكلفة 0.20 دولار لكل ميل لخدمات الروبوتاكسي، فإن إمكانات الأرباح ستكون تحويلية. هذا لن يفيد فقط مساهمي تيسلا—بل سيعيد تشكيل كيفية تفكير المستهلكين حول التنقل وما الميزات التي يحتاجها المصنعون في السيارات المستقبلية.

أما المخاطر السلبية فهي واضحة أيضًا: فائض من المخزون من السيارات غير القابلة للبيع إذا تأخرت الموافقات التنظيمية أو فرضت قيود.

لماذا تهم هذه الأسهم المستقبلية أكثر من وول ستريت

كلا الشركتين تعملان عند مفاصل حاسمة حيث التنفيذ يؤثر مباشرة على صناعات كاملة. قدرة بوينج على استعادة الربحية وتمويل تطوير الطائرات من الجيل التالي تؤثر على الموردين والمنافسين والقطاع الجوي الأوسع. نجاح أو فشل روبوتاكسي تيسلا قد يعيد تعريف اقتصاديات النقل وتوقعات المستهلكين بشأن التنقل الذاتي.

بالنسبة للمستثمرين مع بداية 2026، تستحق كل من الأسهم مراقبة دقيقة. من المحتمل أن تواجه تيسلا تقلبات قصيرة الأمد بسبب انتهاء الاعتمادات الضريبية الفيدرالية للسيارات الكهربائية (سبتمبر) وإعلانات الموافقات التنظيمية. بينما تتطلب بوينج تنفيذًا منضبطًا عبر عدة جبهات في آن واحد. ومع ذلك، تمتلك كلتا الشركتين القدرة على تحقيق عوائد كبيرة إذا نجحتا في تجاوز تحدياتهما بنجاح.

السؤال الحاسم ليس هل هذه أسهم مستقبلية تستحق المتابعة—بل هل لديك الثقة في الصمود خلال عام قد يكون ذا أثر كبير على التنقل.