توقعات وول ستريت لعام 2025 تتناقض مع عقد النمو المذهل لمؤشر S&P 500 — إليك ما يتوقعه المحللون فعلاً

عقد من العوائد الاستثنائية يضع توقعات عالية

كان مؤشر S&P 500 آلة لخلق الثروة على مدى السنوات العشر الماضية. هذا المؤشر السوقي الواسع، الذي يتتبع 500 شركة كبيرة في الولايات المتحدة تمثل أكثر من 80% من قيمة الأسهم المحلية، حقق نتائج ملحوظة للمستثمرين. باستثناء الأرباح المعاد استثمارها، ارتفع المؤشر بنسبة 202% خلال هذه الفترة—مترجمًا إلى عائد سوق الأسهم بمعدل 11.6% سنويًا. عند احتساب دخل الأرباح، يصبح الأداء أكثر إثارة للإعجاب: عائد إجمالي بنسبة 261%، يتراكم بمعدل 13.6% سنويًا.

تغطي هذه الفترة الاستثنائية عدة دورات اقتصادية وظروف سوقية، من التعافي بعد الأزمة المالية إلى اضطرابات الجائحة إلى طفرة التكنولوجيا الأخيرة. تم تأسيس المؤشر في عام 1957 ويحتفظ بمعايير إدراج صارمة—يجب أن تظهر الشركات ربحية وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا، وسيولة تداول كافية، ورأس مال سوقي لا يقل عن 22.7 مليار دولار.

من يدير الأمور؟ السبع الرائعة تهيمن

لا تزال القيادة الحالية في المؤشر مركزة بين شركات التكنولوجيا العملاقة. تتصدر Nvidia الوزن الأكبر بنسبة 7.3%، تليها Microsoft بنسبة 7% وApple بنسبة 5.8%. أما Amazon (3.9%)، وAlphabet (3.5%)، وMeta Platforms (3%) فتختتم هيمنة التكنولوجيا، بينما تكمل Broadcom، Berkshire Hathaway، Tesla، وJPMorgan Chase قائمة أكبر عشرة حيازات. يعكس هذا التركيز مدى تأثير الشركات التكنولوجية الكبرى على تحركات السوق الأخيرة.

2025: وول ستريت تلقي الماء على الحماسة

على الرغم من قوة العائدات التاريخية للسوق وارتفاعاته القياسية الأخيرة، فإن استراتيجيي وول ستريت حذرون بشكل ملحوظ بشأن ما هو قادم. يكشف مراجعة لـ 17 بنك استثمار ومؤسسة أبحاث رئيسية عن توافق مفاجئ: من المتوقع أن يتحرك مؤشر S&P 500 بشكل طفيف قبل نهاية العام.

الهدف الوسيط من قبل هؤلاء المحللين يقف عند 6,400—تقريبًا بدون تغيير عن المستويات الحالية حول 6,380. هذا التوقع بـ"عدم التغيير" يمثل تناقضًا صارخًا مع الارتفاعات الهائلة للمؤشر خلال 2024 وابتداءً من 2025.

إليك تفصيل التوقعات:

الفارق واضح. بينما يرى المتفائلون فرصة لارتفاع آخر بنسبة 10-11%، يتوقع المتشائمون انخفاضًا بمضاعفات الرقم. معظمهم يتجمع حول الوسط، مما يشير إلى تعب السوق بعد موجة ارتفاع قوية.

لماذا الحذر؟ الرسوم الجمركية وعدم اليقين السياسي

تفسير تقلبات 2025 ذاتها يكمن في التوقعات المحفوفة بالحذر. في بداية العام، أدت إعلانات فرض رسوم جمركية واسعة النطاق إلى انهيارات سوقية، لكن التعافي تسارع عندما أطلقت توقفات المفاوضات أملًا. في الوقت نفسه، فاجأت البيانات الاقتصادية مرارًا وتكرارًا بالإيجابية—أرباح الربع الأول تجاوزت التوقعات، وتوظيف يونيو فاق التوقعات، وانخفض معدل البطالة إلى 4.1%، ونمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني بنسبة 3% سنويًا مقابل توقعات الإجماع عند 2.4%.

هذا الديناميكية المتقلبة أجبرت المحللين على مراجعة توقعاتهم لعائدات السوق بشكل متكرر. بدأ التشاؤم يتبدد مع ارتفاع الأهداف، ومع ذلك يظل الحذر قائمًا. الدرس: تغييرات سياسة التجارة يمكن أن تعكس المزاج بين عشية وضحاها.

الخلاصة

توقعات وول ستريت الوسيط بشكل أساسي تتنبأ بالتثبيت أكثر من التقدير الكبير. بعد عقد من العوائد السنوية بنسبة 13.6%، فإن توقع توقف العائدات المتوسطة للسوق في 2025 ليس مجرد تحفظ—بل هو انقلاب دراماتيكي. بينما تشير أسعار الأسعار الأخيرة إلى زخم، فإن بيانات المحللين تشير إلى أنهم يستعدون لعام 2025 مختلف.