فهم العلاقة بين الأسهم العادية والأرباح المحتجزة

ما هو السهم العادي؟

عندما تحتاج الشركات إلى رأس مال للتوسع أو المعدات أو البحث، فإنها عادةً تختار بين الاقتراض من المؤسسات المالية أو إصدار الأسهم للجمهور. يمثل السهم العادي حصص ملكية في الشركة. على عكس حملة الأسهم الممتازة، يمتلك حملة الأسهم العادية حقوق التصويت التي تسمح لهم بالتأثير على قرارات وسياسات الشركة. تأتي هذه السلطة التصويتية مع فائدة أخرى: إمكانية كسب الأرباح الموزعة—توزيعات أرباح الشركة على المساهمين.

دور الأرباح المحتجزة

تمثل الأرباح المحتجزة الجزء من صافي دخل الشركة الذي يقرر الإدارة عدم توزيعه على المساهمين كأرباح، وبدلاً من ذلك، يتم إعادة استثمار هذه الأموال في الأعمال. تظهر الأرباح المحتجزة في ميزانية الشركة تحت حقوق المساهمين ويمكن تخصيصها لتطوير التكنولوجيا، ترقية البرمجيات، تقليل الديون، أو الاستحواذات.

الحساب بسيط: الأرباح المحتجزة في البداية + صافي الدخل - الأرباح الموزعة = الأرباح المحتجزة النهائية. على سبيل المثال، إذا بدأت شركة برصيد $1 مليون من الأرباح المحتجزة، وحققت $1 مليون من صافي الدخل، ووزعت 200,000 دولار كأرباح، فإن أرباحها المحتجزة ستبلغ 1.8 مليون دولار.

كيف يؤثر السهم العادي على الأرباح المحتجزة

العلاقة بين السهم العادي والأرباح المحتجزة تكشف عن تمييز مهم: إصدار السهم العادي لا يقلل مباشرة من الأرباح المحتجزة. عندما تبيع الشركة أسهم عادية، فإن رأس المال الذي يتم جمعه يزيد من حقوق المساهمين دون المساس برصيد الأرباح المحتجزة.

ومع ذلك، تصبح العلاقة حاسمة عندما تدخل الأرباح الموزعة في المعادلة. يجب خصم كل دفعة أرباح للمساهمين العاديين من الأرباح المحتجزة، مما يؤدي إلى انخفاض هذا الرصيد بشكل متناسب. ستشهد شركة توزع 500,000 دولار كأرباح سنوية انخفاض أرباحها المحتجزة بنفس المبلغ.

تداعيات استراتيجية رأس المال

غالبًا ما تفضل الشركات النامية إعادة استثمار الأرباح بدلاً من توزيعها كأرباح لتسريع النمو. من خلال الحفاظ على أرباح محتجزة أعلى، فإنها تدعم الابتكار والتوسع دون الحاجة إلى إصدار أسهم إضافية. على العكس، غالبًا ما توازن الشركات الناضجة بين توزيعات الأرباح والأرباح المحتجزة لمكافأة المساهمين مع الحفاظ على المرونة المالية.

فهم كيفية تفاعل السهم العادي مع الأرباح المحتجزة يساعد المستثمرين على تقييم ما إذا كانت الشركة تركز على النمو أو على عوائد المساهمين—وهو مؤشر رئيسي على فلسفة الإدارة واستراتيجيتها طويلة الأمد.