مخطط استثمار الذكاء الاصطناعي لعام 2026: لماذا تستحق هذه القادة الثلاثة في التكنولوجيا اهتمام محفظتك

الحالة السوقية للأسهم المركزة على الذكاء الاصطناعي

قدم مؤشر S&P 500 عوائد مذهلة—حيث ارتفع بنسبة حوالي 79% خلال السنوات الثلاث الماضية—ومع ذلك لا تزال حالة عدم اليقين في السوق قائمة. يتساءل المستثمرون بشكل متزايد عما إذا كانت التقييمات المدفوعة بالذكاء الاصطناعي يمكن أن تحافظ على زخمها حتى عام 2026. ومع ذلك، تصور البيانات التاريخية صورة مختلفة: وفقًا لاستطلاعات حديثة، يعتقد حوالي 60% من المستثمرين أن الشركات المركزة على الذكاء الاصطناعي ستولد عوائد طويلة الأجل متفوقة، مع اعتقاد قوي بشكل خاص بين الأجيال الشابة وذوي الدخل العالي.

بدلاً من توقيت دورات السوق، تتطلب المقاربة الاستراتيجية بناء تعرض لشركات ذات أساس قوي ومتمركزة عبر قطاعات مختلفة من سلسلة قيمة الذكاء الاصطناعي. توفر هذه الطريقة المتنوعة مصادر دخل متعددة من اعتماد الذكاء الاصطناعي مع تقليل مخاطر التركيز.

ASML: مزود معدات أشباه الموصلات الذي لا يُستبدل

تحتل شركة ASML موقعًا فريدًا كالمصنع الوحيد لمعدات الطباعة الضوئية فوق البنفسجية القصوى (EUV)—الآلات الضرورية تمامًا لإنتاج معالجات الذكاء الاصطناعي من الجيل التالي. عندما تصمم Nvidia وAdvanced Micro Devices وBroadcom شرائح متطورة ذات تراكيب ترانزستور كثيفة بشكل متزايد، تتطلب تلك التصاميم دقة تصنيع لا يمكن أن توفرها إلا تقنية EUV.

يخلق هذا التخصص خندقًا هيكليًا. لا توجد موردون بديلون لمصانع أشباه الموصلات؛ يجب عليهم الاستثمار في معدات ASML لخدمة عملائهم المركزين على الذكاء الاصطناعي. مع انتشار تطبيقات الذكاء الاصطناعي عبر مراكز البيانات والبنية التحتية السحابية وبرمجيات المؤسسات، سيتوسع الطلب على قدرات تصنيع هذه الشرائح المتقدمة لعقود من الزمن. يبدو أن الموقع التنافسي لـ ASML لا يُقهر بشكل أساسي.

Nvidia: من مصمم شرائح متخصص إلى العمود الفقري للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي

تتصاعد المنافسة في مجال المسرعات المخصصة للذكاء الاصطناعي. بدأت شركات مثل Alphabet وAmazon Web Services وغيرها في تطوير شرائح مملوكة لها تتنافس مع عروض Nvidia. على الرغم من هذا الضغط، تحافظ Nvidia على ريادتها المهيمنة في وحدات معالجة الرسومات وحلول مراكز البيانات ذات السعة العالية.

ما يجعل Nvidia جذابة كوسيلة استثمار هو تعرضها الشامل لتوسع الذكاء الاصطناعي. بغض النظر عن من يكتسب حصة السوق من مزودي الخدمات السحابية، أو أي نموذج لغة كبير يحقق الهيمنة، أو كيف تتطور المشهد التنافسي، تستفيد Nvidia من الطلب على البنية التحتية الأساسية. يظهر هامش الربح الصافي للشركة البالغ 53% كفاءة تشغيل استثنائية—حيث يحول أكثر من نصف الإيرادات مباشرة إلى أرباح بعد الضرائب. حتى لو تقلصت الهوامش بشكل معتدل بسبب الديناميات التنافسية، تظل جودة أعمال Nvidia استثنائية.

Microsoft: اللعب المتنوع في الذكاء الاصطناعي عبر طبقات التكنولوجيا

بينما تركز Nvidia وASML على الأجهزة، تظهر Microsoft كيف تلتقط شركات البرمجيات والبنية التحتية السحابية الجانب الإيجابي للذكاء الاصطناعي. تعمل الشركة في ثلاث طبقات متميزة في آن واحد: بنية Azure السحابية، والنماذج الأساسية للذكاء الاصطناعي من خلال شراكتها مع OpenAI، وتطبيقات المؤسسات المبنية على تلك القدرات.

يميز هذا التعرض الطبقي Microsoft. بدلاً من المراهنة على سرد واحد للذكاء الاصطناعي—سواء تصنيع الشرائح، أو النماذج، أو التطبيقات—تستفيد Microsoft من كل منها. كما تحافظ الشركة على انضباط مالي: فهي توزع أرباحًا متزايدة، وتنفيذ برامج إعادة شراء أسهم نشطة، وتتداول عند سعر معقول يبلغ 30 ضعف الأرباح المستقبلية على الرغم من هيمنتها السوقية. بالنسبة لبناء المحافظ، تعد Microsoft المكمل المثالي للمراكز المرتكزة على الأجهزة.

بناء محفظة متوازنة تعرض للذكاء الاصطناعي

الخطأ الحاسم الذي يرتكبه العديد من المستثمرين هو التركيز المفرط على قطاع واحد من سلسلة قيمة الذكاء الاصطناعي. شراء أسهم أشباه الموصلات فقط، أو شركات البرمجيات حصريًا، أو تقييد التعرض لطبقة تكنولوجية واحدة يخلق مخاطر غير ضرورية. تتطلب المقاربة المثلى اتخاذ مراكز عبر قادة الصناعة عند نقاط مختلفة في سلسلة القيمة—من معدات التصنيع إلى الشرائح، إلى البنية التحتية السحابية، إلى التطبيقات.

يوفر هذا الهيكل عدة طرق للاستفادة من تحول الذكاء الاصطناعي مع خلق مرونة طبيعية للمحفظة. مع حدوث تقلبات السوق الحتمية، تساعد التنويع عبر سلسلة القيمة على تخفيف الأداء.

الطريق المستقبلي لمستشاري الأسهم المركزة على الذكاء الاصطناعي

بالنسبة للمستثمرين الذين يسعون لبناء إطار عمل لمستشار أسهم الذكاء الاصطناعي، تمثل هذه الأسهم الثلاثة—ASML، Nvidia، وMicrosoft—أوضح تعبيرات عن طبقات البنية التحتية والتطبيقات للذكاء الاصطناعي. كل شركة تتمتع بمزايا تنافسية قابلة للدفاع، وتحقق عوائد قوية على رأس المال، وتحافظ على مراكز سوقية مهيمنة ضمن مجالاتها الخاصة. معًا، يشكلون أساسًا لنظرية استثمار مدروسة للذكاء الاصطناعي.