ثلاثة قادة في سوق الذكاء الاصطناعي يظهرون وعدًا لعام 2026: غوص عميق في ألعاب بنية الحوسبة التحتية

لا يزال قطاع الذكاء الاصطناعي يجذب اهتمام المستثمرين، مع وجود العديد من الشركات التي تتجه للاستفادة من الطلب المتزايد على موارد الحوسبة. من بين أكثر المرشحين إثارة للاهتمام Nebius (NASDAQ: NBIS)، Applied Digital (NASDAQ: APLD)، وSoundHound AI (NASDAQ: SOUN) — ثلاث شركات قد تشهد تقديرًا كبيرًا إذا استمرت مسارات نموها ثابتة حتى عام 2026.

فحص تقييم القيمة: غالي الثمن، لكن ربما يستحق ذلك

قبل الغوص في قصة كل شركة، من الضروري معالجة الأمر الواضح: هذه الأسهم تحمل تقييمات عالية جدًا. لا أحد منها يحقق أرباحًا حاليًا، مما يجعل مقياس السعر إلى المبيعات هو الأداة الأكثر صلة للمقارنة.

تتداول Nebius عند حوالي 60 مرة من المبيعات — الأعلى بين الثلاثة — لكن معدل نموها يبرر فحصًا أدق. عند تقييم مضاعفات المبيعات المستقبلية (مع الأخذ في الاعتبار النمو المتوقع)، تظهر Nebius كأكثرها تقييمًا معقولًا. تظل تقييمات Applied Digital مستقرة نسبيًا نظرًا لأنه من المتوقع أن لا تصل معالم مراكز البيانات الكبرى حتى أواخر 2026. وتقع SoundHound AI في المنتصف عند حوالي 19 مرة من المبيعات. السؤال الرئيسي الذي يواجه المستثمرين: هل ستتجاوز معدلات النمو الهائلة لهذه الشركات التوقعات المدمجة بالفعل في أسعار أسهمها؟

سباق تسلح قوة الحوسبة: Nebius وApplied Digital

وصل الطلب على بنية الحوسبة للذكاء الاصطناعي إلى مستويات غير مسبوقة، مما يخلق فرصًا للشركات التي يمكنها تزويدها. يستفيد اثنان من مرشحينا الثلاثة مباشرة من هذا الاتجاه.

Nebius نشأت من الاضطرابات التي أعقبت العقوبات الجيوسياسية على ياندكس. تدير الشركة مراكز بيانات وتؤجر قدرات GPU للعملاء، مع قوة خاصة في تزويد قوة الحوسبة التي تتطلبها أعباء عمل الذكاء الاصطناعي. صرحت الإدارة أن السعة الحالية مشغولة بالكامل، مما يدل على طلب قوي في السوق. تتوقع الشركة معدل تشغيل سنوي $7 مليار إلى $9 مليار بحلول نهاية 2026 — قفزة مذهلة من إيراداتها السنوية عند نهاية الربع الثالث التي كانت $551 مليون. هذا النوع من التوسع يخلق إمكانيات حقيقية لتقدير الأسهم.

Applied Digital تتبع نهجًا مشابهًا ولكنه مميز، حيث تبني وتدير مراكز بيانات مع التركيز بشكل خاص على منشأتين في داكوتا الشمالية. تستفيد الشركة من التزامات طويلة الأمد من خلال عقود إيجار لمدة 15 عامًا في مواقع متعددة وتحافظ على شراكة استراتيجية مع CoreWeave. في الربع الأول من السنة المالية 2026 (الذي انتهى في 31 أغسطس)، ارتفعت الإيرادات بنسبة تقارب 84% على أساس سنوي. مع تشغيل قدرات حوسبة جديدة، من المتوقع أن يتسارع النمو في الإيرادات، مما قد يدفع أداء الأسهم بشكل كبير.

لعبة البرمجيات: منصة الوكيل التوليدي لـ SoundHound AI

بينما تمثل Nebius وApplied Digital رهانات على توسع سوق الذكاء الاصطناعي من خلال البنية التحتية، تقدم SoundHound AI تعرضًا قائمًا على البرمجيات. تجمع الشركة بين الذكاء الاصطناعي التوليدي وقدرات التعرف على الصوت لبناء منصة يمكن نشرها عبر العديد من الصناعات.

التطبيقات العملية مثيرة للاهتمام: أتمتة خدمة العملاء، واجهات صوتية مفعلة، وحلول تعتمد على الوكلاء للمؤسسات. يمكن للتكنولوجيا أن تبسط العمليات في قطاعات تتراوح بين التجزئة والرعاية الصحية. في ربعها الأخير، سجلت SoundHound AI نموًا في الإيرادات بنسبة 68% على أساس سنوي ورفعت التوجيه السنوي — إشارات على تسارع الاعتماد. سواء كان هذا الزخم سيتحول إلى نجاح في 2026 يبقى أن نرى، لكن الفرصة الأساسية كبيرة إذا تسارعت عمليات النشر المؤسسي كما هو متوقع.

ما قد يحمله 2026

لا يزال سوق الذكاء الاصطناعي في مراحله المبكرة، وتقع هذه الشركات الثلاث في مواقع مختلفة ضمنه. مزودو البنية التحتية (Nebius وApplied Digital) يستفيدون من قيود العرض الأساسية. منصات البرمجيات مثل SoundHound AI تعتمد على تحقيق اعتماد واسع وإثبات طلب مستدام على حلولها.

على الرغم من أن لا واحدة من هذه الأسهم تمثل صفقة من حيث التقييم، إلا أن ملفات نموها تشير إلى وجود إمكانات صعودية مهمة. التوقعات السوقية عالية، ولكن إذا نفذت Nebius توسعة قدراتها، وأكملت Applied Digital بناء مركز البيانات بنجاح، وأظهرت SoundHound AI اعتمادًا مستدامًا من العملاء، فإن الثلاثة جميعًا قد تقدم عوائد تجعلها جذابة للمستثمرين الباحثين عن النمو ومستعدين لتحمل مخاطر كبيرة.