الاستثمارات ذات العائد العالي في قطاع الطاقة: أي سهم يقدم عوائد أفضل لمستثمري الأرباح؟

الحجة بشأن الطاقة في محفظتك

النفط والغاز الطبيعي موجودان في كل مكان—يعملان على تشغيل سيارتك، وإضاءة منزلك، ويديران البنية التحتية التي تحافظ على حركة الحياة الحديثة. ومع ذلك، يتجاهل العديد من المستثمرين أسهم الطاقة، خاصة أولئك الذين يبحثون عن تدفقات دخل مستقرة. الحقيقة هي أن فرص عائد الطاقة وفيرة لمن هم مستعدون للنظر أبعد من سمعة القطاع للتقلبات. اسمان يبرزان للمستثمرين الباحثين عن توزيعات موثوقة دون مخاطر مفرطة: شيفرون (CVX) و شركاء منتجات المؤسسات (EPD).

لماذا تتجاوز عمالقة الطاقة المتكاملة مثل شيفرون العاصفة

للوهلة الأولى، تبدو أسهم الطاقة كمخاطرة عالية. تتقلب أسعار النفط والغاز بشكل كبير، وهذا الغموض يخيف المستثمرين المحافظين. لكن إليك ما يغفله معظم الناس: ليست كل شركات الطاقة متساوية. شيفرون ليست مجرد شركة حفر نفط—إنها قوة متكاملة تعمل عبر كامل سلسلة القيمة.

وهذا مهم أكثر مما تظن. تعمل شيفرون في upstream (الاستكشاف والإنتاج)، وmidstream (بنية تحتية للأنابيب)، وdownstream (التكرير والكيماويات). عندما تنهار أسعار النفط، غالبًا ما تؤدي أعمال التكرير downstream بشكل أفضل. وعندما ترتفع الأسعار، يتألق الإنتاج upstream. هذا التنويع عبر دورة الطاقة يعمل كممتص صدمات طبيعي، يقلل من تأثير تقلبات السلع.

أضف إلى ذلك ميزانية عمومية قوية، وستحصل على قصة مختلفة. تحافظ شيفرون على نسبة دين إلى حقوق ملكية حوالي 0.22—منخفضة بشكل ملحوظ—مما يمنحها مرونة في الاقتراض خلال فترات الانكماش والحفاظ على توزيعات الأرباح خلال الدورات الضعيفة. النتيجة؟ سجل مستمر لمدة 38 سنة من زيادات سنوية في الأرباح الموزعة. عند عائد 4.5%، تتجاوز توزيعات شيفرون بشكل كبير متوسط قطاع الطاقة البالغ 3.2%، وتتفوق على عرض S&P 500 البالغ 1.1%.

نموذج شركة Enterprise لتحمل الأعباء: تخطي لعبة الأرقام للسلع

هل تريد عائد طاقة أعلى؟ تقدم شركة Enterprise Products Partners عائد توزيع بنسبة 6.8%—رقم يجعل المستثمرين الباحثين عن الدخل يرفعون حواجبهم ويأخذون ملاحظة. لكن هناك سبب يجعل هذه الشراكة المحدودة الكبرى قادرة على الحفاظ على مثل هذه المدفوعات السخية عامًا بعد عام.

لا تراهن Enterprise على أسعار السلع. بدلاً من ذلك، تدير البنية التحتية—الأنابيب، ومحطات التخزين، ومرافق المعالجة—التي تعتمد عليها الصناعة. فكر فيها كأنها رسوم مرور: سواء تم تداول النفط عند $50 أو $150 للبرميل، تجمع Enterprise رسومها. الحجم هو المهم، وليس السعر.

يولد نموذج تحصيل الرسوم هذا تدفقات نقدية متوقعة. نسبة تغطية التدفقات النقدية القابلة للتوزيع لدى Enterprise البالغة 1.7x تعني أن الشركة تولد تقريبًا ضعف النقد اللازم لدفع توزيعاتها، مما يترك وسادة كبيرة للركود الاقتصادي. توفر الميزانية العمومية التصنيف الائتماني الاستثماري شبكة أمان أخرى. على مدى 27 سنة، زادت Enterprise توزيعاتها كل عام—إنجاز ملحوظ يعكس استقرار أعمالها.

المقايضة؟ هيكل MLP يخلق تعقيدات. لا تتوافق هذه الشراكات بشكل جيد مع حسابات التقاعد المعفاة من الضرائب مثل IRAs و 401(k)s. ستواجه أيضًا تعقيد تقديم الضرائب الإضافي (نماذج K-1) كل أبريل. مقابل العائد الإضافي، يعتبر العديد من المستثمرين في الأرباح الموزعة أن الأمر يستحق العناء.

Enterprise مقابل شيفرون: أي لعبة عائد الطاقة تفوز؟

كلا السهمين يوفر أسبابًا مقنعة لإضافة تعرض للطاقة إلى محفظة متنوعة. تجذب شيفرون المستثمرين الراغبين في تعرض مباشر للنفط مع سجل مثبت في مكافأة المساهمين عبر دورات السوق. تناسب Enterprise أولئك الذين ي prioritise استقرار الدخل ومستعدون لمواجهة تعقيدات الضرائب في نموذج MLP مقابل زيادة عائد تزيد عن 200 نقطة أساس.

إذا اضطررت للاختيار، تقدم Enterprise ملف تعريف دخل أقل مخاطرة—سيطرتها على قطاع الوسط ونموذج الرسوم يعيقانها من تقلبات السلع. ومع ذلك، تقدم شيفرون وضعًا ضريبيًا أنظف وقبولًا أوسع في السوق للمحافظ التقليدية. القرار يعتمد في النهاية على تحملك للمخاطر ووضعك الضريبي.

الخلاصة

لا تزال الطاقة أساسية لوظيفة الاقتصاد العالمي لعقود قادمة. بدلاً من تجنب القطاع، يمكن للمستثمرين الأذكياء في الأرباح الموزعة استغلال عائد الطاقة من خلال أدوات مثل شيفرون وشركاء منتجات المؤسسات—شركات مصممة لمكافأة المساهمين الصبورين وطويلة الأمد على الرغم من دورات أسعار السلع الحتمية.