إيجاد الاستثمار المثالي: لماذا يحقق اختيار إريك فري للأسهم باستخدام الذكاء الاصطناعي نتائج فعالة على جميع الأصعدة

تحدي العثور على الأسهم التي تلبي جميع المعايير

كل مستثمر يحلم باكتشاف نفس الصيغة السحرية: شركة ذات نمو انفجاري، وربحية قوية، وتقييم معقول. يبدو الأمر جيدًا جدًا ليكون حقيقيًا – وغالبًا ما يكون كذلك. تتفوق معظم الأسهم في بعد أو اثنين فقط، لكنها تفشل في البعد الثالث. هذا هو السبب في أن الشركات الاستثنائية حقًا نادرة وقيمة جدًا.

فكر في قصة نجاح الاستثمار التقليدية: وارن بافيت اشترى شركة أبل (AAPL) في عام 2016 عندما كانت تتداول عند 11 مرة من الأرباح المستقبلية، وحققت في النهاية عوائد بقيمة $120 مليار في أرباح بيركشاير هاثاوي. كما حدد إريك فري بشكل مماثل الفائزين متعدد الأبعاد، بما في ذلك مكسب بنسبة 1350% خلال 11 شهرًا من خلال استثمار آخر استثنائي في 2021. هذه الفرص “الحزمة الكاملة” – التي تجمع بين النمو السريع، والربحية الحقيقية، والتقييم العادل – تمثل قمة تحليل الأسهم.

لماذا تفشل معظم أسهم النمو

خذ Xometry Inc. (XMTR) كمثال على فخ البعد الواحد. هذا السوق لمنصة الطباعة ثلاثية الأبعاد يستخدم برمجيات الذكاء الاصطناعي لمطابقة العملاء مع المصنعين. التقنية تحل مشكلة حقيقية: يمكن للشركات الصغيرة الآن تحديد أسعار الطلبات المخصصة المعقدة على الفور، ويستفيد العملاء الكبار من المنافسة الرقمية في السوق التي توجه الطلبات إلى المنتجين الأكثر تكلفة.

الأرقام تروي قصة نمو مقنعة. تتوقع Xometry أن يتحول صافي الأرباح من خسارة $2 مليون إلى ربح $13 مليون هذا العام، ثم يتضاعف مرتين خلال الـ 24 شهرًا القادمة. ومع ذلك، فإن هذا النمو السريع يخفي نقاط ضعف كبيرة:

• مخاوف الربحية: الشركة تعمل بخسارة منذ طرحها للاكتتاب العام في 2021، مما يجعلها غير جذابة للمحافظ المحافظة
• علاوة التقييم: الأسهم تتداول عند 110 مرة من الأرباح المستقبلية – أكثر بخمس مرات من متوسط S&P 500 – مما يمثل مقامرة مضاربة بدلاً من صفقة رابحة

هذه هي الشركة ذات التهديد الواحد. تفوز في النمو لكنها تفشل في القيمة والجودة.

الشركات ذات الاثنين من الثلاثة

Arm Holdings PLC (ARM)، مصممة بنية الشرائح البريطانية، تظهر سيناريو “تقريبًا هناك”. هيمنة الشركة مذهلة: تصاميمها تشغل 99% من جميع معالجات الهواتف الذكية وتدفع بشكل متزايد نحو مراكز البيانات، وأجهزة إنترنت الأشياء، والمركبات الكهربائية. الاقتصاديات استثنائية – تجمع Arm 5% من حقوق الملكية على سعر البيع النهائي للأجهزة التي تستخدم بنيتها، وتحقق عوائد تزيد عن 40% على رأس المال المستثمر.

تحولها نحو معجلات الذكاء الاصطناعي ذات الكفاءة في استهلاك الطاقة أثار حماسًا حقيقيًا. يتوقع المحللون نمو أرباحها بنسبة 25% سنويًا خلال الثلاث سنوات القادمة. ومع ذلك، يعاقب السوق هذا الوعد بمضاعف أرباح مستقبلية 61X – مما يجعلها ضعف تكلفة الشركات المماثلة. انخفض السهم مؤخرًا بنسبة 12% على الرغم من تجاوز الأرباح، ببساطة لأن الإدارة توقعت نمو إيرادات متسلسل “فقط” بنسبة 12% إلى 1.05 مليار دولار.

هذه تمثل الشركة ذات التهديدين: النمو والربحية موجودان، لكن التقييم مشكلة.

الفائز الحقيقي بثلاثة تهديدات

Corning Inc. (GLW) هو المكان الذي حدد فيه إريك فري ما تقلل منه الأسواق بشكل منهجي. الشركة العلمية للمواد التي يبلغ عمرها 172 عامًا بالكاد تبدو ثورية. ومع ذلك، يكمن تحت السطح درس استراتيجي في التمركز:

محرك النمو: تصنع كورنينج البنية التحتية للألياف البصرية عالية الجودة التي تدعم مراكز البيانات الحديثة. مع زيادة الطلب على عرض النطاق الترددي في بنية تحتية الذكاء الاصطناعي عبر شبكات الخوادم، تصبح هذه التقنية أكثر أهمية. تمثل ربط مراكز البيانات أحد أسرع قطاعات النمو في كورنينج، مما يعزز التوسع في صناعة من المتوقع أن تتسارع بشكل كبير.

الربحية المثبتة: حافظت كورنينج على أرباح تشغيلية إيجابية لعقدين متتاليين – ناجحة خلال أزمات 2008 و2020. تتوقع الشركة أن يرتفع العائد على حقوق الملكية إلى 17% هذا العام، أي تقريبًا ضعف متوسط السوق. هذا ليس وعدًا مضاربًا؛ إنه تنفيذ مثبت.

تقييم مقنع: تتداول كورنينج عند 19 مرة من الأرباح المستقبلية، أقل من متوسط S&P 500 البالغ 20.2 مرة. تولد الشركة حوالي 2.8 مليار دولار من الأرباح قبل الضرائب سنويًا. سعرها معتدل على الرغم من عملها في أسواق متفجرة.

معالجة المخاطر المخفية

يسأل المشككون بحق: إذا كانت هذه الشركة تلبي جميع المعايير، فما هو الثمن؟ حدد السوق مخاوف مشروعة. تواجه شركات التلفزيون رسوم تصدير كبيرة إلى الولايات المتحدة. قد تواجه تمويلات التوسعة الفيدرالية للنطاق العريض تخفيضات محتملة في الميزانية. أدت هذه الضغوط إلى بيع بنسبة 15% منذ فبراير.

ومع ذلك، تشير التحليلات إلى أن هذه الرياح المعاكسة قابلة للإدارة. 90% من إيرادات كورنينج في الولايات المتحدة تأتي من منتجات مصنعة في أمريكا، و80% من المبيعات الصينية من الصين. من المحتمل أن تظل التعرضات للرسوم الجمركية أقل من $15 مليون – وهو خطأ تقريبي مقابل 2.8 مليار دولار من الأرباح قبل الضرائب المتوقعة. بالإضافة إلى ذلك، تقوم كورنينج بتطوير سلسلة توريد للألواح الشمسية تعتمد بالكامل على الولايات المتحدة، والتي قد تساعد المصنعين على التنقل عبر التعرض للرسوم الجمركية التي قد تصل إلى 3500% إذا تقدمت المقترحات الحالية.

لعبة الميزة التنافسية

كما حدد إريك فري فرصة أخرى ذات تهديدات ثلاثية تتنافس مباشرة في تكنولوجيا أشباه الموصلات عالية الأداء. تعمل هذه الشركة في ظروف سوق غير عادية: على الرغم من إظهارها تنفيذًا تشغيليًا ممتازًا وقوة في الميزانية العمومية، إلا أن المستثمرين قاموا بشكل منهجي ببيع الأسهم.

العمليات الأساسية تتسارع، خاصة في قسم مراكز البيانات الناشئ. هذا القطاع كاد أن يضاعف إيراداته من سنة لأخرى، ويمثل الآن نصف إيرادات الشركة الإجمالية – اختراق ملحوظ بالنظر إلى حداثة القسم. تعمل الشركة كمورد رئيسي لتكنولوجيا أشباه الموصلات المتطورة مع تعرض أكثر ربحية عبر تطبيقات الذكاء الاصطناعي المتعددة.

من المثير للاهتمام أن هذه الشركة كادت أن تشتري منافسًا أكبر بكثير في أوائل الألفينيات – ملاحظة تاريخية تشير إلى إدارة ذات تفكير مستقبلي وقدرة تقنية. أصبحت التقييمات الحالية جذابة نسبيًا مقارنة بالأداء التشغيلي والموقع التنافسي.

الاستنتاج للمستثمر

العثور على أسهم تحقق النمو، والربحية، والقيمة في آن واحد يمثل أعلى تحدٍ في إدارة المحافظ. معظم الشركات تضحي بعد واحد من الأبعاد من أجل الأخرين. تظهر كورنينج أن التحليل الصبور يمكن أن يحدد شركات تحقق جميع هذه المعايير، خاصة عندما يكون شعور السوق قد غلب مؤقتًا على التحليل الأساسي.

توضح استنتاجات إريك فري حول هذه الفرص متعددة الأبعاد – المفصلة في أبحاثه الأخيرة – لماذا يظل التحليل المنهجي للأسهم يتفوق على التداول الذي يقوده العاطفة وردود الفعل السوقية.