لماذا قد تتصدر شركة تايوان للرقائق الإلكترونية موجة الذكاء الاصطناعي: سهم شركة شرائح يستحق المتابعة

مصنع الرقائق الذي يدعم الذكاء الاصطناعي

الثورة في الذكاء الاصطناعي تعتمد على السيليكون. كل مركز بيانات، وكل وحدة معالجة رسومات، وكل معالج متطور يحتاج إلى التصنيع—وهنا تصبح شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات (TSMC) لا غنى عنها. بينما يركز مصممو الرقائق مثل Nvidia على الابتكار، فإنهم يعتمدون على المصانع مثل TSMC لبناء هذه المنتجات على نطاق واسع.

سيطرة TSMC تكاد تكون لا مثيل لها. وفقًا لـ Counterpoint Research، كانت الشركة تسيطر على حوالي 72% من سوق المصانع العالمية من حيث الإيرادات في الربع الثالث. أقرب منافسيها، سامسونج، استحوذ على 7% فقط. وما يثير الدهشة هو أن TSMC لم تكتفِ فقط بالحفاظ على هذا التقدم—بل وسعته فعلاً. بلغت حصة الشركة في السوق 65% في منتصف عام 2024، مما يظهر مكاسب واضحة مع انفجار الطلب على شرائح الذكاء الاصطناعي.

لماذا تظل TSMC العمود الفقري للتصنيع

الحاجز الفني لدخول صناعة الرقائق المتقدمة مرتفع بشكل استثنائي. يتطلب بناء المعالجات المتطورة استثمار مئات المليارات من الدولارات في المعدات وخبرة حصرية تمتلكها عدد قليل من الشركات فقط. عندما تكون الرهانات تتعلق بنشر بنية تحتية للذكاء الاصطناعي بقيمة مليارات الدولارات، فإن شركات الرقائق تتجه بشكل طبيعي نحو المصنع الذي يمكنه تقديم كل من السرعة والحجم: TSMC.

هذا لا يقتصر على الإنتاج الحالي فقط. لقد أوكلت Nvidia—رائدة الذكاء الاصطناعي—TSMC بتصنيع معماريتها Rubin من الجيل التالي، المقرر إطلاقها في 2026. ستستخدم هذه الرقائق عملية TSMC المتقدمة ذات 3 نانومتر، مما يتيح أداءً فائقًا مع متطلبات طاقة أقل. تشير الطلبات المؤجلة الأخيرة بقيمة $500 مليار دولار إلى طلب مستدام، والذي يترجم مباشرة إلى إيرادات مستدامة لشريكها في التصنيع.

النمو والتقييم يرويان قصة مقنعة

يعكس المسار المالي لـ TSMC هذا الزخم الصناعي. تسارع نمو الإيرادات بشكل كبير في السنوات الأخيرة، مع اقتراب Nvidia من أن تصبح أكبر عميل للشركة بجانب Apple. على الرغم من ارتفاع سعر السهم بنسبة 50% في 2025، تظل مقاييس التقييم جذابة.

بتداول عند حوالي 30 مرة من الأرباح المستقبلية، قد يبدو معدل السعر إلى الأرباح (P/E) مرتفعًا بشكل مستقل. ومع ذلك، عند تعديلها لتوقعات النمو، يتغير المشهد. يتوقع المحللون نمو الأرباح بنسبة تقارب 29% سنويًا على مدى الثلاث إلى الخمس سنوات القادمة. باستخدام نسبة السعر إلى الأرباح إلى النمو PEG كعدسة—مقياس يقارن التقييم بمعدل النمو—تسجل TSMC حوالي 1، مما يشير إلى أن السهم لا يزال بأسعار معقولة لشركة ذات هذا الملف الشخصي للنمو.

بالنسبة لأسهم شركات الرقائق ذات الجودة والتي تمتلك مزايا تنافسية مستدامة، فإن نسبة PEG حول 1 تشير إلى قيمة حقيقية. موقع الشركة كأكبر مصنع للرقائق في العالم، إلى جانب دورها المركزي في دعم طفرة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، يخلق قاعدة حماية قوية وإمكانات ارتفاع معنوية للمستثمرين على المدى الطويل الذين يدخلون يناير بثقة جديدة.