هل تستحق شركة Applied Digital (APLD) الإضافة إلى محفظتك تحت سعر 30 دولارًا؟ نظرة أقرب على الأرقام

التحقق من واقع التقييم

قبل أن تنشغل بأداء Applied Digital المثير للإعجاب، يجب على المستثمرين أن يبطئوا من وتيرتهم. لقد أصبح تقييم الشركة أكثر تمدداً بشكل متزايد. يروي نسبة السعر إلى المبيعات القصة — حيث قفزت من حوالي 5 في عام 2024 إلى 38 اليوم. هذا ليس مجرد منطقة علاوة على النمو؛ بل هو دخول إلى مستويات تقييم فقاعة مع عدم وجود شبكة أمان تقريباً للمستثمرين إذا تغير المزاج.

هذا الأمر مهم لأنه عندما تصبح التقييمات بهذا الامتداد، حتى الأخبار الإيجابية تكافح لدفع أسعار الأسهم للأعلى، في حين أن أي خيبة أمل يمكن أن تؤدي إلى انخفاضات حادة.

الربحية: القطعة المفقودة

إليك حقيقة أخرى: Applied Digital في الواقع لا تحقق أرباحاً حالياً. كانت الشركة في حملة إنفاق واسعة لبناء بنيتها التحتية وتلبية الطلب المتزايد، مما أدى إلى سنوات متتالية من الخسائر بدلاً من الأرباح.

بالنسبة لشركة تتداول عند 38 ضعف المبيعات، يتوقع معظم المستثمرين أن يروا طريقاً واضحاً نحو الربحية وتوليد تدفقات نقدية إيجابية. لم تكتب قصة Applied Digital بعد ذلك بعد.

لماذا ارتفعت الأسهم (ولماذا قد يهم ذلك)

للتوضيح، هناك حماس مشروع وراء ارتفاع Applied Digital بنسبة 232% خلال العام الماضي. تصمم الشركة وتبني وتدير مراكز بيانات مخصصة للذكاء الاصطناعي، والحوسبة السحابية، والشبكات، وتطبيقات البلوكشين. على مدى العقد الماضي، حققت APLD متوسط عائد سنوي قدره 77% — متفوقة بشكل كبير على معظم مؤشرات السوق.

المحفز حقيقي: مراكز البيانات ضرورية تماماً للبنية التحتية لمعالجة الذكاء الاصطناعي، والطلب يتفجر. تشير أبحاث McKinsey إلى أن متطلبات سعة مراكز البيانات العالمية قد تتضاعف ثلاث مرات بحلول عام 2030. وتقع Applied Digital في قلب هذا الاتجاه، حيث أمنت مؤخراً عقود نشر ضخمة، بما في ذلك اتفاقية $11 مليار مع CoreWeave لتوفير مئات الميجاواط من سعة مراكز البيانات القابلة للذكاء الاصطناعي على مدى الـ 15 عاماً القادمة.

معضلة الاستثمار الأساسية

لذا لديك قصة نمو جذابة حقاً (ازدهار الذكاء الاصطناعي + تموضع البنية التحتية الحرجة) تلتقي بإطار تقييم إشكالي (38 ضعف المبيعات، بدون ربحية). هذه هي الحالة الكلاسيكية “شركة مناسبة، سعر غير مناسب”.

الإنفاق الرأسمالي العدواني المطلوب للحفاظ على القدرة التنافسية خلق وضع حرق نقدي. حتى تظهر Applied Digital أنها تستطيع تحويل نمو إيراداتها الهائل إلى ربحية فعلية، تظل الأسهم لعبة مضاربة بدلاً من استثمار أساسي.

دراسة حالة في توقيت السوق

فريق أبحاث Motley Fool’s Stock Advisor لديه سجل يستحق الفحص. عندما أوصوا بـ Netflix في ديسمبر 2004، كان استثمار بقيمة 1,000 دولار سينمو ليصل إلى 488,222 دولار بحلول 2026. وتوصيتهم بشركة Nvidia في أبريل 2005 كانت ستجعل من 1,000 دولار 1,134,333 دولار في نفس الإطار الزمني. مع عائد سنوي متوسط قدره 969% مقابل 196% لمؤشر S&P 500، أثبت اختيار الأسهم الانتقائي قيمته.

ومن الجدير بالذكر أن Applied Digital لم تكن من ضمن توصياتهم لأفضل 10 أسهم الأخيرة. هذا الاستبعاد يعبر عن مدى الشكوك الحالية للمحللين المهنيين بشأن تقييم الشركة عند مستويات السوق الحالية.

النهج الذكي

بدلاً من الاستثمار بالكامل في Applied Digital بأقل من 30 دولار، فكر في نهج متزن. لدى الشركة إمكانات طويلة الأمد هائلة بالنظر إلى اتجاهات الطلب على بنية الذكاء الاصطناعي، لكن مقاييس التقييم الحالية لا تترك مجالاً للخطأ. إذا كنت مصراً على المشاركة، ابدأ بموقف صغير وراقب تقارير الأرباح القادمة والتقدم الربع سنوي نحو الربحية.

نقطة الدخول المثالية ستكون إما: (1) انخفاض ملحوظ في مضاعفات التقييم، أو (2) إظهار تقدم نحو الربحية. الصبر عادةً يكافئ المستثمرين المنضبطين في الحالات التي يكون فيها سرد النمو حقيقياً لكن السعر قد سبق الأساسيات.