ما الذي يجعل أحدث رهانات وارن بافيت على التكنولوجيا تستحق اهتمامك؟ غوص عميق في خطوته الأخيرة كمدير تنفيذي

الثورة الهادئة وراء شراء بوفيت لشركة ألفابت

على مدى ستة عقود، كان وارن بوفيت يلفت الانتباه في عالم الاستثمار، ليس من خلال إعلانات مبهرجة ولكن من خلال أدائه المستمر وتفوقه. بروكشير هاثاوي، الوسيلة التي من خلالها نظم استراتيجيته الاستثمارية، حققت عوائد سنوية مركبة تقترب من 20% — أي تقريبًا ضعف أداء S&P 500 التاريخي.

ومع ذلك، لم يكن ما جذب انتباه السوق هو فترة بوفيت الطويلة، بل الأفعال الأخيرة التي قام بها قبل أن يتنحى عن منصبه كمدير تنفيذي. ومن بين تلك التحركات، يبرز واحد بشكل خاص مثير للاهتمام: دخول كبير في ألفابت، شركة تعمل في صناعة لطالما اتبع فيها بوفيت نهجًا متزنًا.

لماذا تشير هذه الخطوة إلى شيء أكبر

قبل انتقاله إلى رئيس مجلس الإدارة، أوضح بوفيت نواياه خلال الربع الثالث من عام 2025. جمع 17.8 مليون سهم من ألفابت، مكونًا مركزًا يحتل الآن المرتبة العاشرة في أكبر ممتلكاته بنسبة 1.6% من محفظته. بالنسبة لمستثمر يتحدث سجل أدائه بصوت أعلى من كلماته، فهذه ليست عملية شراء عابرة — إنها بيان محسوب.

ما يجعل هذه الخطوة مفاجئة هو الحذر التقليدي لبوفيت تجاه قطاع التكنولوجيا. بينما أصبحت آبل أكبر مركز له مع مرور الوقت، لم تكن الاستثمارات التقنية تهيمن عادة على استراتيجيته. ومع ذلك، تمثل ألفابت حسابًا مختلفًا تمامًا.

خلال الربع الثالث، كانت ألفابت تتداول عند تقييمات جذابة مقارنة بمجموعة أقرانها ضمن مجموعة “السبعة الرائعة”. عند حوالي 28 ضعف الأرباح المستقبلية، عكس السعر خصمًا لعمل تجاري ناضج من طرازها — وهو بالضبط نوع الفرصة التي بنى عليها بوفيت سمعته في الاستحواذ عليها.

الحصن الذي غيّر المعادلة

السبب الأعمق يكمن فيما يسميه بوفيت “الطوق” — الميزة التنافسية الدائمة التي تمكن شركة من الحفاظ على مكانتها بغض النظر عن الضغوط الخارجية.

بالنسبة لـ ألفابت، يتجسد هذا الطوق في Google Search. مع حوالي 90% من حصة السوق في البحث عالميًا، أصبح هذا المنصة متجذرًا جدًا في سلوك الإنسان لدرجة أن مصطلح “Google” أصبح مرادفًا للبحث نفسه. يهرع المعلنون إلى هذا النظام البيئي، مما يخلق دورة إيرادات تعزز نفسها وتحقق نموًا مستمرًا لسنوات.

لكن القصة لا تتوقف عند سيطرة البحث. لقد وضعت ألفابت نفسها في طليعة تطوير الذكاء الاصطناعي. أنشأت الشركة Gemini، نموذجها اللغوي الكبير الخاص، الذي تستخدمه داخليًا لتعزيز قدراتها الإعلانية وتقديمها للعملاء من المؤسسات عبر Google Cloud.

كانت النتائج مذهلة. ارتفعت إيرادات Google Cloud بنسبة 34% لتتجاوز $15 مليار في الفترة الأخيرة. والأكثر إثارة للإعجاب، أن إجمالي الإيرادات الفصلية تجاوز لأول مرة في تاريخ الشركة عتبة $100 مليار. تشير هذه المقاييس إلى أن ألفابت لا تحمي فقط تدفقات الإيرادات الحالية — بل تلتقط بشكل نشط آفاقًا جديدة.

الجاذبية المزدوجة لمستويات المستثمرين المختلفة

ما يجعل ألفابت خيارًا غير معتاد لبوبفيت هو بالضبط ما يجعله جذابًا عبر شرائح المستثمرين.

بالنسبة للمستثمرين المحافظين، الجاذبية واضحة: عمل متجذر بسجل يمتد لعقود، وموقع سوقي مهيمن، وميزات تنافسية مستدامة. هذا هو بوفيت في جوهره — الجودة بأسعار معقولة.

لكن ألفابت تلبي أيضًا أولئك الذين يتحلون بمزيد من تحمل المخاطر ونظرة نحو النمو. فرصة الذكاء الاصطناعي تمثل سوقًا مستقبليًا بقيمة تريليونات الدولارات، واستثمارات البنية التحتية للشركة وقدراتها التقنية تضعها في موقع يمكنها من المشاركة بشكل ملموس في هذا التوسع.

التقييم في السياق

قد يجادل البعض بأن التقييمات تغيرت منذ شراء بوفيت، ويحتمل أن يكون لهذا مبرر. ومع ذلك، حتى عند المستويات الحالية، يظل مضاعف الأرباح المستقبلية 28 ضعفًا مبررًا لشركة تحقق إيرادات بمئات المليارات سنويًا، وتسيطر على حصة سوقية لا مثيل لها في البحث، وتقود تطبيقات الحوسبة من الجيل التالي.

الخلاصة من قرار أسطوري نهائي

ما يكشفه شراء بوفيت لـ ألفابت هو تطور وليس تناقضًا. فهو يوضح أن حتى المستثمر المعروف بصبره وانتقائيته سيغامر في أراضٍ غير مألوفة عندما تتوافق الأسس: عندما تتداول شركة ذات جودة بسعر معقول، وعندما تتحد الميزات الهيكلية مع محفزات النمو التحولية.

سواء كان ينبغي أن يدفعك هذا التحرك لاتخاذ قرار في محفظتك الخاصة يعتمد على تحملك للمخاطر وأفق استثمارك. لكن بالنسبة لأولئك الذين يراقبون تحركات بوفيت الأخيرة كمدير تنفيذي، الرسالة واضحة: حتى عمالقة السوق الراسخين يستحقون فحصًا جديدًا عندما تظل ميزاتهم التنافسية سليمة وتظهر فرص جديدة عند تقاطع قوتهم.