2026: عام حاسم لتنظيم العملات الرقمية في الولايات المتحدة - لعبة القوة جارية

سيكون عام 2026 هو نقطة التحول الحاسمة لمستقبل تنظيم العملات الرقمية في الولايات المتحدة. وفقًا لتوقعات خبراء الصناعة، فإن احتمالية تمرير قانون شامل لتنظيم الأصول الرقمية قبل الانتخابات النصفية تتراوح بين 50-60%. ومع ذلك، فإن الطريق إلى ذلك ليس سلسًا - لا تزال المفاوضات بين الحزب الجمهوري والحزب الديمقراطي عالقة عند قضايا هيكلية عميقة تتعلق بحقوق الرقابة التي تمتلكها وكالات البنوك، الأوراق المالية، والسلع.

العقبات المعقدة في تصميم اللوائح

جوهر الجدل هو عدم الاتفاق على النهج تجاه العملات المستقرة - تلك الرموز التي تدر أرباحًا. تعمل البنوك على تعزيز الرقابة، وتعتقد أن قانون GENIUS الذي صدر في الصيف الماضي غير كافٍ لمنع المُصدرين من تقديم الفوائد. على العكس من ذلك، يجادل مجتمع العملات الرقمية بأن هذه القدرة هي مجرد شكل من أشكال المنافسة الطبيعية في السوق.

محور آخر هو قضية التمويل اللامركزي (DeFi) - كيفية إدارة الامتثال لمكافحة غسيل الأموال، والأهم من ذلك، هل بعض العملات تقع تحت ولاية SEC أو CFTC. يحذر كودي كاربون، رئيس غرفة الرقمية، من الخطر في أن تملك SEC الكثير من السلطة - الأمر الذي قد يعيد الصناعة إلى حقبة القيود تحت رئاسة غاري غينسلر.

يزيد الأمر تعقيدًا الوضع السياسي. الصراع على المصالح بين الشخصيات الرئيسية في وزارة العدل في مجال العملات الرقمية يخلق جوًا من الصعوبة. تشير التقارير إلى أن عائلة ذات نفوذ كبير حققت أرباحًا تقدر بحوالي 620 مليون دولار من خلال مشاريع مالية، وامتلاك حصص في شركة تعدين البيتكوين الأمريكية، وعملات الميم ذات الصلة. هذا لا يخلق فقط تضاربًا في المصالح، بل ويشكل فخًا لاتهامات بتفضيل مصالح شخصية في التشريع.

تحديات العملية وضغوط جدول الانتخابات

من المتوقع أن تبدأ لجنة البنوك في مجلس الشيوخ عملية التصويت في بداية العام، مع إشارات إيجابية بشأن تقدم المفاوضات بين الحزبين. ومع ذلك، لنجاح مشروع قانون، يجب تجاوز العديد من العقبات: دمج نسخ من لجنة البنوك والزراعة، التصويت في مجلس الشيوخ بأكمله، ثم التوافق مع قانون Clarity الذي مر في مجلس النواب.

يؤكد كيفن ويسوكي من Anchorage Digital أن نافذة الفرص ضيقة - فالمشرعون لديهم فقط الربعين الأول والثاني من العام للتحرك، وإلا فإنهم سيُجرون إلى قضايا الانتخابات. يعبر كاربون عن قلقه إذا لم تظهر آلية التصويت في كلا اللجنتين في يناير، لكنه سيقلل من التوقعات إذا تم تمرير قانون تسوية على الأقل في مجلس الشيوخ خلال الستة أسابيع القادمة.

بالإضافة إلى ذلك، فإن حالة الأعضاء في CFTC أصبحت ميزة للحزب الديمقراطي. بعد استقالة أربعة أعضاء العام الماضي، بقي عضو واحد فقط من الحزب الجمهوري. يجادل كاربون بأنه لا يوجد سيناتور يرغب في أن تملك وكالة مصممة من خمسة أعضاء صلاحيات واسعة جدًا.

توضح ريبيكا لياو، مديرة Saga، أن حملة الرسائل من المعارضة تركز على الظلم - حيث ستكون الفوائد الحصرية للمسؤولين نقطة هجوم مستمرة. بعد إغلاق الحكومة الذي استمر 43 يومًا العام الماضي، منحت الكونغرس تمويلًا مؤقتًا حتى 30 يناير 2026 - وهو نقطة أخرى قد تتكرر فيها أزمة التشريع.

ومع ذلك، تؤكد لياو أن الفشل في عام 2026 ليس خيارًا. مع دخول المؤسسات المالية التقليدية إلى مجال العملات الرقمية، تصبح الشفافية التنظيمية مطلبًا لا غنى عنه لتحقيق قبول حقيقي للعملات الرقمية ودمجها على نطاق واسع في النظام المالي.