العوامل الرئيسية المكشوفة: كيف تؤدي عملية فتح العملات إلى تقلبات أسعار الأصول المشفرة

في استثمارات التشفير، разлоки монет هو ظاهرة سهلة التغاضي عنها ولكن لها تأثير عميق. عندما يتم فك قفل كمية كبيرة من الرموز في وقت معين، غالبًا ما تتغير ديناميات السوق بشكل ملحوظ. وفقًا لتحليل متخصص من IntoTheBlock، يمكن أن يكون هذا التغير في العرض بمثابة متغير رئيسي يحدد الاتجاهات طويلة الأمد للأصول.

التأثير الدقيق لإطلاق العرض على السوق

طبيعة разлоки монет تكمن في زيادة العرض المتداول. كانت هذه الرموز محجوزة سابقًا بسبب شروط جولات التمويل أو برامج الحوافز، وبمجرد فك قفلها، فإنها تضع ضغطًا على السعر.

على سبيل المثال، بيتكوين (BTC)، السعر الحالي هو 90.43 ألف دولار. آلية مكافأة الكتلة الخاصة بها تتبع إطلاقًا خطيًا، أي أن كل كتلة جديدة تنتج كمية معينة من BTC. بالمقابل، العديد من المشاريع الصغيرة لديها نسبة فك قفل أكبر — حيث قد يكون معدل التخفيف اليومي عشرات أضعاف BTC. هذا هو السبب في أن حجم السوق يحدد فعليًا مدى تأثير разлоки монет: مشروع بقيمة سوقية قدرها 10 ملايين دولار يطلق 5% من رموزه يوميًا، وهو أكثر تدميرًا بكثير من مشروع بقيمة 100 مليار دولار يطلق نفس النسبة.

وفقًا لمقارنة بيانات IntoTheBlock، سعر تداول Worldcoin (WLD) الحالي هو 0.56 دولار، على الرغم من أن عرضه المتداول أقل نسبيًا، إلا أن القيمة السوقية بعد التخفيف الكامل قد تتجاوز 11 مليار دولار. هذا يدل على أن إمكانيات النمو مقيدة بشدة بسبب ضغط разлоки. بالمقابل، سعر Solana (SOL) هو 139.31 دولار، وبفضل حجم السوق الكبير، فإن الصدمة الناتجة عن نفس نسبة الرموز المفرج عنها تكون أقل حدة بكثير.

الأحداث المفاجئة لفك القفل وتقلبات الأسعار الحادة

عندما يتم فك قفل كميات كبيرة من الرموز بشكل مركزي، يكون رد فعل السوق غالبًا أكثر حدة. يُطلق على هذه الأحداث اسم إطلاق من نوع المنحدر، حيث يمكن أن يتم خلال ساعات قليلة إطلاق مئات الملايين من الرموز، مما يثير رد فعل بيع فوري من المستثمرين.

في فترات معينة من عام 2024، تم التخطيط لعدة أحداث ضخمة لـ разлоки монет. على سبيل المثال، سعر Wormhole (W) الحالي هو 0.04 دولار، ويشمل خطة فك قفل واسعة النطاق ثلث إجمالي عرضه؛ مشروع Mode (MODE)، بسعر حوالي 0.00 دولار، يواجه أيضًا ضغط فك قفل كبير؛ أما The Sandbox (SAND)، بسعر 0.11 دولار، فقد شهدت أحداث فك قفل في الماضي أطلقت أكثر من 200 مليون رمز في فترة قصيرة.

تشير البيانات التاريخية إلى أن نتائج السوق لهذه الأحداث ليست دائمًا حاسمة. على سبيل المثال، بعد فك قفل كبير لـ SAND في فبراير، ارتفع السعر، مما يدل على أن المزاج السوقي القوي يمكن أن يعوض ضغط الفك. لكن، بعد أحداث مماثلة، شهدت Avalanche (AVAX) بسعر 13.58 دولار وArbitrum (ARB) بسعر 0.20 دولار تصحيحات ملحوظة، مما يوضح أن الاتجاه العام للمؤشر وزخم المشروع لا يزالان عاملين حاسمين.

إطار كامل لتقييم ضغط الفك

التركيز فقط على الحجم المطلق لـ разлоки монет غير كافٍ. يحتاج المستثمرون إلى فهم ثلاثة أبعاد نسبية:

الأول، نسبة فك القفل إلى العرض المتداول. حتى لو تم فك مليون رمز، إذا كان هناك مائة مليار رمز متداول، فإن التأثير يكون محدودًا نسبيًا.

الثاني، الفرق بين القيمة السوقية بعد التخفيف الكامل والقيمة الحالية. العديد من المشاريع لديها مساحة نمو كامنة تم استهلاكها بواسطة كمية كبيرة من الرموز التي تنتظر فك القفل.

الثالث، مرحلة دورة السوق. في سوق الثور، غالبًا ما يمكن للسيولة الإضافية استيعاب العرض الجديد؛ في سوق الدب أو فترات التذبذب، يكون разлоки монет أكثر عرضة لتقليل السعر.

التطبيق العملي لاستراتيجيات الاستثمار

مراقبة جدول زمن فك القفل لـ разлоки монет أصبحت ضرورية للمستثمرين المحترفين. من خلال مراقبة جدول فك الرموز، يمكن للمستثمرين:

• توقع الصدمات المحتملة في العرض، وتعديل المراكز مسبقًا
• تقييم إمكانيات النمو طويلة الأمد للمشروع (المشاريع ذات القيمة السوقية بعد التخفيف الكامل العالية تكون أكثر خطورة)
• التعرف على فرص السوق التي قد تكون مُسعّرة بشكل خاطئ (أحيانًا، فك القفل لا يؤدي إلى هبوط متوقع)

في النهاية، تأثير سعر разлоки монет يعتمد على تراكب عدة عوامل: الاتجاه العام للسوق، الأساسيات الخاصة بالمشروع، إدارة توقعات المستثمرين، وحجم الفك مقارنةً بالقيمة السوقية. فهم هذا الديناميكية هو الخطوة الأساسية للتحول من متابعة السوق بشكل سلبي إلى اتخاذ قرارات استثمارية نشطة.