وول ستريت تتراجع للمرة الرابعة على التوالي، أزمة تمويل أوراكل تؤثر على أسهم التكنولوجيا، الذهب والنفط يرتفعان مع الاتجاه المعاكس｜نشرة السوق السريعة (18 ديسمبر 2025)

سوق الأسهم الأمريكية يواصل الانخفاض الرابع على التوالي، قطاع التكنولوجيا يواجه ضغطًا هائلًا

مراجعة أداء المؤشرات

في إغلاق نيويورك يوم 18، تراجعت المؤشرات الثلاثة بشكل جماعي. انخفض مؤشر داو جونز بنسبة 0.5% (230 نقطة)، وهو رابع يوم تداول على التوالي من الانخفاض؛ انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 1.1% ليصل إلى 6721.43 نقطة؛ وكان أكبر تراجع من نصيب مؤشر ناسداك، حيث هبط بنسبة 1.8% ليصل إلى 22693.32 نقطة. استمر البيع المكثف في أسهم التكنولوجيا ليكون المحرك الرئيسي لخفض المؤشرات، في حين أن الارتداد في قطاع الطاقة لم يكن كافيًا لتعويض تدهور أسهم التكنولوجيا.

انخفاض جميع عمالقة التكنولوجيا السبعة

تراجعت شركات التكنولوجيا الرائدة مثل آبل، أمازون، جوجل، ميتا، مايكروسوفت، إنفيديا، وتيسلا بشكل جماعي. حيث كانت إنفيديا الأكثر تراجعًا (-3.8%)، تلتها تيسلا بأكثر من 4% (، وانخفضت مايكروسوفت حوالي 2%. استمر القلق من عائدات استثمار الذكاء الاصطناعي في التفاقم، وأصبحت الأسهم ذات التقييم المرتفع هدفًا للبيع.

الخلفية الاقتصادية الكلية: توقعات خفض الفائدة تدعم السوق، لكن التضخم والتوترات التجارية تخلق متغيرات

تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، مع إمكانية خفض الفائدة حتى عام 2026

قال عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي وولر إن، مع تبريد سوق العمل والسيطرة على ضغوط التضخم، من المتوقع أن يتم خفض الفائدة بمقدار 50-100 نقطة أساس العام المقبل. هذا التصريح عزز توقعات سوق السندات، لكن إذا عاد التضخم للارتفاع، قد يحد ذلك من حجم خفض الفائدة.

ارتفاع أسعار الطاقة، وضغوط على تكلفة البنزين في الولايات المتحدة

ارتفعت أسعار النفط بسبب تصاعد التوترات الجيوسياسية، حيث ارتفع خام غرب تكساس الوسيط بأكثر من 1% ليصل إلى 56.28 دولارًا للبرميل، وارتفع برنت بنحو 2% ليصل إلى 60.01 دولارًا للبرميل. تلا ذلك ارتفاع في تكلفة البنزين في الولايات المتحدة، مما قد يزيد من الضغوط التضخمية. سجل الذهب والفضة مستويات قياسية جديدة، حيث بلغ سعر الذهب 4304.50 دولار للأونصة، وتظل المعادن الثمينة طلبًا قويًا كملاذ آمن.

تحذيرات من كبار التنفيذيين: التضخم قد يتجاوز 4% في 2026

يتوقع مسؤولو المالية في الشركات الأمريكية أن تتجاوز معدلات التضخم 4% بحلول عام 2026. لا تزال السياسات الجمركية مصدر قلق رئيسي، بالإضافة إلى مخاطر توقف الحكومة، مما يضع ضغوطًا على النمو الاقتصادي. انخفضت ثقة ترامب بسياساته إلى أدنى مستوى منذ فترتي ولايته، مع تزايد عدم اليقين السياسي.

التركيز على الأسهم: أزمة التمويل، الأداء فوق التوقعات، وضغوط التقييم

أوراكل تواجه تداعيات التمويل، وأحلام مراكز البيانات تتلاشى

هبط سهم أوراكل بأكثر من 5%، والسبب هو توقف أحد شركائها الرئيسيين، Blue Owl Capital، عن مفاوضات تمويل مركز بيانات في ميشيغان بقيمة 100 مليار دولار. كان من المقرر أن يخدم المشروع عملاء كبار مثل OpenAI، لكن عبء الديون المرتفع والشكوك حول استدامة إنفاق الذكاء الاصطناعي أدت إلى توقف المفاوضات. محللو وول ستريت اختلفوا في الرأي: Barclays اعتبر أن ذلك يكشف عن تكلفة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي الباهظة، وأن الأسهم ستتأثر على المدى القصير؛ في حين أن Goldman Sachs رأوا أن الأمر مجرد تصحيح مرحلي، وأن الطلب على الذكاء الاصطناعي لا يزال قويًا على المدى الطويل.

مكرون تكنولوجي ترتفع عكس الاتجاه، وطلب شرائح التخزين يتعافى

على عكس التوقعات، أعلنت شركة Micron عن نتائج الربع الأول فاقت التوقعات، وتوقعاتها للربع الثاني كانت أفضل بكثير من التوقعات، مع زيادة الالتزامات في الإنفاق الرأسمالي إلى 200 مليار دولار (2026). ارتفع سعر السهم بعد السوق بنحو 7%، مدعومًا بانتعاش الطلب على شرائح التخزين وتوسع تطبيقات الذكاء الاصطناعي. قامت Citigroup و Morgan Stanley برفع الأهداف السعرية، مع توقعات بنمو الطلب على شرائح HBM وفرص طويلة الأمد لمراكز البيانات المعتمدة على الذكاء الاصطناعي.

قلق التقييمات على Broadcom، انخفاض بأكثر من 4%

شهد سهم Broadcom انخفاضًا بأكثر من 4%، ويعزى ذلك إلى شكوك السوق حول استدامة تقييم شرائح الذكاء الاصطناعي. على الرغم من نمو أعمال شرائح الذكاء الاصطناعي وطلبها المستقر مؤخرًا، إلا أن زيادة المنافسة وتكاليف سلسلة التوريد تثير قلق المستثمرين. خفض UBS التصنيف، معتبرًا أن برودة حمى الذكاء الاصطناعي قد تبطئ نمو الإيرادات؛ بينما تمسك Jefferies بالتوقعات الإيجابية، مع اعتقادهم أن الطلب على الشرائح المخصصة سيظل قويًا على المدى الطويل.

إنفيديا تتصدر التراجع، وعملاق الشرائح يدخل دوامة التقييم

كقائد في شرائح الذكاء الاصطناعي، انخفض سهم إنفيديا بنسبة 3.8%، مع سيطرة مخاوف خروج رأس المال وفقاعة الذكاء الاصطناعي على المشهد. تقدم نشرات شرائح إنفيديا بشكل جيد، لكن المشاعر المتفائلة قد استبدلت بالحذر. حذرت Goldman Sachs من أن استثمارات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي قد تتباطأ، بينما اعتقدت Piper Sandler أن انتشار منصات مثل Nebius سيدعم الطلب طويل الأمد.

أمازون تعيد تنظيم فريق الذكاء الاصطناعي، وتزايد المنافسة في خدمات السحابة

انخفض سهم أمازون بنسبة 0.6%، وأعلنت الشركة عن دمج أقسام AGI، الشرائح، والحوسبة الكمومية، وتعيين مدير جديد للذكاء الاصطناعي. يهدف هذا إلى تحسين كفاءة المشاريع، لكن السوق قلقة من ضغط المنافسة على خدمات السحابة والعائد على استثمارات الذكاء الاصطناعي. اعتبر JPMorgan أن ذلك خطوة استراتيجية لتعزيز قدرة نموذج Nova على المنافسة؛ واعتبرت Evercore ISI أن إعادة الهيكلة قد تقلل التكاليف على المدى القصير، لكن يتعين مراقبة التنفيذ.

توجهات القطاعات: الطاقة والمعادن الثمينة تتألق عكس الاتجاه

قطاع التكنولوجيا يتراجع بأكبر قدر، حوالي -2%

الأسهم الممثلة: هبوط أوراكل بأكثر من 5%، وهبوط Broadcom بأكثر من 4%. القلق من تمويل الذكاء الاصطناعي والضغوط على التقييمات هما السبب الرئيسي.

قطاع الطاقة يوقف تراجعه ويعود للانتعاش، بزيادة أكثر من 1%

الأسهم الممثلة: إكسون موبيل ترتفع بأكثر من 2%، وشيفرون بأكثر من 1%. دعم ارتفاع أسعار النفط والتوترات الجيوسياسية أسهم في ارتفاع أسهم النفط والغاز، كما أن ارتفاع تكلفة البنزين في الولايات المتحدة يعزز جاذبية الأصول الطاقة.

قطاع المعادن الثمينة يلمع، بزيادة حوالي 1.5%

الأسهم الممثلة: نيو مونت غولد، بارتفاع أكثر من 1%، وباراك غولد بأكثر من 1%. الذهب والفضة يحققان مستويات قياسية، مع تزايد الطلب كملاذ آمن وتوقعات تضخمية.

جدول البيانات الاقتصادية وتوقعات السوق

سيتم إصدار بيانات مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة لشهر نوفمبر عند الساعة 21:30 بتوقيت الساحل الشرقي، بما يشمل التضخم السنوي والشهري، بالإضافة إلى بيانات طلبات إعانة البطالة، وهذه البيانات ستؤثر مباشرة على توقعات السوق لمسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي.

تقييم السوق بشكل عام

يعكس أداء سوق الأسهم الأمريكية في 18 ديسمبر 2025 إعادة تقييم المستثمرين للتوازن الدقيق بين النمو والتضخم. على الرغم من أن الزيادة السنوية لا تزال ملحوظة، إلا أن التقلبات القصيرة الأمد ازدادت بشكل واضح. مع توقعات 2026، ومع الدعم السياسي وقيادة الذكاء الاصطناعي، من المتوقع أن تظل الأسهم الأمريكية في مسار تصاعدي، وقد تستفيد الأسواق الناشئة من تحسن السيولة العالمية، مع توقع عوائد ذات رقمين ليست مستحيلة. ومع ذلك، فإن عدم اليقين في السياسات التجارية، والتحقق من عائدات استثمار الذكاء الاصطناعي، واتجاهات تكاليف الطاقة مثل البنزين في الولايات المتحدة، ستكون عوامل رئيسية تؤثر على وتيرة السوق.

تنويه: تم جمع المحتوى أعلاه بواسطة الذكاء الاصطناعي ومراجعته يدويًا قبل النشر، ولا يشكل نصيحة استثمارية.