لاحظنا ظاهرة خلال الأربعة أيام تداول الأخيرة: تدفقات صافية مستمرة للخارج لصناديق ETF الفورية للبيتكوين والإيثيريوم في الولايات المتحدة، حيث بلغ الحجم التراكمي 1.3 مليار دولار. لكن هذا ليس بيعًا جماعيًا يائسًا، بل يكشف عن بعض التفاصيل المثيرة للاهتمام.

من هم اللاعبون الرئيسيون في التدفقات الخارجة؟ هم عمالقة المؤسسات مثل بلاك روك وفيديليتي. ماذا يعني ذلك؟ يعني أن المؤسسات تقوم بضبط مراكزها بشكل نشط، وليس أن المستثمرين الأفراد يتبعون موجة البيع بشكل عشوائي. الأمر مختلف تمامًا.

وفي الوقت نفسه، هناك مؤشر آخر يستحق الانتباه — ظهور خصم مستمر على Coinbase. هذا الشيء يعكس درجة الطلب في سوق الفوري في أمريكا. الخصم السلبي يعني أن الطلب يضعف، وأن أموال التحكيم تتراجع، وأن السيطرة على تسعير السوق الفوري تتراجع بشكل مرحلي.

لماذا يحدث ذلك؟ هناك عامل مهم في المستوى الكلي يتم تجاهله. لم يُعلن بعد عن نتائج سياسة الرسوم الجمركية، والتي ستُطبق في 14 من الشهر. في ظل هذا الغموض، تقليل المؤسسات لمخاطرها هو الخيار الأكثر عقلانية. لا يوجد شيء يستدعي تفسيرًا مفرطًا.

لكن يجب توضيح نقطة هنا — هذا يشبه "تبريد" السوق، وليس "تحولًا". الأموال تنتظر ظهور مؤشرات واضحة، وليست تراهن على اتجاه معين. لذلك، المنطق الآن بسيط جدًا: انتظار إشارات السوق الواضحة ثم اتخاذ القرار. لا تدع التقلبات القصيرة الأمد تخيفك.