إذا كانت فقط فهم موقف ترامب تجاه الاحتياطي الفيدرالي على أنه موجه ضد باول نفسه، فسيكون ذلك سطحياً جداً.

منذ توليه المنصب، كانت كل خطوة من خطوات هذا الرئيس عبارة عن مزيج استراتيجي متعدد المستويات:

إنشاء وزارة كفاءة الحكومة لم يقتصر على تقليل الإنفاق فحسب، بل مهد الطريق لسياسات الرسوم الجمركية اللاحقة من خلال خلق توقعات بالتشدد المالي. سياسة الرسوم الجمركية نفسها يمكن أن تزيد من إيرادات الفيدرالي وتحقق أهدافاً متعددة في نزاعات التجارة. استراتيجية احتياطي البيتكوين تبدو وكأنها تنفيذ لوعود الحملة الانتخابية، لكنها في الواقع ترسل إشارات ودية للعملات المشفرة — وهو أمر يضيف نقاطاً لصالح صناعة Web3 ونظام العملات المستقرة، ويعزز بشكل غير مباشر الطلب على سندات الخزانة الأمريكية.

من منظور أوسع، قد تؤثر التغيرات في وضع فنزويلا على نمط إمدادات النفط والغاز عالمياً، مما يؤثر على أسعار النفط وتوقعات التضخم، وفي النهاية يحد من قدرة الاحتياطي الفيدرالي على خفض الفائدة. تتناغم هذه الإجراءات مع بعضها البعض، لتشكل شبكة سياسات معقدة.

التحقيق في باول يتبع نفس المنطق. إن نجح الأمر فليكن عبر ردع الآخرين، وإن لم ينجح فليكن عبر إظهار القوة. بالنظر إلى أن باول هو مرشح ترامب نفسه، وفي ظل توقعات قوية لخفض الفائدة، فإن موقفه الحذر يضغط على الرئيس بشكل طبيعي. هذا أيضاً يرسل إشارة إلى رئيس الاحتياطي الفيدرالي القادم، ويعمل كتحذير لبقية أعضاء المجلس.

على المدى القصير، تشير هذه الإجراءات بشكل عام إلى دفع الاحتياطي الفيدرالي نحو خفض الفائدة. لكن ما إذا كان سيحدث ذلك بالفعل في النصف الأول من العام لا يزال يتطلب مراقبة السوق. النصف الثاني من العام أكثر انتظاراً، ولكن نظراً لقدرة ترامب على توجيه توقعات السوق، فإن التفاؤل المفرط قد يؤدي إلى الوقوع في فخ.

سوق العملات المشفرة يلعب دوراً مثيراً في هذه التغيرات الكلية. سياسة احتياطي البيتكوين، نظام العملات المستقرة، وتوقعات سيولة الدولار — كلها تؤثر بشكل مباشر أو غير مباشر على أداء الأصول الرقمية. بالطبع، يبقى أن نرى كيف ستتطور السياسات لاحقاً وردود فعل السوق.