مطاردة الحيتان على Hyperliquid: عندما يتفوق الخوارزم على العناد

في Hyperliquid، نشهد يوميًا عرضًا قاسيًا حيث يتغير المال بسرعة من مالك لآخر. تتصرف الحيتان هنا بأساليب مختلفة تمامًا: بعضهم يجمع أرباحًا خوارزمية بدقة، وآخرون يخسرون عشرات الملايين من أجل هوس واحد فقط. من خلال تحليل بيانات السلسلة على شبكة الإنترنت في ديسمبر 2025، يظهر مشهد مثير للاهتمام لما يمكن أن نطلق عليه حقًا “مطاردة الحيتان” في سوق المشتقات.

ضحايا عنادهم الخاص

في لعبة الحيتان، العناد أكثر فتكًا من الخسارة نفسها. عنوان معروف بشكل سيء جمع خسائر بقيمة 46.5 مليون دولار على Hyperliquid، مما جعله من أسوأ الخاسرين على المنصة. المأساة غريبة: نسبة نجاح في العمليات تصل إلى 77%، ومع ذلك نسبة الأرباح/الخسائر كارثية 1:8.6.

يقفل هذا المتداول مراكزه الرابحة بسرعة (متوسط 31 ساعة)، لكنه يحتفظ بالمراكز الخاسرة لأكثر من ثلاثة أضعاف ذلك (109 ساعة). هناك سببان: الأول، هو “ثور عنيد” بنسبة 94% - فقط 6% من العمليات تكون هبوطية. مع سعر البيتكوين اليوم عند 90.79 ألف دولار والإيثيريوم عند 3.12 ألف دولار، يتضح أن عدم قدرته على مواكبة الدورات الهبوطية قاتل. السبب الثاني، عندما يقترب من التصفية، يضيف هامشًا بدلاً من إغلاق المركز: خطأ كلاسيكي لمن لا يعترف بأخطائه. قبل انهيار 11 أكتوبر، كان لا يزال يحقق ربحًا قدره 15 مليون دولار، وبعد ذلك انحدر لأكثر من 11 مليون دولار خسارة، واستمر في الانهيار.

الخوارزميات: عندما تتحكم الآلات في السوق

إذا خسر الضحايا بسبب عنادهم، فإن الحيتان الذكية تربح ببساطة من خلال السماح للخوارزميات بالقيام بالعمل. عنوان سوق صانع مع 1.11 مليار دولار مودعة على Hyperliquid يمثل فئة مختلفة تمامًا. حاليًا، لديه ربح غير محقق يقارب 143 مليون دولار.

الاستراتيجية متطورة: مراكز هبوطية أساسية على رموز محددة (مثل ETH عند 3.12 ألف دولار)، ثم خوارزميات تزيد وتنقص المراكز عشرات الآلاف من المرات يوميًا. هو تحكيم عالي التردد على تقلبات سعرية صغيرة. عنوان آخر من بين الثلاثة الأوائل يكمل 1,394 أمرًا في يوم واحد (أوامر معلقة بنسبة 51% من الإجمالي)، كل منها بقيمة صغيرة (733 دولار)، يجمع عشرات الآلاف من الدولارات يوميًا.

هذه الحيتان لا تستفيد فقط من رسوم مخفضة، بل من برامج تداول كمية مملوكة وبنى تحتية للأجهزة مخصصة. إنها “آلة باردة” تتفوق على أي حدس بشري.

القناص الذي ينتظر ستة أشهر لضربة مثالية

في 2 نوفمبر 2025، يودع حوت 80 مليون دولار. في 3 نوفمبر، يختصر على البيتكوين. في 7 نوفمبر، يسحب 92 مليون دولار. استمرت العملية 5 أيام، والربح: 98.39 مليون دولار. ثم يختفي من المشهد.

هذا هو ملف شخص داخلي: فقط 5 عمليات خلال ستة أشهر، بنسبة نجاح 80%. تكرار التداول صفر - هو قناص ينتظر شهورًا في مركزه، يراقب السوق، يحسب اللحظة المثالية، يعض القطعة الأكبر، ثم ينسحب. في 20 أكتوبر، يحقق ربحًا إضافيًا قدره 6.34 مليون دولار من مركز هبوطي. في 8 نوفمبر، يتعرض لخسارة صغيرة قدرها 1.3 مليون، لكنها غير مهمة. حاليًا، يحتفظ بمركز طويل على الإيثيريوم بقيمة 269 مليون دولار.

هذا المتداول يمثل من يعرف تحركات السوق قبل الآخرين - ربما هو داخلي، أو ربما عبقري فقط. على أي حال، لا يتنافس مع الخوارزميات، بل يسبق السوق.

خلاص المتداول المنفرد: من الهلاك إلى 21/21

حالة استثنائية ظهرت في نهاية نوفمبر 2025: محفظة تحتوي على 129 دولار فقط (خسارة بنسبة 85% من رأس المال الأصلي البالغ 46,000 دولار). حتى 1 ديسمبر، كان متداولًا فوضويًا يعمل على أكثر من 10 رموز مختلفة بمراكز عنيدة على العملات الرقمية الصغيرة.

ثم تغير شيء. منذ 2 ديسمبر فصاعدًا: 21 عملية متتالية ناجحة. ليست سحرًا، بل تحول منهجي:

• 3 ديسمبر: تجربة مع 1 ETH ($3.12K)، يربح 37 دولار
• 5 ديسمبر: يزيد إلى 5-8 ETH، يربح ~200 دولار لكل عملية
• 7 ديسمبر: 20 ETH، أرباح 1,000 دولار لكل عملية
• 8 ديسمبر: 50-80 ETH، أرباح 4,000 دولار
• 9 ديسمبر: 95 ETH، ربح يومي 5,200 دولار

رأس المال النهائي: 29,000 دولار. نمو بمقدار 225 مرة خلال أسبوع.

السر هو الانضباط الشديد: التركيز على أصل واحد (الإيثيريوم)، تقليل مدة المراكز من متوسط 33.76 ساعة إلى 4.98 ساعة، واعتماد نموذج “تدويري” للاستفادة من كل تقلب. الرافعة زادت من 3.89x إلى 6.02x - والمخاطر ارتفعت بشكل كبير. في الواقع، حركة مفاجئة في السوق كادت أن تقسم الأرباح إلى النصف، محولة المنحنى الأسي إلى هبوط مفاجئ.

فخ سولانا: عندما يلتهم الهوس الأرباح

حوت استثمر 236 مليون دولار في عمليات هبوطية بشكل رئيسي (86.32% من المراكز طويلة) يروي قصة مختلفة. من بين أكثر من 700 عملية، 650 منها طويلة. خسر 5.87 مليون دولار بشكل إجمالي - الانخفاض محدود بنسبة 2.4%، ويبدو أنه قابل للإدارة.

ومع ذلك، هناك ندبة: سولانا. مع سعر سولانا اليوم عند 139.79 دولار، خسر هذا الحوت 9.48 مليون دولار في مركز واحد على هذا الرمز. عند تحليل العمليات الأخرى: FARTCOIN و SUI حققت كل منهما أكثر من مليون دولار أرباح، و ETH وبيتكوين تقريبًا مليون دولار. باستثناء الخسارة على SOL، كان سيكون الربح الإجمالي حوالي 4 ملايين دولار.

إذن، الخسارة الحقيقية ليست الخسارة المطلقة، بل الهوس. هذا الحوت لا يزال يعمل على SOL، مصرًا على عكس اتجاه واضح هبوطي. كأنه وجد عدوًا شخصيًا في الرمز ولا يستطيع التوقف عن محاربته.

ماذا تعلمنا من مطاردة الحيتان

في هذا الميدان حيث تتصادم الخوارزميات، والمطلعون، والمتعنّتون، لا يوجد “الكأس المقدسة” للتداول. لكن هناك أنماط واضحة للنجاح والفشل.

الخاسرون المستمرون يشتركون في ثلاث صفات: أولاً، عدم المرونة في التوجيه (94% طويل من Maji، و86% طويل من الحوت SOL). ثانيًا، عدم القدرة على تقبل الخسائر الصغيرة (متوسط الخسائر بدلاً من قطعها). ثالثًا، الهوس بأصول معينة بدلاً من متابعة الاتجاه العام.

الفائزون، على العكس: يعملون وفقًا لخوارزميات بلا عواطف، أو يراقبون السوق بصبر ويضربون في الوقت المناسب، أو يلتزمون بالانضباط الشديد (مثل المتداول الذي حول 129 دولارًا إلى 29,000).

بالنسبة للمستثمر العادي، الدرس ليس “كيف تربح مليارًا”، بل “كيف تتجنب أن تصبح مثل Maji Big Brother”. لا تقاتل خوارزميات الحيتان برأس مالك المحدود. لا تتداول على 10 رموز في وقت واحد. لا تحتفظ بمراكز خاسرة عنادًا.

السوق، مع بيتكوين عند 90.79 ألف دولار، وإيثيريوم عند 3.12 ألف دولار، وSOL عند 139.79 دولار، لديه حقيقة بسيطة: من يتبع الاتجاه ينجو، ومن يتحداه ينهار.