الذهب الفوري يتجاوز لأول مرة 4600 دولار: إلى أين يتجه "الذهب الرقمي"؟

صباحًا، افتتحت الأسواق الآسيوية يومها بالتداول، وارتفعت أسعار الذهب الفوري بشكل حاد، متجاوزة لأول مرة حاجز 4600 دولار للأونصة. هذا الرقم لا يعكس فقط قفزة تاريخية في سعر الذهب، بل يرمز أيضًا إلى تحول عميق في تفضيلات المخاطر في الأسواق المالية العالمية.

مع تهديد وزارة العدل الأمريكية بمقاضاة الاحتياطي الفيدرالي جنائيًا، وتصاعد التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، وإعادة تقييم السوق لتوقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، تم تعزيز مكانة الذهب كملاذ آمن نهائي مرة أخرى.

01 اختراق تاريخي

تحت تأثير عدة عوامل متزامنة، سجل الذهب الفوري رقمًا قياسيًا في 12 يناير. في صباح توقيت بكين، وصل سعر الذهب الفوري في لندن إلى أعلى مستوى عند 4601.38 دولار للأونصة، وهو أول مرة يتجاوز فيها الذهب حاجز 4600 دولار في تاريخ التداول.

كانت موجة الارتفاع هذه قوية جدًا. منذ بداية العام، ارتفع سعر الذهب بمقدار 280 دولارًا، وبلغت الزيادة اليومية أحيانًا أكثر من 2%.

وليس الذهب وحده، بل سوق المعادن الثمينة بأكمله أظهر زخمًا قويًا. كما سجل الفضة الفورية أداءً مميزًا، حيث قفز السعر بأكثر من 5%، متجاوزًا 83 دولارًا، مسجلًا أعلى مستوى على الإطلاق. كما ارتفعت البلاتين الفوري بنسبة 4.05%، متجاوزة حاجز 2360 دولارًا للأونصة.

02 عاصفة متعددة تتداخل

يمكن رؤية العوامل الرئيسية التي دفعت سعر الذهب للارتفاع بوضوح من خلال تراكب تأثيرات عدة عواصف.

يظل الخطر الجيوسياسي هو المحرك الرئيسي. في 12 يناير فجرًا، سُمع انفجارات قوية في كييف عاصمة أوكرانيا، وذكرت وزارة الدفاع الروسية أنها نفذت ضربات على أهداف عسكرية أوكرانية وغيرها. في الوقت نفسه، تزداد التوترات في الشرق الأوسط، وتواصل الولايات المتحدة الضغط على إيران.

هذه الأحداث دفعت المستثمرين للتحول نحو الذهب كملاذ تقليدي. قال محلل المعادن الثمينة في شركة عقود آجلة، إن تصاعد التوترات الجيوسياسية أدى إلى شراء أموال الملاذ الآمن للذهب على المدى القصير، وأيضًا استهلاك سريع لمصداقية الدولار كمحور للنظام العالمي.

كما ساهمت مخاوف استقلالية الاحتياطي الفيدرالي في دفع سعر الذهب للارتفاع. في 11 يناير، أصدر رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول بيانًا قال فيه إن وزارة العدل الأمريكية أرسلت استدعاءً كبيرًا للاجتماع مع الاحتياطي الفيدرالي، وهددت باتهامه جنائيًا بشأن شهادته أمام مجلس الشيوخ في يونيو 2025.

أثار هذا الحدث مخاوف السوق بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي، وصرح باول أن هذه الخطوة كانت “ذريعة سياسية”. زادت هذه الحالة من عدم اليقين من تدفق الأموال نحو الأصول غير السيادية مثل الذهب.

03 البيانات الاقتصادية وتوقعات خفض الفائدة

دعمت بيانات التوظيف غير الزراعي الأمريكية التي أُعلنت الأسبوع الماضي ارتفاع سعر الذهب بشكل إضافي. أظهرت البيانات أن عدد الوظائف غير الزراعية في ديسمبر زاد بمقدار 50 ألف وظيفة، وهو أقل من التوقعات التي كانت عند 70 ألف وظيفة.

يُعد هذا العام من أضعف سنوات نمو التوظيف في القطاع الخاص منذ انتعاش “عدم التوظيف” في 2003، في ظل عدم دخول الاقتصاد الأمريكي في حالة ركود.

قال كبير محللي السوق في شركة Guoxin Futures، غو فنج دا، إن هذه البيانات تعزز توقعات السوق بتبريد سوق العمل الأمريكي، واستمرار التيسير من قبل الاحتياطي الفيدرالي. على الرغم من تقلب احتمالات خفض الفائدة على المدى القصير، إلا أن مؤسسات كبرى مثل مورغان ستانلي وسيتي بنك لا تزال تتوقع خفض الفائدة بمقدار 2 إلى 3 مرات حتى 2026.

توقعات السوق لخفض الفائدة قللت من تكلفة الفرصة البديلة لامتلاك الذهب، مما يوفر دعمًا متوسط الأجل لأسعار المعادن الثمينة.

04 تقاطع سوق العملات المشفرة و"الذهب الرقمي" مع الذهب

في مواجهة موجة السوق التقليدية للذهب، تظهر منصة Gate للتداول المشفر منطقًا فريدًا في تخصيص الأصول. حتى 12 يناير، ومع تسجيل الذهب أعلى مستوى تاريخي، أظهرت بيانات السوق المشفرة أيضًا ارتباطًا وثيقًا.

في نفس يوم تجاوز الذهب 4600 دولار، عكست البيانات الأساسية لمنصة Gate استقرار السوق المشفرة. حتى 6 يناير 2026، بلغ معدل الاحتياطي الإجمالي لمنصة Gate 125%، وبلغ إجمالي قيمة الاحتياطيات 9.478 مليار دولار، تغطي أصول حوالي 500 نوع من الأصول للمستخدمين.

على وجه التحديد، بلغ إجمالي مستخدمي البيتكوين 17,640، واحتياطيات منصة Gate 24,817 بيتكوين، بمعدل احتياطي فائض قدره 40.69%. أما مستخدمو الإيثيريوم، فبلغوا 337,565، واحتياطيات المنصة 419,320، بمعدل فائض قدره 24.22%.

تعكس هذه البيانات أهمية استقرار البنية التحتية للسوق المشفرة خلال فترات اضطراب السوق التقليدي، وجذب رؤوس الأموال للملاذات الآمنة.

05 توقعات المؤسسات الكبرى

بالنسبة لمستقبل الذهب، تتبنى معظم المؤسسات نظرة متفائلة. أصدرت جمعية الذهب العالمية تقرير توقعات 2026، مشيرة إلى أن عوامل مثل انخفاض عائدات سندات الخزانة الأمريكية، وتصاعد التوترات الجيوسياسية، وارتفاع مشاعر الحذر، قد تدفع سعر الذهب للارتفاع بنسبة تتراوح بين 15% و30% عن المستويات الحالية.

وقد تم تقديم أهداف أكثر تحديدًا. تتوقع بنوك أمريكية أن يصل سعر الذهب إلى 5000 دولار للأونصة بحلول 2026. كما حددت مورغان ستانلي هدفًا عند 4800 دولار للأونصة.

قال دان ستيوين، نائب رئيس أبحاث السلع الأساسية في جولدمان ساكس، إن خفض الفائدة الذي يدفعه الاحتياطي الفيدرالي نحو تطبيع السياسة النقدية هو الأكثر احتمالًا لدفع أسعار المعادن، خاصة المعادن الثمينة، للارتفاع.

بعض المحللين يضعون أهدافًا متوسطة وطويلة الأجل للذهب. يُعتقد أن الأهداف يمكن أن تكون بين 5100 و5200 دولار بحلول 2026، ثم 5600 دولار، و6,100 إلى 6,200 دولار.

06 مفترق طرق للمستثمرين

بالنسبة للمستثمرين العالميين، يمثل تجاوز سعر الذهب 4600 دولار علامة فارقة مهمة.

من ناحية، تعزز مكانة الذهب كملاذ آمن في فترات الاضطراب؛ ومن ناحية أخرى، تجذب الأصول المشفرة مثل البيتكوين، التي يُطلق عليها “الذهب الرقمي”، المستثمرين الباحثين عن مخزن قيمة غير سيادي ولامركزي.

قال عدد من مديري الصناديق في استطلاع بلومبرج إنهم يختارون عدم سحب الكثير من الأموال من استثمارات الذهب، مؤمنين بجاذبيته على المدى الطويل. وينطبق نفس المنطق على المستثمرين في السوق المشفرة الذين يبحثون عن أصول يمكنها مقاومة التضخم وتقلبات السوق.

حقيقة يواجهها السوق الآن هي: مع تسارع التعددية القطبية وتوجهات تقليل الاعتماد على الدولار، فإن الأصول غير السيادية — سواء كانت ذهبًا أو أصولًا مشفرة — تجذب المزيد من رؤوس الأموال من المؤسسات.

تتعمق العلاقة بين الذهب والعملات المشفرة، وأصبحا ليسا مجرد بدائل، بل أدوات تخزين قيمة تؤدي وظائف مختلفة في سيناريوهات مختلفة.

التطلعات المستقبلية

ارتفاع أسعار الذهب لا يرفع فقط أسعار مجوهرات العلامات التجارية المحلية مثل تشوون دا فو، ولو ميو غولدن، بل جذب أيضًا لجنة الخدمات المالية الكورية لتخفيف قيود استثمار الشركات في العملات المشفرة.

يواصل المتداولون مراقبة السياسات القادمة للاحتياطي الفيدرالي، ويقومون بضبط مراكزهم في المعادن الثمينة والعملات المشفرة عبر أكبر البورصات العالمية. على منصة Gate، تتنوع أصول المستخدمين بأكثر من 500 نوع، ويسعى المستثمرون إلى تحقيق توازن جديد في تخصيص الأصول يتجاوز الحدود التقليدية والرقمية.