مراجعة سريعة للسوق خلال 24 ساعة｜تراجع توقعات خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي؛ جدل حوكمة Aave يثير اهتمام السوق (25 ديسمبر)

نظرة عامة على أداء العملات الرئيسية

وفقًا لبيانات البورصة، كانت أداءات ارتفاع وانخفاض العملات الرئيسية خلال الـ 24 ساعة كالتالي:

العملات الرائدة

• بيتكوين (BTC): +0.87%
• إيثيريوم (ETH): +1.36%
• بينانس كوين (BNB): -0.80%
• سولانا (SOL): +3.95%
• دوج كوين (DOGE): -1.12%
• زكاش (ZEC): +6.62%
• Harvest (FARM): -1.80%

العملات ذات الارتفاع النشط

• Banana Gun (BANANA): -1.84%
• Metis Token (METIS): +0.03%
• Ultiverse (ULTI): -5.51%
• Avantis (AVNT): -2.95%
• Solayer (LAYER): -3.35%
• Cat in a dogs world (MEW): -1.08%
• Particle Network (PARTI): -2.15%
• Dash (DASH): +0.80%
• Conflux (CFX): -1.43%
• Aavegotchi (GHST): -3.65%

أحداث السوق الرئيسية

الاحتياطي الفيدرالي محدود في خفض الفائدة لعام 2026

أشار أحدث تقرير استراتيجي من BlackRock إلى أن نطاق خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في عام 2026 سيكون محدودًا بشكل واضح. يعتقد الاستراتيجيون أماندا لينام ودوومينيك بلي أن، مع تراكم خفض الفائدة خلال الدورة الحالية بمقدار 175 نقطة أساس، يقترب الاحتياطي الفيدرالي تدريجيًا من مستوى الفائدة المحايد. إلا إذا حدث تدهور حاد في سوق العمل، فإن المجال لمزيد من خفض الفائدة محدود جدًا. يتوقع السوق أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض الفائدة مرتين في عام 2026.

قد يؤثر هذا التحول في التوقعات على سيولة السوق المشفرة، ويحتاج المستثمرون إلى مراقبة سياسات الاحتياطي الفيدرالي المستقبلية عن كثب.

أزمة حوكمة Aave: شراء المؤسسين للعملة يثير شكوك المجتمع

دخل مؤسس Aave ستاني كوليشوف في جدل مؤخرًا بعد شرائه عملة AAVE بقيمة 10 ملايين دولار. اتهم استراتيجي DeFi روبرت مولينز هذا التصرف بمحاولة زيادة حقوق التصويت لدعم مقترحات تضر بمصالح حاملي العملة. وأعرب محلل التشفير المعروف سيزيفوس عن قلقه، مشككًا في الدوافع الحقيقية وراء إعادة شراء العملة بعد أن باع ملايين الدولارات من AAVE خلال السنوات الماضية.

المسألة الأساسية تتعلق بتركيز حوكمة DAO الخاص بـ Aave. تظهر البيانات أن أكبر ثلاثة أصوات في DAO يسيطرون على أكثر من 58% من حقوق التصويت، مما أثار مخاوف المجتمع بشأن عدالة الحوكمة. يعكس هذا الجدل جوهر أن شراء كميات كبيرة من العملة يمكن أن يؤثر بشكل جوهري على التصويت في المقترحات عالية المخاطر، مما قد يغير مسار تطوير البروتوكول.

كشف مدير استراتيجية Spark monetsupply.eth عن خلفية أعمق للأحداث: خلال السنوات الماضية، كانت Aave Labs تطور Aave v4 (الذي حصل على تمويل بقيمة 15 مليون دولار من DAO)، بينما كانت شركات الخدمات مثل ACI و BGD و TokenLogic تركز على توسعة v3. لقد أصبحت v3 أكبر بروتوكول اقتراض على السلسلة، مع إيرادات صافية سنوية تصل لعشرات الملايين من الدولارات. ومع ذلك، خلال تطوير v4، تم استثمار موارد في مشاريع غير ذات صلة بالنظام البيئي، ولم يحقق ذلك قيمة إضافية.

الصراع حول السيطرة على العلامة التجارية وواجهة aave.com هو في جوهره منافسة على “مدخلات حركة المرور” للنظام البيئي، ويتعلق بخيارات مسار تطوير v3/v4.

سوق خيارات البيتكوين على وشك حدث تاريخي

سيحل يوم الجمعة (27 ديسمبر) موعد استحقاق خيارات البيتكوين بقيمة حوالي 23.6 مليار دولار، وهو أكبر تاريخ استحقاق لخيارات البيتكوين في التاريخ. تشير تحليلات السوق إلى أن هذا الاستحقاق يميل بشكل عام إلى الاتجاه الصعودي، مع نقطة الألم القصوى عند 96,000 دولار. من المتوقع أن يعزز هذا المستوى السعري الاتجاه الصعودي للسوق.

إيثيريوم L1 يحقق أعلى مستوى تداول يومي خلال العام

وفقًا لبيانات البلوكشين، تعامل إيثيريوم L1 في 23 ديسمبر مع 1,913,481 عملية، مسجلًا أعلى رقم تداول يومي خلال عام 2025. كانت رسوم المعاملات المتوسطة فقط 0.16 دولار، مما يعكس استمرار تحسين كفاءة الشبكة.

ملاحظات اقتصادية على القطاع

الاقتصاد الأمريكي مستمر في الصلابة

رفع بنك Barclays توقعاته لنمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع في الولايات المتحدة إلى 2.0%. على الرغم من أن تقلبات الصادرات الصافية وغيرها قد تبالغ في تقدير النمو الإجمالي، إلا أن استمرار توسع الإنفاق الاستهلاكي يُظهر أن الأساسيات لا تزال مرنة. تراكم الطلب الكلي مع نهاية العام يعكس زخمًا ملحوظًا.

سوق العمل يدخل وضع “عدم التوظيف وعدم التسريح”

انخفض عدد طلبات إعانة البطالة الأسبوع الماضي بشكل غير متوقع إلى 214,000، لكن سوق العمل لا يزال في حالة ركود. زاد عدد المستفيدين المستمرين من إعانة البطالة بمقدار 38,000 ليصل إلى 1,923,000، مما يعكس ضعف رغبة الشركات في التوظيف. ارتفع معدل البطالة في نوفمبر إلى 4.6%، وهو أعلى مستوى خلال أربع سنوات.

الذهب يواصل تحقيق أرقام قياسية جديدة

ارتفعت أسعار الذهب مرة أخرى، متجاوزة 50 مرة مستوى قياسي جديد. قال المحلل الكبير في Swissquote، إيبك أوزكارديسكايا، إن العوامل الأساسية التي تدفع سعر الذهب للارتفاع لا تزال قائمة، مع نظرة مستقبلية متفائلة على المدى المتوسط والطويل.

تدفقات الأموال تهيمن على سوق التشفير

أصدر Matrixport دراسة تشير إلى أن القوة الدافعة الرئيسية لأسعار الأصول المشفرة حاليًا لا تزال هي تدفقات الأموال الإضافية، وليس نمو المستخدمين أو تغيرات التطبيقات. على سبيل المثال، خلال فترة تدفقات الأموال المستمرة إلى ETF إيثيريوم، ارتفع سعر ETH من حوالي 2600 دولار إلى 4500 دولار؛ وبعد تباطؤ التدفقات، تراجع السعر بسرعة.

مقارنةً مع دورة السوق الصاعدة السابقة التي كانت تدور حول “الاعتماد، والإيرادات، ونمو الشبكة”، فإن الأداء السعري في هذه الدورة يعتمد بشكل أكبر على أين تتجه التدفقات المالية، وسرعة دخولها، ومتى تتوقف. فهم وتوقع تدفقات الأموال سيكونان من الاتجاهات الرئيسية للبحث في 2026.

تقدم المشاريع والتمويل

مؤسسة Drift: تخطط لصرف 9 ملايين دولار لتمويل عمليات Drift Labs

قدمت مؤسسة Drift اقتراح DIP-9، بهدف إنشاء إطار توزيع مستدام للرسوم. ينص الاقتراح على تخصيص 1.5 مليون دولار شهريًا لـ Drift Labs من رسوم البروتوكول، لدعم البنية التحتية الهندسية، والاشتراكات، وتكاليف الغاز وغيرها من نفقات التشغيل. إذا تم التصويت بالموافقة، سيتم دفع 9 ملايين دولار مقدمًا لتغطية تكاليف النصف الأول من 2026، ثم يتم التوزيع شهريًا لمدة 18 شهرًا. حتى الآن، حققت بروتوكول Drift إيرادات رسوم قدرها 42 مليون دولار، ويظهر أداء مستقرًا.

انتقادات حول هيكل رواتب كبار موظفي مؤسسة Uniswap

تظهر البيانات المالية لمؤسسة Uniswap أن التمويل المقدم لعام 2024 بلغ 9.9929 مليون دولار، وأن نفقات رواتب الموظفين بلغت 479,430 دولار، منها 387,110 دولار مخصصة لرواتب كبار الموظفين، وهو ما يمثل 22% من إجمالي النفقات. بالمقابل، بلغ ميزانية تمويل مجلس منح optimism في نفس الفترة 63.5 مليون دولار، مع تكاليف تشغيل (بما يشمل رواتب المراجعين وخدمات KYC) حوالي 2.6393 مليون دولار فقط. أصبح إجمالي رواتب ثلاثة من كبار موظفي Uniswap يعادل تقريبًا تكاليف التشغيل الكلية لـ Optimism، بينما التمويل المقدم لهم يمثل فقط 20% من الأخير.

مؤسسة Hyper: حرق رسمي لعملة HYPE من صندوق المساعدات

أكدت مؤسسة Hyper أن عملة HYPE الموجودة في عنوان نظام صندوق المساعدات قد تم حرقها رسميًا. استند التصويت على الحوكمة إلى توافق الأوزان، حيث صوت 85% من الحقوق بالموافقة على الحرق، و7% ضد، و8% امتنعوا.

منصة Web3 الاجتماعية Crypto Life تُنهي جولة تمويل بقيمة 20 مليون دولار

أعلنت منصة Crypto Life، وهي نظام اجتماعي لامركزي من الجيل التالي، عن إتمام جولة تمويل مؤسسية بقيمة 20 مليون دولار، بمشاركة مستثمرين مثل Bluemount Foundation، VEGA-Ventures، Infinite Alliance، ChainPulse Capital، UZ Capital وغيرها. تهدف Crypto Life إلى بناء شبكة اجتماعية لامركزية عالمية، باستخدام تقنية البلوكشين لكسر احتكار بيانات المستخدمين على المنصات التقليدية، وإعادة تشكيل نظام الثقة الاجتماعية وتوزيع القيمة.

تحديثات السياسات التنظيمية

قانون الشفافية الضريبية للأصول الرقمية في الاتحاد الأوروبي يقترب من التنفيذ

سيبدأ سريان قانون الشفافية الضريبية للأصول الرقمية في الاتحاد الأوروبي في 1 يناير 2026، موسعًا إطار التعاون الضريبي طويل الأمد ليشمل الأصول المشفرة ومقدمي الخدمات ذات الصلة. يتطلب من البورصات والوسطاء وغيرهم من مقدمي الخدمات الإبلاغ عن معلومات المستخدمين والمعاملات بالتفصيل للسلطات الضريبية في الدول المختلفة.

الجهات التنظيمية في هونغ كونغ تصدر تحذيرات متعددة

قامت هيئة الأوراق المالية في هونغ كونغ بإدراج “可盈可樂” و"Globiance X/Globiance HK" ضمن قائمة منصات التداول الافتراضية المشبوهة، متهمة إياها بالتشغيل غير المرخص، وقد تلقت شكاوى من المستثمرين حول صعوبة سحب الأموال.

بالإضافة إلى ذلك، حذرت هيئة الأوراق المالية المستثمرين من منتجات استثمارية مشبوهة مثل “胜醬香原漿酒 (VSFOLT)”، التي تدعي تمثيل أصول مشروبات الخمر الحقيقية وأسهم الشركات المدرجة في هونغ كونغ، وقد يتعرض المستثمرون لخسائر كبيرة.

كما أصدرت وزارة الخزانة وهيئة الأوراق المالية استبيانًا حول نظام إصدار تراخيص تداول وخدمات الحفظ للأصول الرقمية، وتواصلت مع الجمهور بشأن استشارات إضافية حول مقدمي خدمات الأصول الرقمية ومقدمي خدمات الإدارة (المدة شهر واحد).

الفلبين تعزز تنظيم الأصول الرقمية

بدأت الفلبين في حظر منصات التداول التي تدير خدمات الأصول الرقمية بدون ترخيص، بسبب الاشتباه في تقديم خدمات VASP (مقدمي خدمات الأصول الرقمية) بشكل غير قانوني.