عندما انخفض البيتكوين إلى 85,5 ألف دولار – ماذا الآن عن استراتيجية الأصول الرقمية البليونية لشركة MicroStrategy؟

سوق العملات الرقمية شهد انخفاضًا حادًا – حيث وصل البيتكوين إلى حوالي 85,5 ألف دولار، وسجلت جميع المحافظ الرقمية خسارة تقارب 4%، وتسببت عمليات الإغلاق بالرافعة المالية في خسائر يومية تجاوزت 600 مليون دولار. في هذه اللحظة، اشتعل النقاش حول قرارات الاستثمار التي يتخذها مايكل سايلور وشركته.

استثمار بأكثر من 5 مليارات – هل سينتهي بشكل جيد؟

جمعت MicroStrategy حوالي 671,268 بيتكوين، وهو استثمار يزيد عن 5 مليارات دولار بسعر شراء متوسط يقارب 75 ألف دولار. وفقًا لبعض المعلقين، فإن الربح غير المحقق لهذا المركز يقل عن 15% بقليل. للمقارنة، فقدت أسهم MSTR أكثر من 60% من قيمتها خلال العام الماضي، وظلت التقلبات شديدة.

هذا هو بالضبط ما أشعل شرارة الأصوات الحادة من قطاع التمويل. السؤال الذي يطرحه الجميع: هل مثل هذا التركيز لرأس المال في أصل واحد، خاصة خلال فترات الانخفاض، هو حقًا لعبة ذكية؟

الذهب مقابل البيتكوين – من كان الفائز سابقًا، ومن هو الفائز الآن؟

تاريخ السنوات الخمس الماضية يحكي لهجتين مختلفتين. ارتفع البيتكوين بنسبة حوالي 344%، بينما فخر الذهب بزيادة حوالي 131%. ومع ذلك، في الأشهر الأخيرة، تغيرت الصورة – حيث اقترب XAU/USD من 4350 دولار، على بعد 1% فقط من أعلى مستوى تاريخي.

ومن المثير للاهتمام، أن الذهب يستمد قوته من انخفاض عوائد السندات وضعف الدولار. أما البيتكوين، فهو يتفاعل أكثر كأصل محفوف بالمخاطر – ينخفض بسرعة، ويصعد بسرعة، لكنه يفتقر إلى الاستقرار في أوقات الاضطرابات الاقتصادية.

الفضة تهاجم

ليس الذهب وحده من يجذب رأس المال الذي يهرب من سوق العملات الرقمية. الفضة تحافظ على قربها من الذروة التاريخية – حوالي 64 دولار – مدعومة بتدفقات إلى الصناديق المتداولة في البورصة واهتمام متزايد بالأصول الصلبة. يتوقع الخبراء أن ترتفع الفضة بأكثر من 100% في عام 2025.

نسبة الفضة إلى البيتكوين تغيرت بشكل جذري، مما يشير إلى تدفق رأس المال من العملات الرقمية إلى المعادن الثمينة. هذا أحد الإشارات إلى أن تحول المزاج حقيقي وقابل للقياس.

لماذا سايلور لا يغير مساره؟

في آخر تواصل له، أكد مايكل سايلور على عمليات شراء جديدة – 10,645 بيتكوين بما يقارب 980 مليون دولار، بسعر متوسط يقارب 92,098 دولار. العائد على البيتكوين هذا العام يبلغ 24.9%، مما يحافظ على إيمان هذا المستثمر بإمكاناته على المدى الطويل.

حجته بسيطة: البيتكوين هو أصل رقمي نادر، وليس أداة مضاربة. وهو يختلف عن المستثمرين التقليديين الذين يبحثون عن الاستقرار وتقلب منخفض في محافظهم المؤسسية.

اختبار الصمود مع الزمن

استراتيجية MicroStrategy تمثل اختبارًا لكل من يؤمن بمستقبل الأصول الرقمية. على مدى خمس سنوات، سيطرت العملات الرقمية على العوائد مقارنة بالذهب، لكن الاضطرابات قصيرة الأمد – مثل الحالية – تظهر أن التقلب هو الثمن الذي يدفعه المستثمرون مقابل التعرض لهذا السوق.

السؤال للمستثمرين: هل يقيمون قرارات سايلور من خلال منظور الانخفاضات قصيرة الأمد، أم يركزون على النظرية طويلة الأمد حول ندرة الذهب الرقمي؟ الإجابة ستحدد المزاج السائد حول العملات الرقمية في السنوات القادمة.