ماذا تتوقع في عام 2026: خمسة توقعات لا يمكن لقطاع العملات الرقمية تجاهلها

مع مرور عام 2025، يتلاشى تدريجيًا الحماس الذي كان يميز النصف الثاني من العام في قطاع العملات المشفرة. أصبحت مجموعات التداول صامتة، وسرد القصص قد استُنفد. لكن ماذا سيحدث حقًا في الاثني عشر شهرًا القادمة؟ لقد قمنا بفحص أكثر من 30 تحليلًا من مؤسسات مثل Galaxy، Delphi Digital، a16z، Bitwise، Hashdex و Coinbase، بالإضافة إلى مساهمات الباحثين والمشغلين الذين يعملون يوميًا على هذه المواضيع. من خلال هذه النظرة العامة، تظهر خمسة اتجاهات رئيسية يتفق عليها القطاع.

ستعيد العملات المستقرة تعريف البنية التحتية المالية العالمية

أول وأكثر السيناريوهات مشاركة هو حول العملات المستقرة. في عام 2026، ستتحول من أدوات مضاربة بسيطة إلى أعمدة حقيقية للبنية التحتية المالية العالمية.

الأرقام واضحة: لقد أدارت العملات المستقرة بالفعل حوالي 46 تريليون دولار من حجم المعاملات في العام الماضي. لفهم المعنى الحقيقي لهذا الرقم، نعتبر أنه يعادل حوالي 20 ضعف حجم المعاملات السنوي لـ PayPal، تقريبًا 3 أضعاف حجم Visa، ويقترب من حجم شبكة ACH الأمريكية بأكملها. ومع ذلك، فإن العقدة الحقيقية التي يجب حلها ليست ما إذا كانت هناك طلب – فهذا واضح – بل كيف يمكن لهذه الدولارات الرقمية أن تندمج فعليًا في التدفقات المالية اليومية: السحوبات والإيداعات، المعاملات العادية، التسويات والاستهلاك.

تتركز جهود جيل جديد من الشركات الناشئة على سد هذه الفجوة. يستخدم بعضهم التشفير بمعرفة الصفر لتمكين العملاء من تحويل الأرصدة المحلية إلى دولارات رقمية مع الحفاظ على الخصوصية. يبني آخرون جسورًا مباشرة بين الشبكات المصرفية المحلية والعملات المستقرة، باستخدام رموز QR وأنظمة الدفع الفوري. هناك من يبني محافظ عالمية تفاعلية ومنصات إصدار بطاقات، مما يتيح إنفاق العملات المستقرة مباشرة لدى التجار العاديين.

عندما تنضج قنوات الدخول والخروج هذه، ستندمج الدولارات الرقمية مباشرة مع أنظمة الدفع المحلية. سيتلقى العمال رواتبهم عبر الحدود في الوقت الحقيقي، وسيقبل التجار العملات العالمية بدون الحاجة إلى حساب مصرفي، وستتمكن التطبيقات من تسوية المعاملات على الفور مع المستخدمين في جميع أنحاء العالم.

من منظور تقني أعمق، سبب حتمية هذا الأمر بسيط: الأنظمة المصرفية الحالية قديمة. لا تزال الحواسيب العملاقة تعمل على COBOL، والواجهات عبارة عن ملفات دفعة بدلاً من API. هي مستقرة ومنظمة، لكنها تكاد تكون مستحيلة التطور بسرعة – إضافة وظيفة دفع فوري بسيطة قد يستغرق شهورًا أو سنوات. هنا تجد العملات المستقرة مكانها الطبيعي: فهي حديثة، سريعة، قابلة للبرمجة.

تتحرك المؤسسات المالية التقليدية بالفعل، من خلال تنفيذ تقنيات تعتمد على العملات المستقرة وبناء الدوائر ذات الصلة. تتوقع Galaxy Research أن 30% من المدفوعات الدولية ستتم عبر العملات المستقرة بحلول نهاية 2026. تتجاوز Bitwise ذلك: ستضاعف القيمة السوقية للعملات المستقرة خلال العام، مدفوعة أيضًا ببدء سريان قانون GENIUS في الأشهر الأولى، الذي سيفتح فرص نمو جديدة.

وكلاء الذكاء الاصطناعي يحتاجون إلى بنية دفع أصلية للعملات المشفرة

الراوية الثانية الكبرى تتعلق بكيفية أن يصبح الوكلاء الأذكياء المستقلون اللاعبون الرئيسيون في الاقتصاد على السلسلة. تؤكد المسابقات العالمية الأخيرة في التداول المبنية على نماذج الذكاء الاصطناعي: الإمكانات حقيقية.

المنطق واضح: عندما يبدأ وكلاء الذكاء الاصطناعي في أداء مهامهم بشكل مستقل، واتخاذ القرارات والتفاعل بسرعة عالية فيما بينهم، يحتاجون إلى آلية لنقل القيمة تكون سريعة، رخيصة وبدون قيود – تمامًا مثل أنظمة نقل البيانات. أنظمة الدفع التقليدية، المصممة للأشخاص بحسابات معرّفة ودورات تنظيم، تمثل عقبات لا يمكن تجاوزها للوكلاء. العملات المشفرة، خاصة العملات المستقرة المرتبطة ببروتوكولات مثل x402، مناسبة تمامًا لهذا: تسوية فورية، دعم للمدفوعات الصغيرة، قابلية برمجية كاملة، ولا حواجز أمام الوصول.

قد يكون عام 2026 هو العام الذي تخرج فيه بنية الدفع لاقتصاد الوكلاء من المرحلة التجريبية وتدخل في الاستخدام الواسع.

لكن تظهر مشكلة جديدة: لم تعد المشكلة “نقص الذكاء” بل “غياب الهوية”. في النظام المالي الحالي، تتجاوز الكيانات غير البشرية الموظفين البشريين بنسبة 96 إلى 1، ومع ذلك تبقى معظمها “أشباح بدون وصول مصرفي”. يفتقر إلى إطار مماثل لـ KYC للوكلاء: وهو KYA (Know Your Agent). يحتاج وكلاء الذكاء الاصطناعي إلى أوراق اعتماد تشفيرية تثبت من يمثلون، ومن يربطهم، ومن المسؤول عنهم.

بينما استغرق القطاع عقودًا لتطوير KYC، قد يستغرق تنفيذ KYA بضعة أشهر فقط. هذا يعني أن معيار x402 سيصبح أساسيًا. لن يكون الأصل الحاسم بعد الآن هو نموذج الذكاء الاصطناعي، بل البيانات القابلة للتحقق عالية الجودة والنادرة (DePAI)، التي تبني عليها مشاريع مثل BitRobot، PrismaX و Chakra.

تقدر Galaxy Research هذا الظاهرة: أن المدفوعات المتوافقة مع x402 ستشكل 30% من حجم المعاملات اليومية على Base و5% من المعاملات غير التصويتية على Solana. مع بدء الوكلاء في التداول بشكل مستقل، ستدخل أدوات الدفع الموحدة مباشرة في التنفيذ. ستستفيد Base من ترويج Coinbase لهذا المعيار؛ وستستفيد Solana من مجتمع مطوريها الواسع. ستنمو شبكات البلوكشين الناشئة التي تركز على المدفوعات، مثل Tempo و Arc، بسرعة في هذا السياق.

الأصول الحقيقية الرقمية ستتطور من رموز مجردة إلى تكامل نظامي حقيقي

التوقع الثالث الذي يتفق عليه الجميع هو حول الأصول الحقيقية المرمّزة (RWA)، ولكن مع تغيير كبير في المنظور. الحماس الأولي لـ"كل شيء يمكن أن يُرمز" يتراجع الآن ليتركز على ما هو قابل للتنفيذ فعليًا.

حتى الآن، كانت معظم عمليات الترميز سطحية بشكل رئيسي: أصول غيرت “ملابسها التكنولوجية” لكنها لا تزال مبنية وفق المنطق التقليدي. لا تستفيد من الخصائص الأصلية للأنظمة المشفرة، ولا تعدل بشكل عميق تصميم المنتجات أو هيكل المخاطر.

تتوقع Galaxy Research تحولًا هيكليًا: في عام 2026، ستقبل بنك كبير أو وسيط رسميًا الأسهم المرمّزة على السلسلة كضمانات. سيكون هذا رمزيًا أكثر أهمية من أي منتج واحد تم إطلاقه، لأنه يكسر العزلة بين تجارب DeFi وقطاع التمويل السائد.

اليوم، المؤسسات التقليدية تسرع من التحول نحو البنى التحتية للبلوكشين، ويظهر المنظمون موقفًا أكثر دعمًا بوضوح. تتوقع Galaxy أن تكون هذه هي المرة الأولى التي يعتبر فيها مؤسسة مالية كبيرة الأسهم المرمّزة معادلة، من الناحية القانونية والمخاطر، للأسهم التقليدية.

Hashdex أكثر تفاؤلاً: يتوقع نموًا بمقدار عشرة أضعاف للأصول الحقيقية المرمّزة، مدعومًا بتوضيح تنظيمي متزايد، واستعداد مؤسسي، ونضج للبنى التحتية التقنية.

الأسواق التنبئية ستصبح أدوات لتجميع المعلومات، لا مجرد رهانات

الراوية الرابعة المشتركة تتعلق بالأسواق التنبئية. العنصر المدهش هو أنها لم تعد تُنظر إليها ببساطة على أنها “مقامرة لامركزية”، بل كأدوات متطورة للتجميع ودعم اتخاذ القرار.

يعتقد Andy Hall من a16z، وهو اقتصادي سياسي في Stanford، أن الأسواق التنبئية قد تجاوزت بالفعل العتبة لتصبح سائدة. في 2026، مع تعميق التكامل مع أنظمة الذكاء الاصطناعي، ستصبح أكبر، وأوسع، وأكثر ذكاءً. ومع ذلك، فإن هذا التوسع يتطلب تكاليف: ترددات تداول أعلى، ردود فعل معلوماتية فورية، هياكل مشاركة مؤتمتة. هذه الديناميات تعزز القيمة لكنها تفرض تحديات جديدة، مثل تحديد النتائج بشكل عادل دون نزاعات.

الأرقام مذهلة. ستبلغ حجم التداول الأسبوعي في Polymarket أكثر من 1.5 مليار دولار، وفقًا لـ Galaxy Research. هذا ليس مضاربة: تدير Polymarket بالفعل حوالي مليار دولار في حجم اسمي أسبوعي. ستقود هذا النمو ثلاث قوى: كفاءات رأس مال جديدة تعمق السيولة، تدفقات أوامر مدفوعة بالذكاء الاصطناعي تزيد بشكل كبير من تكرار التداول، والقدرة المتزايدة على توزيع Polymarket التي تسرع تدفق رؤوس الأموال.

تتوقع Bitwise أن يتجاوز الاهتمام المفتوح في Polymarket أعلى مستوى له خلال الانتخابات الرئاسية الأمريكية لعام 2024. السبب: فتح السوق للمستخدمين الأمريكيين جذب العديد من المشاركين الجدد، مع حوالي 2 مليار دولار من رؤوس الأموال الجديدة، وأنواع الأسواق تتوسع من السياسة إلى الاقتصاد، والرياضة، والثقافة الشعبية.

يتوقع Tomasz Tunguz أن معدل اعتماد الأسواق التنبئية بين السكان الأمريكيين سيرتفع من 5% الحالي إلى 35%. للمقارنة، معدل الاعتماد للمقامرة في الولايات المتحدة هو 56%. تتطور الأسواق التنبئية من أداة مالية متخصصة إلى منتج ترفيهي ومصدر للمعلومات السائدة.

لكن Galaxy تحذر بوضوح: قد تظهر تحقيقات اتحادية. مع الزيادة السريعة في الحجم والاهتمام المفتوح، تظهر أيضًا أحداث مثيرة للجدل: insiders يستخدمون معلومات غير عامة، وتلاعبات بالأحداث الرياضية. نظرًا لأن الأسواق التنبئية تسمح بالمشاركة باسم مستعار، بدلاً من نظام KYC الصارم للكازينوهات التقليدية، تزداد الرغبة في استغلال المعلومات الداخلية. ترى Galaxy أن المحفزات المستقبلية للتحقيقات قد تأتي من تحركات سعرية مشبوهة مباشرة في الأسواق على السلسلة، وليس من الاختلالات في الأنظمة المنظمة.

الخصوصية ستصبح أولوية مؤسسية ليست مثالية بعد الآن

الراوية الخامسة تتعلق بعملات الخصوصية. مع تزايد حجم رأس المال، والبيانات، والقرارات الآلية التي تنتقل على السلسلة، أصبح التعرض الكلي تكلفة غير مقبولة.

في 2025، كان قطاع الخصوصية بالفعل مفاجأة، مع أرباح تفوق حتى بيتكوين والعملات المشفرة الرئيسية. بحلول 2026، يتوقع تقريبًا جميع المؤسسات والباحثين نموًا إضافيًا في الخصوصية.

يقدم Christopher Rosa من Galaxy Research توقعًا قويًا: ستتجاوز القيمة السوقية للعملات الخصوصية الإجمالية 100 مليار دولار بحلول نهاية 2026. أظهر الربع الأخير من 2025 بالفعل مؤشرات مقنعة: من بين أهم ثلاث عملات خصوصية، زادت Zcash بنسبة 800%، Railgun بنسبة 204%، و Monero بنسبة 53%.

سياق تاريخي مثير للاهتمام: استكشف مطورو بيتكوين الأوائل، بما في ذلك ساتوشي ناكاموتو، تقنيات الخصوصية. في التصميم الأصلي لبيتكوين، كانت هناك فرضية لجعل المعاملات أكثر خصوصية أو مخفية تمامًا. لكن في ذلك الوقت، لم تكن تقنيات إثبات المعرفة الصفرية عملية أو قابلة للتنفيذ. اليوم، الوضع معكوس تمامًا. مع تقنية إثبات المعرفة الصفرية التي أصبحت هندسيًا عملية، وقيمة على السلسلة في ارتفاع قوي، يطرح المزيد من المستخدمين، خاصة المؤسسات، سؤالًا كان يُعتبر سابقًا بديهيًا: هل هم مستعدون حقًا لجعل رصيد جميع أصولهم المشفرة، ومسارات المعاملات، وهيكل أموالهم عامًا إلى الأبد؟

مشكلة الخصوصية انتقلت إذن من “حاجة مثالية” إلى “ضرورة حقيقية مؤسسية”.

يضيف Adeniyi Abiodun، المؤسس المشارك لـ Mysten Labs، منظورًا أعمق: الأساس هو البيانات. كل نموذج، وكل وكيل، وكل نظام آلي يعتمد على البيانات. لكن اليوم، معظم قنوات البيانات – سواء في الإدخال أو الإخراج من النماذج – غير شفافة، غير مستقرة، وغير قابلة للمراجعة. قد يكون ذلك مقبولًا للمستهلكين؛ لكنه عقبة لا يمكن تجاوزها تقريبًا في المالية أو الصحة. مع بدء أنظمة الوكلاء في التنقل، والتداول، واتخاذ القرارات بشكل مستقل، يتضخم المشكلة.

يقترح Abiodun “secrets-as-a-service”: بنى تحتية للوصول إلى البيانات أصلية وقابلة للبرمجة، مع قواعد وصول قابلة للتنفيذ، وتشفير من جانب العميل، وأنظمة إدارة المفاتيح اللامركزية. يجب أن تُطبق هذه القواعد على السلسلة، وألا تُعتمد على عمليات داخلية. من خلال دمج أنظمة البيانات القابلة للتحقق، يمكن أن تصبح الخصوصية جزءًا من البنية التحتية العامة للإنترنت.

ملاحظات إضافية: القيمة ستركز على التطبيقات، لا على البروتوكولات

بالإضافة إلى هذه الخمس روايات الرئيسية، شاركت تقريبًا جميع المؤسسات ملاحظات إضافية ذات أهمية كبيرة. الأكثر إثارة هو تغيير النموذج في استحواذ القيمة.

نظرية “البروتوكولات السميكة” تتراجع أمام نظرية “التطبيقات السميكة”: لم تعد القيمة تتركز بشكل رئيسي في الطبقات الأساسية والبروتوكولات العامة، بل تنتقل نحو الطبقة التطبيقية. ليس لأن الطبقات الأساسية أصبحت أقل أهمية، بل لأن الاتصال الحقيقي مع المستخدمين، والبيانات، وتدفقات النقد يحدث عبر التطبيقات.

هذا يثير سؤالًا مثيرًا للجدل حول Ethereum، التي تطمح لأن تكون حاسوب العالم، والتي كانت دائمًا تمثل نظرية “البروتوكولات السميكة”. كيف ستتغير قيمتها مع هذا الاتجاه؟ يعتقد بعضهم أنها ستستمر في الاستفادة كطبقة أساسية للرمزية والبنية التحتية المالية. آخرون يرون أنها ستتطور إلى “شبكة أساسية غير مرئية ولكن ضرورية”، مع امتصاص معظم القيمة من قبل الطبقة التطبيقية المبنية فوقها.

بالنسبة لبيتكوين، تتوقع معظم التحليلات أن تواصل الأداء الجيد في 2026، مع زيادة الطلب المؤسساتي عبر ETF، مما يعزز دوره كأصل استراتيجي كلي و"ذهب رقمي". التهديد الحقيقي الوحيد هو الحوسبة الكمومية.