هل يقلل تقليل مكافأة بيتكوين من أهميته؟ يقود أحد قادة الصناعة الرد على النقاش حول السوق الهابطة والصاعدة في سوق العملات الرقمية

النقاش حول التغيرات الدورية بين السوق الهابطة والصاعدة في سوق العملات الرقمية يكتسب أبعادًا جديدة. أشار لين هان، مؤسس منصة Gate، إلى أن السوق في انتظار تحولات كبيرة في طريقة تقييم دورات العملات الرقمية.

تقليل تأثير النصف لبيتكوين

تشير ملاحظات لين هان إلى تغيير جوهري في ديناميكية السوق. بينما كانت دورة البيتكوين التقليدية التي تستمر أربع سنوات سابقًا أساسًا للتوقعات السوقية، فإن تأثيرها يتراجع بشكل كبير. يجادل قائد الصناعة بأنه مع نضوج السوق وتقليل العرض الجديد، أصبح النصف عنصرًا هامشيًا في معادلة السوق. اليوم، لم يعد البيتكوين يعمل بمعزل كبيئة مستقلة، بل هو جزء من طيف أوسع من الأصول عالية المخاطر.

دمج السوق مع الأسواق العالمية يغير قواعد اللعبة

تزداد ارتباطات العملات الرقمية بالسوق الأمريكية للأوراق المالية والاقتصاد الكلي العالمي. هذا التغيير في المنظور يعني أن المؤشرات التقليدية – مثل النصف – لها وزن أقل مقارنة بالظروف الاقتصادية الكلية. تتحرك العملات الرقمية الآن بالتزامن مع الاتجاهات الأوسع للسوق، مما يجعل التنبؤ بالسوق أكثر تعقيدًا مما كان عليه سابقًا.

تاريخ السوق: من DeFi إلى عدم اليقين

كانت اللحظات الحاسمة في السوق مرتبطة بالديناميكيات الداخلية للصناعة. جلب عام 2020 ظواهر تحويلية، خاصة في شكل “سنوات DeFi”، لكن السوق سرعان ما تبرد في عام 2022 نتيجة تدهور الظروف الاقتصادية بعد الجائحة. كانت سنوات 2022–2023 فترة ركود نسبي، قبل أن يعيد اعتماد صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) والتفاؤل بشأن الانتعاش الاقتصادي إحياء السوق مرة أخرى في أواخر 2023 و2024.

سيناريو السوق الهابط: أكثر اعتدالًا من الماضي؟

يلاحظ لين هان أن الانهيارات الحادة التي ميزت الدورات السابقة غير مرجحة. حتى في حالة تصحيح من قيمة تتراوح بين 100,000–120,000 دولار إلى 80,000–90,000 دولار، ستظل التقييمات نسبياً مرتفعة من الناحية التاريخية. تشير هذه الملاحظة إلى أن التقلبات المستقبلية بين السوق الهابط والصاعد قد تكون أقل درامية مما كانت عليه في الدورات السوقية السابقة.

تشير بيانات منصة Gate إلى أن الانخفاضات في الحجم التي أُبلغ عنها في نوفمبر كانت أكثر محدودية مما اقترحته التقارير الخارجية، مما قد يكون إشارة إلى استقرار السوق.

مخاطر جديدة: فقاعة في قطاع الذكاء الاصطناعي

يشير قائد السوق إلى وجود تهديد مهم على المدى القريب. بينما نشهد تدفقات هائلة من رأس المال إلى مراكز البيانات والبنية التحتية الحاسوبية هذا العام، ظهرت مخاوف بشأن الربحية الصحية للاستثمارات. يكتسب السؤال “هل هي فقاعة؟” أهمية متزايدة في ظل عدم اليقين حول العوائد من المشاريع الكبيرة للبنية التحتية، على الرغم من أن شركات مثل Nvidia تظهر نتائج مالية قوية.

قد تصبح عدم اليقين بشأن ربحية قطاع الذكاء الاصطناعي عاملًا رئيسيًا في تشكيل الدورات المستقبلية للسوق الصاعد والهابط في الأشهر القادمة.