خلفية انتعاش سعر BCH: لعبة المراهنة بين المتداولين على المشتقات الذين "يستلمون" والمستثمرين في السوق الفوري الذين "يفرون"

بيتكوين كاش [BCH] حققت ارتفاعًا بنسبة 10% خلال 24 ساعة في 19 ديسمبر، لكن وراء هذا الارتفاع يكمن ظاهرة سوقية مثيرة للاهتمام — الأوامر الشرائية والبيعية تأتي من قوى مختلفة تمامًا. المتداولون في المشتقات يتخذون مواقف طويلة بنشاط، في حين أن المستثمرين الذين يمتلكون الأصول الفورية يفرون مع الاستفادة من الوضع.

تدفق رأس المال بالرافعة المالية، سوق العقود الدائمة تتجه نحو التفاؤل

في هذه الدورة السوقية، أصبح متداولو العقود الدائمة القوة الأكثر حماسًا في اتخاذ مواقف طويلة. وفقًا لبيانات CoinGlass، زادت مراكز العقود الدائمة غير المغطاة لـ BCH في منتصف ديسمبر بمقدار 184 مليون دولار، وارتفع الحجم الإجمالي إلى حوالي 786 مليون دولار. هذا الرقم بحد ذاته يدل على قوة دخول رأس المال بالرافعة المالية.

تغير معدل التمويل يعزز أيضًا انعكاس مزاج السوق. عندما يتحول معدل التمويل من سالب إلى موجب (ليصل إلى حوالي 0.0044%)، فهذا يعني أن المراكز الطويلة تتعين عليها دفع رسوم للمراكز القصيرة، وهو عادة مؤشر على أن الثيران تسيطر على السوق. تظهر البيانات أن 254 مليون دولار من المراكز القصيرة تم تصفيتها قسرًا في يوم واحد في 19 ديسمبر، مما زاد من حماسة الثيران في اتخاذ مواقف طويلة.

صورة السوق الفعلية: عمليات بيع كبيرة ونظرة متشائمة طويلة الأمد

لكن قصة السوق الفورية تختلف تمامًا. في نفس اليوم، تم تحويل حوالي 393 مليون دولار من BCH إلى محافظ التداول ثم بيعت على الفور. وهذا يعاكس تمامًا المشهد في بداية ديسمبر — حين كان المستثمرون الفوريون لا يزالون يبنون مراكزهم بشكل معتدل.

الأمر الأكثر إثارة للقلق هو البيانات الأسبوعية. خلال الأسبوع الماضي، خرج صافي التدفقات من السوق الفوري بمقدار 488 مليون دولار، بينما كانت مبيعات الأسبوع السابق (ابتداءً من 8 ديسمبر) تصل إلى 5358 مليون دولار. ماذا يدل هذا الاختلال الكبير في نسبة الشراء والبيع؟ قد يكون المستثمرون يحققون أرباحًا عند مستويات سعر مرتفعة، بدلاً من التخصيص طويل الأمد.

عندما يلتقي “الازدهار الافتراضي” في سوق المشتقات مع “الهروب الحقيقي من النقود” في السوق الفورية، غالبًا ما تظهر الضغوط على الأخيرة تدريجيًا.

اختبار حاسم من الناحية التقنية

من خلال الرسوم البيانية، يظهر أن BCH يتحرك داخل مثلث متماثل، وهو نمط عادةً ما ينبئ بقرب الاختراق. لكن أمام الثيران عقبتان:

• الحاجة إلى اختراق المقاومة الديناميكية الناتجة عن خط الاتجاه الهابط
• ضرورة الاختراق الفعّال للمقاومة الأفقية بين 598 و606 دولارات

السعر الحالي لـ BCH يتداول حول 621.34 دولار، مع انخفاض بنسبة 4.62% خلال 24 ساعة، مما يشير إلى تراجع زخم الارتداد.

ومع ذلك، مؤشر تدفق الأموال (Money Flow Index) دخل فوق مستوى 50، مما يدل على أن تدفق السيولة لا يزال في صالح الشراء. إذا استمر هذا الاتجاه في تدفق الأموال، قد يواصل BCH تحدي الأعلى، بشرط أن يتم امتصاص ضغط البيع في السوق الفورية.

من سيسيطر في النهاية على الاتجاه؟

هذه المعركة بين الثيران في المشتقات والبائعين في السوق الفورية تعتمد على من يمتلك القوة الأكثر استدامة. على المدى القصير، يمكن للرافعة المالية أن تخلق ارتفاعات مذهلة، لكن عندما يبدأ المستثمرون على المدى الطويل في جني الأرباح، قد تتلاشى هذه الارتفاعات بسرعة.

استدامة انتعاش BCH تعتمد في النهاية على مدى تغير موقف السوق الفوري استجابة لارتفاع الأسعار.