خمسة اتجاهات لا مفر منها ستعيد تعريف العملات الرقمية في 2026: العملات المستقرة، وكلاء الذكاء الاصطناعي، الأصول المرتبطة بالواقع الحقيقي، الخصوصية والتوقعات

النظام المالي يبحث يائسًا عن مخرج

بينما يتلاشى عام 2025، يواجه قطاع العملات الرقمية لحظة انتقال. تتلاشى السرديات التي هيمنت على السوق تدريجيًا، وتباطأت الأنشطة المضاربة بشكل كبير. لكن هذا ليس علامة على الانحدار؛ بل هو بالضبط النقطة التي تظهر فيها اتجاهات هيكلية أعمق.

من أكبر مراكز الأبحاث —Galaxy Research، a16z، Bitwise، Hashdex، Coinbase وDelphi Digital— إلى المحللين المستقلين ذوي الخبرة الطويلة في القطاع، هناك إجماع ملحوظ حول ما سيحدث في 2026. بعد تحليل أكثر من 30 توقعًا مهنيًا، تبرز خمس سرديات بتقاربها وإمكاناتها التحولية. لكن هناك ملاحظة سادسة يجب على كل مشغل للعملات الرقمية مراقبتها عن كثب.

العملات المستقرة: من أداة هامشية إلى بنية تحتية للتسوية العالمية

أقوى استنتاج في جميع التحليلات هو أن العملات المستقرة ستكمل انتقالها من أدوات مضاربة إلى أن تكون الطبقة الأساسية لتسوية الإنترنت.

بلغ حجم المعاملات بالعملات المستقرة حوالي 46 تريليون دولار في العام الماضي. للتوضيح: هذا يمثل 20 ضعف حجم سنوي لباي بال، تقريبًا 3 أضعاف فيزا، ويقترب بسرعة من حجم شبكة ACH الأمريكية. ومع ذلك، هنا تكمن المفارقة: المشكلة ليست في وجود الطلب، بل في كيفية دمج هذه التحويلات في القنوات المالية التي يستخدمها الناس يوميًا.

جيل جديد من الشركات الناشئة يحل هذا بالضبط. يستخدم بعضهم التشفير بمعرفة صفرية لتحويل أرصدة البنوك المحلية إلى دولارات رقمية دون المساس بالخصوصية. يدمج آخرون الشبكات البنكية الإقليمية مع رموز QR وأنظمة التسوية الفورية. وهناك مبادرات تبني طبقات من المحافظ وإصدارًا متوافقًا عالميًا حقًا، مما يسمح بالاستهلاك المباشر في المتاجر اليومية.

النتيجة ستكون تحويلية: سيحصل العمال على رواتب عبر الحدود في الوقت الحقيقي، وسيقبل التجار العملات العالمية بدون الحاجة إلى حسابات بنكية، وستقوم التطبيقات بتسوية القيمة فورًا مع المستخدمين من أي مكان في العالم.

وراء هذا التغيير يوجد سبب تقني أساسي. الأنظمة البنكية الحالية تعمل على أنظمة رئيسية (Mainframes) تنفذ COBOL، مع واجهات تعتمد على ملفات دفعة بدلاً من واجهات برمجة التطبيقات (APIs). هي مستقرة ويقدرها المنظمون، لكنها تتطور ببطء شديد. إضافة دفعة دفع بسيطة في الوقت الحقيقي قد يستغرق شهورًا أو سنوات. تمثل العملات المستقرة الطريق البديل الذي يحتاجه القطاع المالي بشكل يائس.

تتوقع Galaxy Research أن 30% من المدفوعات الدولية ستتم عبر العملات المستقرة بحلول نهاية 2026. تتوقع Bitwise أن تتضاعف القيمة السوقية للعملات المستقرة، مدفوعة بالتنفيذ المبكر للتشريعات المواتية. الصورة واضحة: 2026 تمثل نقطة التحول النهائية.

وكلاء الذكاء الاصطناعي: المدفوعات الصغيرة كلغة أصلية

السردية الثانية أكثر مستقبلية ولكنها لا مفر منها أيضًا: سيصبح وكلاء الذكاء الاصطناعي المستقلون مشاركين رئيسيين في الاقتصاد على السلسلة (on-chain).

المنطق بسيط: عندما تنفذ أنظمة الذكاء الاصطناعي المهام وتتخذ القرارات بشكل مستقل، وتتفاعل مع بعضها بشكل متكرر، فهي بحاجة إلى آلية لنقل القيمة تكون فورية، رخيصة، وبدون إذن. أنظمة الدفع التقليدية مصممة حول البشر، مع حسابات، هويات، ودورات تسوية. كل هذا عائق لا يطاق للآلات. العملات المشفرة —خصوصًا العملات المستقرة المدمجة مع بروتوكولات الدفع المعيارية مثل x402— مصممة تقريبًا لهذا السيناريو.

لكن هناك عنق زجاجة أعمق: الهوية. في الأنظمة المالية الحالية، “الكيانات غير البشرية” تتجاوز الموظفين البشريين بنسبة 96:1، لكن معظمها يفتقر إلى هوية بنكية قابلة للتحقق. القطاع المالي يفتقر إلى آليات “اعرف عميلك لوكيلك” (KYA). الوكلاء يحتاجون إلى اعتماديات موقعة تشفيرياً تثبت من يمثلون، وما السلطة التي يعملون تحتها، ومن المسؤول عن الحوادث.

بينما استغرق القطاع عقودًا لبناء نظام KYC، يمكن تنفيذ نظام KYA خلال شهور. في الوقت نفسه، سيحتاج الوكلاء إلى قنوات تشفير للمدفوعات الصغيرة، والوصول إلى البيانات، والتسوية الحسابية. الأصل الحقيقي الحاسم لن يكون النموذج الخوارزمي، بل بيانات العالم الحقيقي عالية الجودة والنادرة (DePAI).

من المتوقع أنه في 2026، ستشكل المدفوعات وفقًا لمعيار x402 حوالي 30% من الحجم اليومي في Base و5% من المعاملات غير التصويتية على Solana. ستكتسب Base زخمًا بفضل دعم Coinbase في التوحيد القياسي، بينما ستستفيد Solana من قاعدة مطوريها الضخمة. في الوقت نفسه، ستنمو سلاسل الكتل المتخصصة في المدفوعات (مثل Tempo وArc) بشكل أسي خلال هذه الفترة.

توكين الأصول: من تجربة هامشية إلى ضمان رسمي

نمت سردية RWA من التفاؤل الوهمي بـ"كل شيء يمكن توكينه" إلى نهج أكثر واقعية يركز على القابلية للتنفيذ.

على الرغم من أن البنوك، والشركات المالية التقنية، ومديري الأصول يظهرون اهتمامًا كبيرًا في نقل الأسهم، والسلع، والمؤشرات إلى البلوكشين، فإن معظم “التوكنات” الحالية هي مجرد تجميل. غيرت غلافها التكنولوجي لكنها حافظت على منطقها التشغيلي التقليدي. الإمكانات الحقيقية تكمن في إعادة تصور هذه الأصول باستخدام ميزات أصلية للعملات الرقمية.

سيحدث التغيير الهيكلي الحاسم عندما تبدأ مؤسسة مالية كبيرة في قبول الأسهم الموكنة كضمان رسمي. هذا يمثل نقطة لا عودة رمزية. حتى الآن، تبقى الأصول الموكنة هامشية — تجارب DeFi صغيرة أو تجارب تجريبية على سلاسل خاصة للشركات — بدون ارتباط حقيقي بالتمويل السائد.

لكن الوضع يتغير. مزودو البنية التحتية المركزية للتمويل التقليدي يسرعون الانتقال إلى أنظمة البلوكشين. المنظمون يظهرون دعمًا تدريجيًا. من المتوقع أن يكون عام 2026 هو العام الذي تقبل فيه مؤسسة مالية كبيرة الودائع الموكنة على السلسلة كتعويضات قانونية ورقية عن الأوراق المالية التقليدية.

تتوقع Hashdex نموًا بمقدار 10 أضعاف في الأصول الموكنة، استنادًا إلى وضوح تنظيمي محسّن، واستعداد مؤسسي، ونضج تكنولوجي.

أسواق التوقعات: من المراهنات إلى بنية معلوماتية

تطورت أسواق التوقعات من كونها منصات للمراهنات اللامركزية إلى أدوات متقدمة لتجميع المعلومات واتخاذ القرارات الجماعية.

لقد تجاوزت عتبة الجدوى السائدة. في 2026، مع تكاملها العميق مع العملات الرقمية والذكاء الاصطناعي، ستكون أكثر اتساعًا، وتكرارًا، وأذكى. هذا التوسع يضيف تعقيدًا: تكرار التداول، التغذية الراجعة المعلوماتية المسرعة، والهندسة المعمارية للمشاركين الآليين. هذه التغييرات تضاعف القيمة لكنها تخلق تحديات جديدة للبناة، خاصة في التحكيم في النتائج العادلة ومنع النزاعات.

تقديرات ملموسة تشير إلى أن الحجم الأسبوعي في Polymarket سيتجاوز 1.5 تريليون دولار في 2026. مع اقترابه من تريليون دولار بالفعل، يعكس هذا التوقع زخمًا واقعيًا. ثلاثة قوى تدفع النمو: طبقات جديدة من كفاءة رأس المال تعمق السيولة، تدفقات مدفوعة بالذكاء الاصطناعي تزيد من تكرار المعاملات، وتوزيع محسّن يسرع دخول رأس المال.

يتوقع بعض المحللين أن تتجاوز العقود المفتوحة الأرقام القياسية التي تم الوصول إليها خلال الانتخابات الأمريكية 2024. فتح السوق للمستخدمين الأمريكيين أضاف رؤوس أموال ضخمة جديدة، وتوسيع موضوعي (سياسي، اقتصاد، رياضة، ثقافة) زاد من مدى الإمكانات.

قد ينمو اعتمادها بين السكان الأمريكيين من 5% حاليًا إلى 35%، مما يقرب أسواق التوقعات من الترفيه السائد والاستهلاك المعلوماتي، مقارنة بمعدل اعتماد المراهنات في الولايات المتحدة البالغ 56%.

ومع ذلك، فإن الظل ليس أقل أهمية. التحقيقات الفيدرالية من المحتمل أن تظهر عندما يستمر الحجم والعقود المفتوحة في التسارع. ظهرت بالفعل فضائح أولية: insiders يستخدمون معلومات داخلية، وتلاعب بنتائج رياضية. التسمية المستعارة في الأسواق على السلسلة تعزز إغراء الإساءة مقابل التحقق الصارم من الهوية في المنصات المنظمة. من المحتمل أن تأتي التحريات من تقلبات مشبوهة في الأسعار على الأسواق على السلسلة، وليس من شذوذات في أنظمة المراهنات المنظمة.

الخصوصية: من المثالية إلى الضرورة المؤسسية

مع انتقال المزيد من الأموال، والبيانات، والقرارات الآلية على السلسلة، يصبح التعرض تكلفة غير مقبولة. تصاعد هذا الظاهرة خلال 2025، عندما سجلت عملات الخصوصية ارتفاعات تفوقت على البيتكوين والأصول الرئيسية، وارتفعت إلى إجماع من المؤسسات، الباحثين، والمحللين المستقلين.

من المتوقع أن تتجاوز القيمة السوقية لعملات الخصوصية 100 مليار دولار بحلول نهاية 2026. زاد الزخم عندما بدأ المستثمرون في تخزين أموال كبيرة على السلسلة، وأصبحت الخصوصية مصدر قلق رئيسي. شهدت العملات الثلاثة الكبرى للخصوصية تحركات درامية: Zcash حوالي 800%، Railgun 204%، Monero 53%.

هناك سياق تاريخي مثير: المطورون الأوائل للبيتكوين، بما في ذلك ساتوشي ناكاموتو، استكشفوا تقنيات الخصوصية. في مناقشات التصميم الأولية، تم التفكير في إجراء معاملات خاصة أو مخفية تمامًا. لكن في ذلك الوقت، كانت اختبارات المعرفة الصفرية القابلة للاستخدام لا تزال بعيدة عن النضج.

اليوم، الوضع مختلف تمامًا. مع وصول تقنية المعرفة الصفرية إلى جدوى هندسية، وزيادة القيمة المخزنة على السلسلة بشكل كبير، يتساءل المستخدمون —خصوصًا المؤسسات— عن الافتراض الذي كان مقبولًا سابقًا: هل يرغبون حقًا في أن تظل أرصدة الأصول الرقمية، ومسارات المعاملات، وهياكل الصناديق عامة إلى الأبد؟ هكذا، انتقلت الخصوصية من “حاجة مثالية” إلى “مشكلة مؤسسية حقيقية”.

وراء الحاجة للخصوصية يكمن اعتماد أكثر جوهرية: البيانات. في كل نموذج، كل وكيل، كل نظام آلي، يكمن نفس الاعتماد: البيانات. حاليًا، معظم قنوات البيانات —سواء مدخل النموذج أو نتائج المخرجات— غير شفافة، متغيرة، ولا يمكن تدقيقها. بالنسبة لتطبيقات الاستهلاك، قد يكون هذا مقبولًا؛ لكن في التمويل أو الصحة، يمثل حاجزًا شبه مستحيل التغلب عليه.

مع بدء أنظمة الوكلاء في التنقل، التشغيل، واتخاذ القرارات بشكل مستقل، يتضخم المشكلة أسيًا. في هذا السياق، يظهر مفهوم “الأسرار-كخدمة”. الحاجة ليست في إضافة وظائف الخصوصية لاحقًا في طبقة التطبيق، بل في بناء بنية تحتية أصلية وقابلة للبرمجة للوصول إلى البيانات: قواعد قابلة للتنفيذ للتحكم في الوصول، آليات تشفير للعميل، أنظمة إدارة المفاتيح اللامركزية التي تحدد بدقة من يفك تشفير البيانات، وتحت أي ظروف، ولفترة زمنية محددة. يجب أن تُنفذ هذه القواعد على السلسلة، وليس الاعتماد على عمليات داخلية تنظيمية أو قيود يدوية. من خلال دمج أنظمة بيانات قابلة للتحقق، تصبح الخصوصية جزءًا من بنية الإنترنت العامة، وليس وظيفة إضافية للتطبيق فقط.

هذا المفهوم يمثل “الشاكرا الخامسة” في تطور العملات الرقمية: توازن بين الشفافية القابلة للتحقق والخصوصية المضمونة، وهو العمود الفقري لنظام بيئي مستدام.

ملاحظة حاسمة إضافية للمشغلين للعملات الرقمية

قدمت جميع المؤسسات ملاحظة إضافية ذات أهمية خاصة: إعادة تشكيل استحواذ القيمة من البروتوكول إلى التطبيق. تتزايد التحليلات التي تشير إلى أن “نظرية التطبيق السميك” بدأت تحل محل “نظرية البروتوكول السميك”. لم تعد القيمة مركزة بشكل رئيسي على السلسلة الأساسية والبروتوكولات العامة، بل تتجه تدريجيًا نحو طبقة التطبيق. هذا لا يلغي أهمية الطبقة الأساسية — فهي لا تزال حاسمة — لكن التفاعل الحقيقي للمستخدم، والبيانات، وتدفقات السيولة، يقيم في التطبيق نفسه.

هذا يثير نقاشًا منقسمًا: كيف ستتطور قيمة إيثيريوم —الذي يطمح ليكون “حاسوب العالم” و"البروتوكول السميك"— تحت اتجاه “التطبيق السميك”؟ بعضهم يدعم الفائدة المستمرة كطبقة أساسية للتوكنات والبنية التحتية المالية. آخرون يتوقعون تطورًا تدريجيًا نحو شبكة “مملة ولكن ضرورية” تحتها، مع استيعاب قيمة أكبر من قبل طبقة التطبيق المبنية فوقها.

بالنسبة للبيتكوين، يتوقع الإجماع الأكبر أداءً ممتازًا في 2026، مع طلب مؤسسي مدعوم من صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) التي تعزز مكانته كأصل استراتيجي كلي و"ذهب رقمي"، رغم أن تهديد الحوسبة الكمومية لا يزال قائمًا على الأفق.