الأسواق تتطلع إلى عام 2026 مع اقتراب احتمالات الركود وآمال السيولة في اتجاهين متعاكسين

المصدر: CryptoNewsNet العنوان الأصلي: الأسواق تتطلع إلى 2026 مع تباين احتمالات الركود، وآمال السيولة تدفع في اتجاه معاكس الرابط الأصلي: مع توديع 2025 والنظر إلى 2026 التي مليئة بالتطورات، يتجادل الكثيرون حول ما إذا كانت الولايات المتحدة تتجه نحو رفع السيولة أو انكماش حاد. لقد تذبذت العملات المشفرة ضمن نطاق ضيق مع دفع أسواق الأسهم للأعلى وتلاعب المعادن الثمينة مع تسجيل أرقام قياسية. في ظل ذلك، تضع أسواق التوقعات احتمالية حدوث ركود في الولايات المتحدة عام 2026 بنسبة 21%.

2026 قد يظهر الاختبار الحقيقي لتوقيت السيولة

في الوقت الحالي، تشكلت ثلاث معسكرات: أولئك الذين يتوقعون ضخ سيولة كبير يمكن أن يرفع الاقتصاد الأمريكي ويدعم فترة ممتدة من النمو. آخرون يحملون وجهة نظر هبوطية، مشيرين إلى ضعف هيكلي قد يتغلب على جهود السيولة العدوانية، مستذكرين 2008، حينما أدت عمليات ضخ رأس المال إلى استقرار البنوك لكنها فشلت في إنعاش الاستهلاك الأوسع، مما مهد الطريق للركود العظيم. ثم هناك من لا يملك فكرة واضحة ويكتفي بالمشاهدة من على الهامش، ويديهما الفشار.

معسكر التوسع الاقتصادي يشير إلى الزخم المستمر في التحفيز المالي والنقدي، المدعوم بإشارات سياسية استباقية. لقد خفض الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي معدلات الفائدة عدة مرات بالفعل، وتشير المناقشات السياسية إلى أن نهجًا أكثر تيسيرًا قد يمهد الطريق لخفض معدلات فائدة “فائقة التيسير” وضخ كبير للسيولة في الاقتصاد. يجادل البعض بأن توقيت هذه السيولة يهدف إلى دعم الانتصارات النصفية وتقييمات الموافقة.

يستشهد الكثيرون بمقارنات تاريخية مع فترات سياسات سابقة، غالبًا ما يستحضرون تحرير القيود في الثمانينيات، مؤكدين أن تحولات مماثلة يمكن أن تمتد النمو الاقتصادي إذا وصلت السيولة في الوقت المناسب. استكشفت تعليقات السوق الأخيرة هذا الموضوع، مع مناقشات تتراوح بين أسواق النفط والإجراءات المباشرة للسيولة، بما في ذلك شراء الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS) من الأسواق العامة لخفض معدلات الرهن العقاري وتحسين القدرة على تحمل السكن.

“هذا يشبه بشكل مباشر سياسة التيسير الكمي في 2008، مجرد سيولة قصوى. هذا هو التيسير الكمي اللامحدود. فإذا حدث شيء من هذا القبيل، والذي يتم التعبير عنه في يناير، ماذا يحدث عندما تتسارع التحولات السياسية؟” لاحظ أحد مراقبي السوق.

وأضاف آخر: “إذا دخلت تلك السيولة إلى السوق بهذه الطريقة، فذلك يجب أن يكون جيدًا للأصول ذات المخاطر مثل العملات المشفرة.”

الحالة الهبوطية: السيولة يمكن أن تؤخر، وليس تعيق، الانكماش

ثم هناك المعسكر الهبوطي. يزعم هذا الفريق أن تدفق عمليات ضخ السيولة قد يكون لا مفر منه، لكنه لا يمكن أن يمنع الانكماش النهائي. يتوقع بعض محللي السوق “كارثة” في 2026، محثين المستثمرين على الخروج من الأسهم الأمريكية مع استمرار ارتفاع أسعار الأصول بشكل غير متساوٍ وفقدان البنوك المركزية قبضتها على أسواق السندات، مؤكدين أن عصر “سنوات استثنائية” من المكاسب قد انتهى، مع ضغوط تضخمية وتوتر اقتصادي أوسع في الأفق.

يجادل العديد من الهبوطيين بأن الضغوط الاستهلاكية المتزايدة ومستويات الديون المرتفعة ستتغلب على آثار السيولة، بينما تبدو أسعار الأصول المرتفعة — خاصة عبر التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي — متقلبة بشكل متزايد. كما يسلطون الضوء على مخاطر السياسة والتأثيرات العالمية، مشيرين إلى أن عدم اليقين السياسي والانتخابات النصفية في 2026 قد يدفعان إلى تغييرات في دعم السوق. باختصار، يرى هؤلاء المحللون أن عصر التيسير الكمي قد ولى إلى حد كبير، وحتى لو عادت التدخلات، فقد تأتي متأخرة جدًا لتغيير النتيجة.

العديد الآن يخصص احتمالات ذات معنى لركود في الولايات المتحدة، وربما على مستوى العالم، في 2026. تقدر شركات الأبحاث الكبرى احتمالية حدوث ركود أمريكي/عالمي في ذلك العام بنسبة 35%، مشيرة إلى التضخم المستمر وتباطؤ النمو كعوائق رئيسية. في أسواق التوقعات، تبدو الاحتمالات أقل، حيث يقدر المراهنون فرصة بنسبة 21%، حتى 10 يناير 2026، لحدوث ركود في الولايات المتحدة بنهاية العام. وقد بلغ حجم الرهانات حوالي 140,571 دولار.

عقد توقع آخر يضع احتمالية بداية الركود في الربع الأول بنسبة 10%. من العدل القول إن ما إذا كان عام 2026 سيقدم استمرارية للنمو مدعومة بالسيولة أو انعطاف حاد نحو الانكماش يبقى سؤالًا مفتوحًا. الإشارات السياسية، تسعير السوق، والمقارنات التاريخية تتجه في اتجاهات مختلفة، مما يترك للمستثمرين موازنة خطاب التحفيز مع أعباء الديون، وضغوط التضخم، والتوقيت السياسي.

حتى الآن، تبدو الأسواق متحفظة بشكل متفائل، تقدر المخاطر دون الالتزام تمامًا بأي من النتيجتين. هذا الصراع والتوازن من المحتمل أن يشكلا ملامح العام القادم. إذا وصلت السيولة مبكرًا وبثقة، فقد تستجيب الأصول ذات المخاطر بشكل إيجابي، مما يعزز رواية التوسع. وإذا جاءت متأخرة — أو كانت أقل من المتوقع — فقد يسيطر السيناريو الهبوطي، مع ارتفاع احتمالات الركود بسرعة. حتى تظهر إشارات أوضح، قد يكون البقاء على الهامش هو الصفقة الأكثر ازدحامًا على الإطلاق.

أسئلة رئيسية

ما هي احتمالات الركود في الولايات المتحدة عام 2026؟ تقدر أسواق التوقعات الاحتمال بين 11% و21%، بينما تمنح شركات الأبحاث الكبرى احتمالات أعلى.

لماذا يتوقع بعض المستثمرين أن السيولة ستدعم النمو في 2026؟ يشير المؤيدون إلى خفض الفائدة، والتحولات السياسية المحتملة، والجهود التحفيزية المتجددة التي تهدف إلى تمديد التوسع الاقتصادي.

ما الذي يدفع الحالة الهبوطية لركود 2026؟ يذكر الهبوطيون ارتفاع الديون، والضغوط الاستهلاكية، وتقييمات التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي المرتفعة، وعدم اليقين السياسي كعوامل رئيسية للمخاطر.

كيف تموضع الأسواق مع اقتراب 2026؟ تبدو الأسواق متحفظة بشكل متفائل، تقدر المخاطر دون الالتزام تمامًا بأي من نتائج النمو أو الركود.