**أولاً: في وقت الذعر، تسلق الحيتان الضخمة بهدوء**

انخفض معروض BTC في البورصات إلى أدنى مستوى في 7 سنوات، ماذا يعني ذلك؟ بينما كان صغار المتداولين في حالة ذعر من البيع، كانت الحيتان والمؤسسات تستقبل الأموال بهدوء منخفض. سيناريو "الخوف الكلاسيكي والجشع" يعاد تمثيله مرة أخرى في هذه الدورة. يصرخ صغار المتداولين "ظهرت القاع"، لكن الأموال الكبيرة الحقيقية تراكمت بهدوء بالفعل، وبيانات التدفقات الصافية للصناديق المتداولة في البورصات (ETF) تتماشى مع هذه الرواية.

**ثانياً: BTC يختبر نقاط حرجة على المدى القصير، مع مجال تخيل أكبر على المدى المتوسط**

ما مدى أهمية المستوى 88k-89k؟ إذا انكسر، فمن المحتمل أن نشهد تصفية اللوانج، واختبار سفلي نحو 84k-85k. لكن طالما تم الحفاظ على خط الدفاع هذا، يعتقد العديد من المستثمرين المؤسسيين أن هناك فرصة لشحذ موجة صعود، استهداف 94k-95k، أو حتى العودة إلى 100،000.

جاءت أصوات أكثر جرأة من محلل وول ستريت Tom Lee، الذي يصر على رؤية متفائلة تتوقع كسر الحد الأقصى التاريخي (على 126k) قبل نهاية يناير 2026، وحتى يتنبأ بهدف سنوي يتراوح بين 200k-250k. على الرغم من أن هذا التنبؤ يعتبره الكثيرون جريئاً نوعاً ما، إلا أنه يعكس على الأقل موقفاً متفائلاً من قبل بعض المؤسسات تجاه السوق اللاحقة.

**ثالثاً: تم كبح Ethereum، لكن مجال الارتداد قد يكون أكبر**

مقارنة بتذبذب BTC، كان أداء ETH أرق نوعاً ما. التدهور البطيء حول مستوى 3080، مع خسائر أسوأ حتى من Bitcoin الكبير. هناك أيضاً اختلافات كبيرة في السوق حول ETH - يرى البعض هبوطاً إلى 2800 قبل أن يرغبوا في الشراء بأسعار منخفضة، بينما بدأ آخرون بالفعل في الاختباء في المستويات المنخفضة.

الشيء المثير للاهتمام هو أن Tom Lee نفسه تنبأ علناً بأن ETH يمكن أن يصل إلى 9000 دولار في أوائل 2026، مما يعني ارتفاعاً بنسبة 177% من المستويات الحالية. من زاوية أخرى، ربما يكون Ethereum المكبوح يخفي فرصاً أكبر.